美光押注 HBM4 以 4:1 替代效應推升收入增長

美光科技公布 Q2 業績大幅勝預期，營收 240 億美元，毛利率 74.4%，每股盈利（EPS）12.20 美元，經營現金流 120 億美元，並已覆蓋全部長期債務。公司同時給出偏強指引，Q3 營收目標 335–370 億美元，毛利率超過 81%。文章把業績爆發歸因於 AI 帶動的高帶寬記憶體（HBM4）對傳統 DRAM 的 4:1 替代效應，令其在 AI 硬件供應鏈中成為結構性受益者。