MicroStrategy vinde 1.638 BTC pentru 104,7 mil. USD, pentru a-și întări bilanțul

Strategy a vândut 1.638 Bitcoin pentru 104,7 milioane de dolari spre finalul lunii trecute, direcționând cea mai mare parte a încasărilor către întărirea bilanțului și susținerea acțiunilor preferențiale, potrivit unei raportări la SEC și actualizărilor oferite de conducere. Tranzacțiile au fost efectuate între 27 iulie și duminică, la un preț mediu de 63.957 USD per BTC. Din suma obținută, 52,4 milioane USD au fost folosite pentru plata dividendelor la acțiunile preferențiale perpetue STRC, iar 52,3 milioane USD au mers către răscumpărarea de acțiuni STRC. După această vânzare, rezerva de Bitcoin a companiei se ridică la 842.138 BTC, achiziționați la un cost cumulat de aproximativ 63,5 miliarde USD. În același interval, Strategy a vândut și acțiuni ordinare MSTR în valoare de 290,6 milioane USD. Din această sumă, 250 milioane USD au fost adăugate rezervei în dolari americani, 28,9 milioane USD au finanțat răscumpărări suplimentare de STRC, iar 11,7 milioane USD au majorat numerarul disponibil. Președintele executiv Michael Saylor a scris pe X că, în perioada respectivă, compania a răscumpărat acțiuni STRC de 81,2 milioane USD și a extins cu 57 de zile "runway"-ul de finanțare în USD, până la circa 2,3 ani. El a precizat că Strategy deține acum ₿842.138 în rezerva BTC și aproximativ 4,0 miliarde USD în rezerva sa în dolari. De ce vinde Strategy Bitcoin acum Vânzările vin după un nou cadru de capital anunțat la final de iunie, care permite explicit cedarea de Bitcoin pentru finanțarea dividendelor la acțiuni preferențiale, serviciul datoriei, răscumpărări aprobate de acțiuni și alimentarea rezervei în USD. Anterior, compania vânduse deja 3.588 BTC pentru aproximativ 216 milioane USD pe 6 iulie și 32 BTC la început de iunie — primele cedări de Bitcoin de la o vânzare din 2022 legată de taxe. La conferința privind rezultatele din T2, din 31 iulie, managementul a semnalat o schimbare de alocare a capitalului: Strategy nu va mai direcționa automat fiecare dolar disponibil către Bitcoin. CEO-ul Phong Le a spus că firma va pune pe pauză achizițiile de Bitcoin atât timp cât STRC se tranzacționează sub valoarea declarată de 100 USD, iar consiliul a subliniat prioritatea construirii de rezerve de numerar. Dinamică la acțiunile preferențiale și măsuri de lichiditate STRC este un instrument cheie de finanțare pentru Strategy, iar prețul de piață contează pentru viitoarele runde de atragere de capital. Luni, în premarket, STRC se tranzacționa în jur de 89,40 USD, cu circa 10,6% sub par, în timp ce MSTR era în scădere ușoară. Strategy a menținut rata anuală a dividendului STRC la 12% pentru august, deși acțiunea se află sub 100 USD. O modificare de politică din 29 iunie prevede că deciziile privind dividendele iau în calcul prețul de piață, randamentele alternative, volatilitatea Bitcoin, spread-urile de credit și acoperirea rezervelor de numerar, nu creșteri automate ori de câte ori STRC coboară sub par. Managementul a preferat să răscumpere STRC la discount, în loc să majoreze repetat dividendul. Documentele depuse indică răscumpărări STRC de aproximativ 25 milioane USD în perioada 20–26 iulie, iar sub autorizația de răscumpărare mai rămâne disponibil aproape 1 miliard USD. Context și reacția pieței Vânzarea unei părți din BTC, atragerea de numerar prin vânzări de MSTR, consolidarea unei rezerve în USD de ~4 miliarde și răscumpărarea de STRC la discount urmăresc întărirea lichidității și păstrarea flexibilității de finanțare. Conducerea spune că readucerea STRC mai aproape de valoarea declarată de 100 USD este o prioritate înainte de reluarea acumulării mai agresive de Bitcoin. Măsurile urmează și unor apeluri din piață pentru încetinirea achizițiilor și refacerea "cushion"-ului de numerar. Fondatorul CryptoQuant, Ki Young Ju, a scris pe X că Strategy ar trebui să "pună pauză achizițiilor de Bitcoin, să reconstruiască rezervele de numerar și să adopte un cadru sistematic", avertizând că acoperirea dividendelor s-a restrâns. Rezultate financiare și opinii ale analiștilor Strategy a raportat o pierdere netă de 8,22 miliarde USD în T2, determinată în principal de o pierdere contabilă nerealizată de 8,32 miliarde USD pe deținerile de Bitcoin, ca urmare a regulilor de evaluare la valoarea justă. Managementul a reiterat că pierderea contabilă nu schimbă strategia pe termen lung privind Bitcoin. Benchmark și H.C. Wainwright au menținut recomandările de cumpărare după trimestru, deși Benchmark și-a redus ținta de preț. Ambele firme au indicat că majorarea rezervei de numerar, răscumpărarea de acțiuni preferențiale și întărirea finanțării pot sprijini viitoare operațiuni de atragere de capital, subliniind totodată că perspectiva companiei rămâne strâns legată de prețul Bitcoin și de apetitul investitorilor pentru STRC. Concluzie Strategy își reduce temporar expunerea pe Bitcoin pentru a susține dividendele la acțiunile preferențiale, a răscumpăra STRC tranzacționat cu discount și a construi o rezervă mai mare în dolari — o pivotare deliberată către lichiditate și stabilitate a finanțării, despre care compania afirmă că o va poziționa mai bine pentru a atrage capital și, potențial, pentru a relua achizițiile de Bitcoin după ce STRC își revine și flexibilitatea de finanțare se îmbunătățește.