カスタムAI半導体の台頭でNvidiaに逆風、AIチップ株急落で時価総額100兆円超が消失

AIチップ市場は、熱狂と同じくらい苛烈になり得ることを改めて示した。半導体株に広範な売りが広がり、合計の時価総額は1兆ドル超が吹き飛んだ。フィラデルフィア半導体指数は約10%下落し、投資家の楽観が一段と後退した。 売りのタイミングは偶然ではない。2026年6月下旬から7月上旬にかけて大手テック企業がカスタムAIチップの出荷を開始。AI計算基盤でNvidiaが維持してきた事実上の寡占に、数年ぶりに明確な競争圧力がかかり始めたとの見方が広がった。 株価下落の規模も大きい。Micronは1日の取引で時価総額が約380億ドル減少。再編の途上にあるIntelは数日で21%下落した。Samsungは2026年Q2の利益が約1,800%増と発表し、本来なら追い風材料だったが、市場の動揺の中で株価は下落した。 今回の調整は、二つの不安が同時に顕在化した形だ。ひとつはバリュエーションへの懸念。AIインフラ投資は巨額に膨らみ、いつ収益に結びつくのか投資家の視線が厳しくなっている。もうひとつは構造的な警戒感で、AIチップの競争環境が一気に混み合ってきた。 カスタムシリコンの存在感も増している。巨大チップで知られるスタートアップのCerebrasは2026年7月8日、従来のGPUアーキテクチャに挑む専用チップ開発でOpenAIとの提携を発表。Amazonも独自AIアクセラレータの出荷を進めており、Nvidiaに高額な支払いを続けるより自社設計を選ぶ企業が増えている。SambaNovaも同様の文脈で名前が挙がる。 Nvidiaは2026年に、GPUとCPUを組み合わせた統合型チップアーキテクチャ「Rubin」プラットフォームの投入を計画している。 投資家にとっては、AmazonやOpenAIなどによるカスタムチップの拡大が、中期的にNvidiaの価格決定力を損なうリスクとして意識される局面となった。短期的に性能面の優位を保ったとしても、競争の選択肢が増えることは交渉力に影響し得る。Samsungについては、利益が約1,800%増えても市場が反応しなかった点が示唆的で、当面はファンダメンタルズよりもマクロのセンチメントに株価が左右されやすい状況を映している。