ビットコイン、ショートスクイーズで急騰 先物建玉は5カ月ぶり低水準

ChainThinkによると、8月25日時点の市場データでは、ビットコインは足元で約6万2,000ドルから8万ドル近辺まで急伸し、過去約5年で2番目の大きさとなる週間上昇率を記録した。一方で、この上昇局面でもビットコイン建て先物の未決済建玉（OI）は減少が続き、約587,600BTCと5カ月ぶりの低水準まで低下した。 Glassnodeのデータでは、今回の上昇は主にショートカバーと清算に起因し、期間中に数十億ドル規模のショートポジションがロスカットされ、ショートスクイーズが発生したとしている。無期限契約の年率換算ファンディングレートは10%未満にとどまり、レバレッジの偏りは過度ではない水準を示唆する。 また、暗号資産を証拠金とするマージン先物のOIは約52,000BTCと過去最低水準まで落ち込み、市場全体の11%にとどまった。現金担保の比率が高まることで、下落局面における"担保価値の目減り—清算—さらなる下落"という連鎖リスクの抑制につながる。デリバティブ市場の参加低下と、より健全なレバレッジ構造は、今回の上昇の持続性を高める要因になり得る。