米CPI鈍化で7月利上げ確率は17%割れ、ビットコインは6.5万ドル台へ

米国のインフレ指標が市場予想を下回り、FRB（米連邦準備制度理事会）の早期利上げ観測が急速に後退した。6月の米CPI（消費者物価指数）を受け、7月会合での利上げ確率はCMEのFedWatchで46.5%から17%未満へ低下。暗号資産（仮想通貨）市場ではリスク選好が強まり、ビットコインは65,259ドル近辺まで上昇、イーサリアムも1,920ドルを上回った。 6月CPIは前年比3.5%上昇と、市場予想の3.8%を下回った。食品・エネルギーを除くコアCPIも2.6%上昇に鈍化し、予想（2.8%）を下回った。発表前は、7月に25bp（0.25%）の利上げが実施されるとの見方が広がり、同確率は46.5%程度まで上昇していたが、指標公表後は一転して大幅に低下。投資家が「直近での利上げ」を想定しにくくなった格好だ。 一方で、市場が早期利下げを織り込んでいるわけではない。FedWatchによると、7月に利下げが行われないことは完全に織り込まれている。9月利下げの確率は49.9%まで低下し、CPI発表前の約76%から大きく後退した。 利上げについても見通しは残る。現時点のデータでは、10月の利上げ確率が59%、12月は73.4%とされる。物価圧力が再び強まれば、FRBがインフレ抑制姿勢を維持するとの見方が背景にある。市場では、インフレの鎮静化が進んだとしても、2026年末までに2回の利上げが実施される可能性があるとの見方もある。 当局者や政権側の受け止めは分かれている。FRBのクリストファー・ウォラー理事は、インフレが再加速する場合、追加利上げの可能性は残ると警告した。対照的に、国家経済会議（NEC）委員長のケビン・ハセット氏はCPI発表後、インフレが予想を下回った以上、利上げを正当化する"言い訳"はないと主張。足元の経済政策が物価圧力の緩和に寄与したとの見解を示し、"個人的には、FRBが市場の重しとなり続ける理由は尽きつつある"と述べた。 一般にインフレ鈍化は、金融引き締め圧力を弱めるとの見方から、ビットコインを含む暗号資産に追い風となりやすい。今回も物価指標の下振れが、市場心理の改善を通じて暗号資産の上昇を後押しした。