ビットコイン、一時8万1,000ドル台　金は27年ぶり高値圏へ

ビットコイン（BTC）は火曜日、81,165ドルまで上昇した後、80,792ドル近辺に伸び悩んだ。24時間で4.5%高。金も3カ月超ぶりの高値へ上伸し、両市場は同じマクロ要因に押し上げられている。 背景にあるのは米ドル安と米国債利回りの低下だ。ドル安でドル建て資産の相対的な買いやすさが増し、利回りの低下で無利子資産を保有する機会コストが和らぐ。投資家は次の金利方向を示す手掛かりにも神経を尖らせている。 金（現物）は0.6%高の1オンス＝4,677.19ドルと、5月中旬以来の水準に到達。月間では約13%上昇した。金先物も4,720ドル近辺まで上げ、3カ月高値圏を付けた。UOBのアナリストは、報道で引用されたデータに基づき、今回の上昇が1999年以来の月間パフォーマンスに当たると指摘した。 1999年9月には、欧州の複数の中央銀行が金売却に上限を設けることで合意し、価格下落局面が転換した経緯がある。対照的に今月の上昇は供給ショックではなく、ドル安に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）の独立性を巡る懸念の再燃が主因とされる。 米ドル指数は今月0.8%下落し、海外投資家にとってドル建ての金が割安になった。米国債利回りは8月を通じて高止まりしてきたが、政府の国債買い戻し計画を受け、月間では概ね3ベーシスポイント低下し、金の保有コストを押し下げた。 ビットコインも同様の値動きとなった。先週は同計画への批判が強まる局面で一時80,000ドルを割り込んだものの、その後回復し上値を伸ばした。ストライブの幹部は最近、金に対するビットコインの上放れを根拠に、弱気相場の終了を示すシグナルだと述べた。 市場の焦点は、今週のジャクソンホール会議を前に講演するFRB議長ケビン・ウォーシュ氏に移っている。タカ派的な姿勢が示されれば、金・ビットコイン双方の上昇が一服する可能性がある。シティのアナリストは、想定以上にハト派寄りとなれば、FRBの独立性や米国債務の持続性への懸念が意識される"debasement trade"に市場の関心が戻ると指摘した。 もっとも、ビットコインはマクロ環境が整って見える局面でも伝統的な安全資産と異なる動きを示してきた経緯があり、今週のFRBシグナルへの反応はなお不透明だ。足元はドル安と利回り低下が上昇を主導しており、FRBの次の一手が、上昇継続か停滞かの分岐点になりそうだ。