ビットコイン、過去最大のショートスクイーズとレバレッジ解消で強気相場再開の兆し

ChainThinkによると、8月26日、K33とBitwiseのアナリストは、ビットコインで発生した過去最大規模のショートスクイーズとレバレッジの巻き戻しが、強気相場の再始動を示唆しているとの見方を示した。 ビットコインはこの1週間で23%上昇し、2024年11月の米大統領選以降で最も強い週間パフォーマンスとなった。現物と無期限先物の取引量は188%増、CMEの取引量は152%増。ビットコイン投資商品への純流入は31,740BTCに達した。 K33のリサーチ責任者Vetle Lunde氏は、8月19日にビットコインのショートポジション清算が13.7億ドルに膨らみ、2021年7月に記録した単日最高の7.57億ドルをほぼ倍近く上回ったと指摘。8月21日にも7.39億ドルのショートが清算された。 その後、無期限先物の想定建玉（ノーショナル・オープンインタレスト）は284,000BTCまで低下し、5月以来の低水準となった。資金調達率（ファンディングレート）も中立水準に戻った。 オプション市場でも変化が進んだ。ビットコインの6カ月物25デルタ・スキューは、2025年9月以来初めてマイナスに転じ、コール価格がプット価格を上回った。下落ヘッジにプレミアムを支払う状態が11カ月続いた後の反転となる。 テクニカル面では、ビットコインが50日・100日・200日・200週の各移動平均線を4日間で回復。過去サイクルを通じても最速ペースとされ、同様の動きは歴史的に2015年10月、2020年4月、2023年10月に限られ、いずれも循環的な強気相場の立ち上がり局面と重なった。 加えて、Bessen氏が長期米国債の買い戻し拡大を促している点も、追加の追い風として意識されている。 相関面では、ビットコインの金との90日相関が0.52まで上昇し、2020年10月以来の高水準となった。一方、ナスダックとの相関は0.38まで低下し、1年ぶりの低水準。 Bitwiseの最高投資責任者（CIO）Matt Hougan氏は、世界の金融システムが地政学的な手段として用いられる度合いが増すほど、特定国の銀行システムに依存せず国境を越えて移転できる中立的な通貨ネットワークの価値は高まるとの見方を示した。