Strategy Tahan Pembelian Bitcoin hingga STRC Kembali ke Nilai Par $100

CEO Strategy Phong Le mengatakan perusahaan baru akan kembali menerbitkan STRC—saham preferen "Stretch"—dan menyalurkan hasilnya untuk membeli Bitcoin setelah STRC kembali diperdagangkan di nilai par $100, menurut Bloomberg. Le menyebut strategi akumulasi akan dilanjutkan begitu STRC pulih, tanpa memberikan perkiraan waktu. STRC merupakan instrumen pendanaan penting bagi Strategy: perusahaan dapat menjual saham preferen baru, lalu memakai dana segarnya untuk menambah kepemilikan BTC. STRC menawarkan dividen variabel yang dirancang untuk menjaga harga pasar mendekati $100. Kenyataannya, STRC sudah berada di bawah par sejak April dan berada di sekitar $87 pada 16 Juli, berdasarkan situs Strategy. Penerbitan STRC saat harganya di bawah par menurunkan efisiensi program—eksposur Bitcoin per saham berkurang—sehingga penerbitan baru menjadi kurang menarik. Le juga menyampaikan kepada Bloomberg bahwa penguatan kembali cadangan kas menjadi prioritas setelah STRC sempat turun di bawah $75 pada akhir Juni, serta adanya dorongan dari pemegang saham agar Strategy menahan lebih banyak kas. Menurut crypto.news, Strategy meningkatkan cadangan dolar menjadi $3 miliar setelah menjual sekitar $466 juta saham MSTR. Likuiditas ini membantu memenuhi pembayaran dividen, bunga, dan kewajiban lain tanpa sepenuhnya bergantung pada kepemilikan BTC. Untuk memperkuat kas, Strategy menjual sebagian Bitcoin dalam dua periode pelaporan terbaru: 1.363 BTC senilai sekitar $81 juta pada pekan yang berakhir 30 Juni, serta 2.225 BTC sekitar $135 juta pada pekan yang berakhir 6 Juli. Setelah penjualan tersebut, Strategy melaporkan total kepemilikan 843.775 BTC. Meski ada likuidasi, jumlah BTC Strategy masih lebih besar dibanding ETF spot Bitcoin milik BlackRock dalam laporan yang dirujuk: Strategy 843.775 BTC versus BlackRock IBIT 733.516 BTC. Ketua eksekutif Michael Saylor juga membandingkan sekuritas Strategy dengan IBIT; ia menulis di X bahwa MSTR memberikan eksposur BTC 1,0x, STRC 3,6x, dan STRF 11x. Dari sisi pasar, saham MSTR turun 3,65% pada 16 Juli ke $93,91, sementara Bitcoin diperdagangkan di sekitar $64.800. Harga saham sempat keluar dari descending channel yang terbentuk setelah puncak Mei di sekitar $195, tetapi tertahan di area $100–$105. Level teknikal yang dipantau: support terdekat di $90, lalu area $83–$85 yang menjadi dasar pada akhir Juni. Penutupan harian di bawah $90 dapat mengancam breakout terakhir; penembusan bersih di atas $100–$105 berpotensi membuka ruang ke $115–$120. Momentum masih campuran. RSI harian berada di 39,16, mengindikasikan permintaan lemah namun belum masuk area oversold. MACD memberi sinyal pemulihan awal—garis MACD di atas signal line dan histogram positif (2,17)—tetapi kedua garis MACD masih di bawah nol, sehingga tren turun jangka lebih panjang belum dapat dikatakan berbalik. Kesimpulannya, Strategy pada praktiknya menahan akumulasi Bitcoin berbasis penerbitan saham preferen sampai kepercayaan investor terhadap STRC pulih dan harganya kembali ke par. Peningkatan bantalan kas dan penjualan BTC terbaru menandai fokus yang lebih tegas pada manajemen likuiditas, untuk menstabilkan pembayaran dividen dan menenangkan pemegang saham preferen, sambil tetap mempertahankan keunggulan dalam jumlah kepemilikan BTC dibanding pesaing.