イーサリアムが7日で31%上昇、"アルトシーズン"観測も指数は未達

イーサリアム（ETH）が過去7日間で約31%上昇し、足元で約2,495ドルまで買われた。主要アルトの物色が再燃し、市場では資金が広くアルトコインへ向かう"アルトシーズン"入りの思惑も出ている。 一方で、広範な参加を伴う局面と呼ぶには材料がそろっていない。BlockchainCenterのアルトシーズン指数は足元43で、アルトシーズン判定の目安とされる75を下回る。ビットコイン（BTC）の時価総額比率（ドミナンス）も59%超と高水準を維持しており、資金シフトはまだ途上とみられる。なお、イーサリアムの時価総額比率は約11.4%とされる。 値動きの勢い自体はETHだけではない。XRPは同期間に約49%上昇し、Zcash（ZEC）も約64%上げるなど、選別的に強いアルトが目立っている。ただ、アルトシーズンは一部の大型銘柄が勝つだけでは成立しにくい。CoinMarketCapは「上位100銘柄のうち少なくとも75%が90日間でBTCを上回る局面」と定義し、BlockchainCenterも上位50銘柄を対象に近い基準を用いている。 デリバティブ面ではリスク選好の兆しが強まっている。オンチェーン分析のGlassnodeは8月24日、アルトコインの85%で資金調達率（ファンディングレート）が平均を上回ったとし、この指標としてはBTCが史上最高値圏で推移していた時期以来の高い水準だと指摘した。アルトシーズン局面では、こうした環境が数週間続くことがあるという。 強気見通しを一段と押し上げる声もある。BitMEX共同創業者のArthur Hayesは、Laura Shinとのインタビューで、BTCを除く最大の暗号資産ポジションがETHだと説明。ETHが2021年高値を回復できていない点に"出遅れ"余地があると述べ、3,000ドルを上抜ければ5,000ドルを目指す展開もあり得るとの見方を示した。流動性主導の回復局面では、ETHが主要資産を上回り、BTCドミナンスを40%近辺まで低下させる可能性にも言及している。 市場の回転パターンとしては、BTCが先行して上昇し、次にETHが勢いを増し、その後に中小型トークンへ資金が波及するのが典型とされる。現時点で示唆されるのは、全面的なアルトシーズンというより初期段階のローテーションだ。ETHの加速は強気派に追い風となるものの、広がりを示す指標は確認水準には届いていない。