憧憬聯儲局加息升溫 金價回落至兩周低位

金價6月23日急挫，單日跌近2%，回落至兩周低位，主因美元轉強，美元指數升至自2025年5月以來最高水平。市場焦點落在聯儲局政策取向轉趨鷹派，加息預期較一周前明顯升溫。 現貨金日內於每盎司4,067至4,124美元區間波動；8月交割的美國黃金期貨收市約跌1.3%，報每盎司4,149.40美元。 黃金本身不產生利息或現金流，利率處於低位時影響不大；一旦聯儲局釋出加息訊號，國債及存款等有收益資產吸引力上升，持有黃金的機會成本亦隨之增加。 最新一次FOMC會議釋出明顯轉向。在新任聯儲局主席Kevin Warsh領導下，約半數決策官員暗示今年稍後或有加息空間，與市場原先預期維持利率不變甚至減息的看法形成落差。利率期貨隨即快速調整，市場隱含的2026年9月加息機率升至約69%，一周前僅約29%。 美債孳息上升亦帶動美元走強。由於金價以美元計價，美元升值會提高海外買家成本，進一步壓抑需求。 聯儲局若持續釋出收緊政策訊號，受影響的不止商品。任何不產生收益的資產都會面對更高機會成本，除黃金外亦包括比特幣等未能自行產生現金流的數碼資產。 市場現時把目光聚焦於9月FOMC會議。既然加息機率已被推升至69%，未來公布的就業、通脹及消費等數據將左右市場對政策路徑的判斷。 技術層面方面，當日低位4,067美元可視為短期支持位。過去一年金價表現仍見韌性，回調時亦屢見承接。Warsh主導下的聯儲局正嘗試重塑抗通脹的可信度，是否最終在9月落實加息仍取決於後續數據；不過市場已率先調整倉位，金價正承受首波再定價壓力。