Zcash（ZEC）が1,000ドル台に到達、時価総額トップ10入り

CoinMarketCapによると、Zcash（ZEC）の上昇基調が続き、金曜日に一時1,023ドルまで上昇した。24時間で20%高となる。データ上では時価総額が約170億ドルに近づき、暗号資産の時価総額ランキングで上位10銘柄に入った。 パフォーマンス面では、過去1カ月で約94%上昇。過去1年では上昇率が2,300%を超え、長年のプライバシーコインが再び市場の中心に戻った格好だ。 先物建玉は約23億ドル、清算はショート偏重 現物価格の上昇に加え、デリバティブ市場の拡大も目立つ。ZEC先物の建玉（オープン・インタレスト）は約230万ZECで、現行価格換算で約23億ドル規模。これはZcashの時価総額のおよそ14%に相当し、市場のレバレッジが大きく積み上がっていることを示す。 直近24時間では、レバレッジ取引のZECポジションの清算が約3,660万ドル発生。内訳はショートが約3,450万ドルと、開示された清算総額の約94%を占めた。ショートの強制解消では現物や先物の買い戻しが発生しやすく、いわゆるショートスクイーズが上昇圧力を増幅させる局面となり得る。 米国の投資導線が変化、GrayscaleがETF化 相場を押し上げる材料として、米国市場での規制準拠の投資手段の変化も挙げられる。Grayscaleは従来のZcash TrustをZcash ETFへ転換。米SECへの提出書類により、8月下旬に新名称と商品設計が確認された。ティッカーはZCSHで、規制されたブローカーディーラー市場を通じてZECへのエクスポージャーを得られる。 これに先立ち、同社の更新版ETF申請ではNYSE Arcaへの上場計画と、管理手数料2.5%も開示されており、市場では今回の上昇局面の主要な起爆剤の一つと受け止められている。 脆弱性公表後の急落から回復、レバレッジ由来の変動リスクも 今回の上昇が注目される背景には、数カ月前に大きな下落があったこともある。Orchardのシールドプールに関する脆弱性が公表された後、ZECは30%超下落。その後、開発チームが修正を完了し、Ironwoodのセキュリティアップグレードを実施した。 価格上昇が急ピッチで進む一方、過度なレバレッジがもたらすボラティリティリスクにも視線が向かう。時価総額が約170億ドルの単一資産に対し、先物建玉が約23億ドル規模まで積み上がっているため、相場が反転した場合、清算圧力が短時間で強まる可能性がある。 補足として、記事ではGrayscaleが長期シナリオ分析にも言及したとされる。将来、Zcashの時価総額がBitcoinの10%に達した場合、ZECの理論価格は8,100ドル近辺になり得るという内容で、あくまで仮定に基づく試算であり、価格予測ではないとしている。