金価格、3カ月超の高値から反落　FRB議長ウォーシュ氏のジャクソンホール講演待ち

金相場は25日、3カ月超ぶりの高値を付けた後に上値が重くなり、スポット価格は1オンス=4,640ドル近辺へ下押しした。上昇トレンドの"小休止"か、より深い調整局面入りかの見極めが焦点となっている。 ロイターによると、スポット金は8月25日03時34分（GMT）時点で前日比0.2%安の4,640.39ドル。先物は4,696ドル近辺で小動きにとどまり、先物がスポットを上回る状態が続いた。 足元の上昇を支えたのは、米ドル安と長期金利の低下だ。米財務省が長期債を中心とした買い戻し拡大方針を示したことを受け、利回りが低下し、金の買いが入りやすい環境となった。アジア時間のドル指数は98.96近辺。市場では、財務省の市場介入的な動きの影響や、米財政運営への根強い懸念を織り込みつつある。 今後は米PCE（個人消費支出）物価指数と、FRB（米連邦準備制度理事会）議長に就任したケビン・ウォーシュ氏のジャクソンホールでの初講演に注目が移る。インフレが粘着的なら金利見通しが高止まりしやすく、利息を生まない金には逆風になりやすい。物価の鈍化やタカ派色の後退が示されれば、再び上値を試す展開も想定される。 テクニカル面では、15分足のXAU/USDで4,680〜4,700ドル帯を試した後に急反落。短期の重要サポートは4,615〜4,623ドルとされ、このゾーンを維持できれば4,658〜4,668ドルの回復余地が意識される。その上は4,680〜4,692ドルの直近高値圏が次の節目となる。 さらに上方向では4,700〜4,712ドルが短期の主要ブレイクアウト・ゾーン。15分足で4,712ドルを上回って定着すれば、弱気シナリオは後退し、上昇継続の見方が強まりやすい。 下方向は4,615ドル割れが警戒材料。次のサポートは4,588〜4,597ドル、その下は4,558〜4,568ドルに強い買い需要が想定される。4,558ドルを明確に割り込めば、今回の押し目が通常のリテストにとどまらず、より深い調整へ発展するシグナルとみられる。 中長期では、週足のCOMEX金先物は4,693ドル近辺で推移し、50週指数移動平均（約4,278ドル）を上回っている。週足RSIは59.7近辺で、50を回復しつつ過熱感は限定的。5,000ドル超の前回高値からの調整後、モメンタムが改善していることを示唆する。 TDセキュリティーズはロイターに対し、金は下支えされているとしつつ、インフレ圧力で金利が高止まりする場合、目標とする5,350ドル到達は時期尚早との見方を示した。 当面の分岐点は下値が4,615ドル、上値が4,700〜4,712ドル。サポート維持とレジスタンス奪回が進めば上昇第2波の可能性が高まり、4,558ドルを割り込めば調整が一段と本格化するとの見方が出やすい。