ゴールドマン、NEOSを最大22.5億ドルで買収へ　ビットコイン利回りETF市場に参入

Odaily Planet Dailyによると、ゴールドマン・サックスはETF運用会社NEOS Investmentsを最大22.5億ドルで買収すると開示した。規制当局の承認を前提に、取引完了は2027年1-3月期を見込む。 市場では、同買収によりゴールドマンがビットコインの利回り型ETF（インカム系）分野へ短期間で参入し、暗号資産（クリプト）を巡るウォール街の競争でブラックロックを上回る可能性があるとの見方が出ている。 NEOSの運用資産は約300億ドル。主力商品はBTCI（NEOS Bitcoin High Income ETF）で、運用資産は約11億ドル。ビットコイン関連ETFを保有しつつカバードコール（コールオプションの売り）を組み合わせ、投資家に月次収益を分配する設計で、足元の分配利回りは約27%とされる。 ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、ゴールドマンがNEOSを買収してBTCIを取得することで、類似商品をゼロから立ち上げる手順を実質的に省略でき、ブラックロックが先行して設定したビットコイン・インカムETF「BITA」を出し抜く形になると指摘した。 今回の取引は、ウォール街の暗号資産展開が新局面に入った象徴と受け止められている。業界関係者の間では、現物ビットコインETFが"第1段階"で、次の段階ではビットコインを基にした利回り強化やオプション戦略など、アクティブ運用型の商品が競争の焦点になるとの見立てがある。 一方で、BTCIの高利回りにはリスクも伴う。BTCIはビットコインを直接保有せず、ビットコインETFに対するコールオプション売りで収益を狙うため、相場急騰局面では上昇余地が限定されやすい。分析によれば、BTCIの基準価額（NAV）は過去1年で約43%下落し、高い分配利回りの一部は元本払い戻し（資本の返還）によって生じている可能性がある。 ブラックロックも競合商品BITAを投入しているが、運用資産は約5.9億ドルにとどまり、BTCIの規模に大きく及ばないとされる。買収完了後、ゴールドマンがBTCIの現行スキームを維持するのか、利回り型ビットコイン商品で優位性をさらに広げるのかに注目が集まっている。（Forbes）