Beige Book al Fed: economia SUA crește modest, perspectivele inflației sunt împărțite, piața muncii rămâne solidă

Cea mai recentă ediție a Beige Book, publicată miercuri de Rezerva Federală, a oferit un sprijin discret pentru schimbarea recentă către un ton mai ferm. Activitatea economică din SUA a avansat modest spre moderat în ultimele săptămâni, iar nivelul ocupării forței de muncă a rămas, în linii mari, neschimbat în majoritatea regiunilor. Pentru perioada de la finalul lunii mai până în iunie, raportul arată o îmbunătățire modestă a activității: 11 din cele 12 districte ale Fed au raportat creșteri ușoare până la moderate, în timp ce districtul San Francisco nu a consemnat schimbări. Ritmul este ușor mai bun decât în raportul din iunie, când 10 districte indicau expansiune, unul stagnare și unul scădere. Prețurile au continuat să crească moderat. Nouă regiuni au raportat scumpiri modeste, două au semnalat creșteri puternice, iar una creșteri ușoare. Comparativ cu perioada anterioară, dinamica prețurilor a fost fie similară, fie mai lentă în toate regiunile. Fed notează că o parte dintre companii pun costurile mai mari pe seama conflictului din Orientul Mijlociu, iar altele invocă factori legați de tarife. Prețurile pentru consumatori au urcat în continuare, iar în câteva regiuni companiile spun că observă o sensibilitate mai mare la preț din partea clienților. Raportul se bazează pe informații colectate de cele 12 bănci regionale ale Rezervei Federale înainte de 6 iulie și a fost compilat de Federal Reserve Bank of Chicago. Divergențe privind inflația, cu energia drept variabilă-cheie Mai mulți oficiali ai Fed și-au exprimat îngrijorarea față de inflația ridicată și au avertizat că ar putea fi necesare majorări de dobândă în acest an. În schimb, președintele Fed, Walsh, și președintele Fed New York, Williams, au transmis recent mesaje mai temperate despre traiectoria inflației. Beige Book atribuie diferențele de evaluare volatilității sporite a prețurilor la energie, alimentată de situația din Orientul Mijlociu. Așteptările privind creșterea prețurilor în lunile următoare diferă între regiuni: unele contacte se așteaptă ca inflația să rămână la ritmul actual, altele anticipează o încetinire modestă, parțial pe fondul ieftinirii combustibililor. Ratele lunare ale inflației au scăzut în iunie, după ce prețurile la benzină s-au temperat recent. Un acord temporar de pace între SUA și Iran a adus o ușoară relaxare pentru gospodăriile americane, dar reluarea ostilităților a împins din nou în sus prețul petrolului. Raportul arată că participanții se așteaptă, în general, ca economia să continue să se extindă în lunile următoare, deși mai multe regiuni semnalează incertitudine sporită privind costurile combustibililor. Piața muncii rămâne robustă; salariile pentru personal calificat urcă în unele zone Pe piața muncii, Beige Book indică creșteri modeste spre moderate ale ocupării și salariilor, cu episoade de accelerare salarială acolo unde competiția pentru lucrători calificați este mai puternică. Cinci regiuni au raportat creșteri ușoare, moderate sau constante ale ocupării, în timp ce șapte au consemnat puține schimbări. În raportul anterior, doar o regiune indica o creștere ușoară, moderată sau constantă a ocupării. Angajările au avansat în mai multe industrii, inclusiv producție, construcții și retail. Deficitul de lucrători calificați rămâne răspândit, în special pentru tehnicieni și meserii. Creșterea salarială a fost modestă în majoritatea regiunilor, iar două regiuni au raportat majorări foarte reduse. O parte din creșterile salariale sunt atribuite intensificării competiției pentru personal calificat. Tablou regional Boston: companiile din producție au raportat o creștere modestă a ocupării; retailul și ospitalitatea au indicat angajări sezoniere mai mari decât vara trecută. Ocuparea în servicii a rămas stabilă, deși o companie a făcut o reducere la scară mică a personalului white-collar, invocând câștiguri de eficiență din AI. New York: turismul în New York City a rămas puternic, susținut de vizitatorii Cupei Mondiale FIFA. Gradul de ocupare hotelieră și tarifele pe cameră au crescut, iar mai multe restaurante și baruri au raportat vânzări solide datorită cererii pentru vizionarea evenimentelor. Numărul pasagerilor pe zborurile internaționale, slab în primăvară, a revenit pe creștere. Philadelphia: respondenții au raportat o creștere puternică în activități legate de centre de date, inteligență artificială și producție pentru apărare. Cleveland: dezvoltatorii imobiliari semnalează cerere în creștere pentru locuințe accesibile, pe fondul unei cereri în continuare solide pentru locuințe de lux. Richmond: activitatea comercială din porturi a revenit la un ritm moderat de creștere după încetinirea din ciclurile anterioare. Atlanta: cererea de transport de marfă a crescut modest. Transportatorii spun că situația din industrie se îmbunătățește treptat, pe măsură ce surplusul de capacitate acumulat în pandemie este absorbit; volumele au depășit nivelurile de acum un an pentru prima dată din 2021. Chicago: promoțiile mai agresive din retail au stimulat cheltuielile consumatorilor, parțial deoarece Amazon Prime Day și campaniile concurenților au fost mutate în iunie, nu în iulie, cum se întâmplă de obicei. St. Louis: respondenții se așteaptă, în general, ca firmele să continue să transfere costurile mai ridicate către consumatori în lunile următoare. Minneapolis: mai mulți respondenți au spus că scumpirea benzinei a temperat cheltuielile totale ale consumatorilor; în același timp, consumatorii migrează de la numerar și carduri de debit către carduri de credit, iar comisioanele aferente cardurilor de credit erodează și mai mult marjele, cu impact mai sever asupra firmelor mici. Kansas City: angajatorii afirmă că sunt dispuși să formeze candidați care nu au competențe tehnice, dar întâmpină dificultăți mai mari în a recruta persoane fără abilități soft, precum comunicarea și colaborarea. Dallas: firmele de resurse umane raportează creșteri generalizate ale cererii de angajare, pe industrii și niveluri de calificare. Un respondent a spus că iunie a fost cea mai bună lună de dinaintea pandemiei. San Francisco: consumatorii sensibili la preț continuă să se orienteze către alternative mai ieftine. Un respondent din sudul Californiei a menționat că, în magazine, cumpărătorii nu doar aleg mai puține produse scumpe, ci reduc și cantitatea totală de bunuri achiziționate.