AMD、データセンター売上が6.7Bドルと倍増　ゲームは減速

AMDが発表した最新四半期決算は、テック業界で資金がどこへ向かっているかを映し出した。データセンター部門の売上高は67億ドルとなり、前年同期の32億ドルから2倍超に拡大。前年同期比107％増と、ウォール街の予想を大きく揺さぶる伸びとなった。 一方、ゲーム部門は逆風が続いた。売上高は前年同期比31％減の7億7,900万ドル。値上げと部材不足が重なり、Xbox Series X/S、PS5、Steam Deck向けのコンソール関連販売が打撃を受けた。 データセンターの急伸を支えているのは、従来型のクラウド事業者だけではない。EPYCプロセッサーとInstinct GPUへの需要は、AIインフラ投資の拡大によって押し上げられており、想定外の買い手として旧来のビットコインマイナーが存在感を強めている。 かつてプルーフ・オブ・ワーク（PoW）型マイニングで知られたCore Scientificは、2026年7月にAMDと15年契約を締結し、AIインフラ529MWを対象にすることで合意した。この契約だけで契約期間中に約140億ドルの売上を生む可能性がある。 Core Scientificに限らない。TeraWulfやCipher Miningを含む上場ビットコインマイナーが公表したAIおよび高性能計算（HPC）関連契約の合計額は、2026年半ば時点で700億ドルを超えた。マイナー各社は大規模な電力設備、冷却システム、不動産をすでに保有しており、これらをAIワークロード向けに転用することで、PoWマイニングの不安定な採算よりも予見性の高い収益源を確保しやすい。 ゲームの先行きについてAMDは、2026年後半のゲーム売上が前半比で20％超減少すると見込む。7億7,900万ドルという規模は、売上がほぼ9倍に達するデータセンター部門と比較すると、社内での資源配分競争が一段と厳しくなっていることを示す。CEOのリサ・スー氏は、今後の売上・利益成長の主因をデータセンターに位置づけている。 この流れはすでに兆候があった。2026年第1四半期のデータセンター売上は58億ドルで、前年同期の36.7億ドルから57％増。第2四半期に67億ドルへと連続で伸びたことで、成長が鈍化ではなく加速していることが確認された。 暗号資産・AI投資家にとって重要なのは、上場マイニング企業への投資判断が変わりつつある点だ。Core Scientific、TeraWulf、Cipher Miningなどは、もはや"ビットコイン単独"の投資対象ではない。収益はビットコイン価格だけでなく、AMDのチップ需要に左右される"ハイブリッド型インフラ企業"へと近づいている。15年・140億ドル規模の契約は、暗号資産マイニングでは得にくかった収益の見通しをもたらす。 旧マイナーが締結したAI/HPC契約700億ドル分は、ビットコインマイニングに向けられていた資本と電力キャパシティが別用途に再配分されていることを意味する。ビットコインが次の半減期に近づき、マージンが一段と圧迫される局面では、ネットワークセキュリティを巡る議論にも影響を与え得る。