美國眾議院通過住房法案，暫禁聯儲局推CBDC至2030年

美國眾議院通過一項大型住房立法，內容除聚焦紓緩住屋負擔，同時加入限制中央銀行數碼貨幣（CBDC）的條文，為主張收緊中央銀行介入代幣化貨幣的議員帶來重要政策成果。法案下一步將送交總統Donald Trump，市場預期他會簽署成為法律。 根據眾議院點票紀錄，眾議院於周二以358票贊成、32票反對通過《21st Century ROAD to Housing Act》，而參議院於前一日亦以大比數通過。雖然法案主軸是住房可負擔性，但加設的CBDC限制及對穩定幣作出的例外安排，成為加密資產及金融服務業界最關注部分。 重點如下： - 眾議院通過《21st Century ROAD to Housing Act》，條文規定在2030年12月31日前，聯儲局不得"直接或間接"發行或創設CBDC，亦不得推出任何與CBDC"實質相似"的數碼資產。 - 禁令並非針對所有加密活動。法案為部分以美元計價的穩定幣留出空間，描述為"開放、無需許可及私密"的"美元計價貨幣"。 - 眾參兩院領導層在協調分歧後才達成共識，顯示CBDC字眼曾屬可談判項目，但最終獲保留。 - 法案待總統最後批核後，或影響金融機構與加密企業在2020年代的合規部署與產品規劃。 條文要點：設時限的CBDC禁令 法案內的CBDC條款，將在2030年12月31日前禁止聯儲局"直接或間接"發行或創設中央銀行數碼貨幣，並延伸至任何與CBDC"實質相似"的數碼資產。雖屬限期措施，但立法意圖在於於本十年餘下時間限制中央銀行就代幣化央行貨幣的試驗或部署。 對機構而言，即使未有CBDC落地，此類限制仍可能影響規劃。受監管銀行及金融中介往往依賴清晰監管訊號作產品開發與風險管理。法案透過約束聯儲局的直接發行或創設能力，試圖降低企業對CBDC可能帶來結算基建集中化的政策不確定性。 同時，"實質相似"的措辭亦可能帶來界定爭議。受監管機構或需評估的不僅是明確標榜CBDC的方案，亦包括可能被監管方視為具CBDC特徵的相關數碼資產產品。即使CBDC未推出，合規審視與內控需求亦可能上升。 穩定幣例外：收窄限制範圍 法案同時為加密穩定幣設例外，容許符合"開放、無需許可及私密"描述的"美元計價貨幣"。此一安排反映立法者希望避免全面否定穩定幣功能，同時限制由中央銀行發行的代幣化法定貨幣。 從政策角度看，例外條款可被解讀為嘗試將穩定幣市場（特別是私營部門的美元掛鈎代幣）與央行數碼貨幣作清晰切割。對合規團隊而言，這意味法案焦點主要落在聯儲局角色，而非對穩定幣的發行或使用作一刀切禁令。 不過，"開放、無需許可及私密"等描述，未來仍可能需要監管層進一步詮釋，涉及系統存取、治理與交易私隱如何界定。受監管機構通常須維持透明度、紀錄保存及監管申報等控制；若系統被界定為"私密"，或需額外法律與營運評估，確保不削弱可稽核性及反洗錢（AML）責任。 立法進程與成法路徑 法案快速推進，反映眾參兩院領導層就整體住房方案在最後階段達成共識。Cointelegraph報道指出，眾議院表決緊接參議院通過，CBDC相關字眼在談判中得以保留。參議院銀行委員會主席Tim Scott形容結果既有利家庭，也達成國會長期政策目標。 共和黨議員多年來反覆推動限制CBDC的立法，但過往不少法案未能完成立法程序。其中一項前身為眾議員Tom Emmer提出的《Anti-CBDC Surveillance State Act》，於2025年6月提出、7月在眾議院獲通過，但未能在參議院推進。是次住房法案則採用不同路徑，將CBDC限制嵌入具優先地位或"必過"性質的法案載體，顯示當單一議題法案受阻時，議員或轉以"載體立法"方式達成數碼資產政策目標。 合規與監管影響 對受監管機構而言，短期最具意義的是國會就央行數碼貨幣劃出政策邊界的訊號。雖然條文直接針對聯儲局，但其存在亦可能影響其他監管機構在支付、代幣化資產與穩定幣監管上的政策判斷。 跨境層面上，企業仍需面對多司法管轄區規則。美國措施屬本土政策，但具全球業務的機構仍需就歐盟《Markets in Crypto-Assets（MiCA）》等框架作持續部署。各地在代幣分類、發行人義務及穩定幣規則上的取向差異，意味美國的CBDC禁令未必與歐洲在儲備管理、授權及持續披露等要求一致。 在執法與風險方面，法案不會取代現行AML/KYC、消費者保障等對加密與金融中介的要求，而是改變政策版圖中的其中一環：限制聯儲局發行或創設類CBDC數碼資產的能力。合規計劃仍需聚焦對手審查、交易監察、制裁篩查及紀錄保存，同時留意監管機構日後會否就"實質相似"資產的界定發布進一步指引。 後續焦點 市場下一個關注點是總統是否簽署。若法案成法，業界將密切留意"實質相似"標準及穩定幣例外用語的解讀，以及監管部門可能推出的後續指引。更長線的不確定性在於，相關限制如何與美國未來就加密市場結構的立法互動，包括交易、託管及市場操守等仍在國會討論中的議題。 本文原始版本以"House Passes Housing Bill to Block CBDCs Until 2030, Awaits Trump"為題刊出，來源為Crypto Breaking News。