USA: spadek aktywności zawodowej do 61,4% – najniżej od 2021 r.; zatrudnienie poza rolnictwem ubyło

W lipcu stopa aktywności zawodowej w USA spadła do 61,4% z 61,5% w czerwcu, osiągając poziom niewidziany od początku 2021 r. Za pozornie niewielką zmianą stoi wyraźny odpływ z rynku pracy: z siły roboczej ubyło ok. 264 tys. osób. Równocześnie zatrudnienie w sektorach pozarolniczych (nonfarm payrolls) skurczyło się o 23 tys. etatów, podczas gdy konsensus zakładał wzrost o 80 tys. Dodatkowo Biuro Statystyki Pracy (BLS) skorygowało dane historyczne: po rewizjach maj i czerwiec łącznie wypadły o 103 tys. miejsc pracy gorzej niż wcześniej raportowano. Stopa bezrobocia obniżyła się formalnie do 4,1% z 4,2% w czerwcu; bez pracy pozostawało ok. 6,9 mln Amerykanów. Ekonomiści zwracają uwagę, że spadek wskaźnika w dużej mierze wynika z tego, iż część osób przestała aktywnie szukać zatrudnienia i przestała być klasyfikowana jako bezrobotna. Wskaźnik zatrudnienia do populacji utrzymał się na poziomie 58,9%. Do najsłabszych segmentów należały handel detaliczny oraz edukacja w administracji lokalnej, które najmocniej obniżały łączny wynik payrolls. Spadek aktywności do 61,4% oznacza, że blisko czterech na dziesięciu Amerykanów w wieku produkcyjnym pozostaje poza siłą roboczą. W tle istotną rolę odgrywają czynniki demograficzne: starzenie się pokolenia baby boomers oraz niższa imigracja, ograniczająca napływ nowych pracowników. Z perspektywy rynków i Rezerwy Federalnej kluczowe jest to, że konsumpcja odpowiada za ok. dwie trzecie amerykańskiej aktywności gospodarczej. Mniej pracujących, a także redukcje zatrudnienia w branżach zależnych od popytu konsumenckiego, takich jak handel detaliczny, mogą osłabiać impuls wydatkowy. Pojedynczy raport nie przesądza o recesji. Dane, które rozmijają się z oczekiwaniami o ponad 100 tys. miejsc pracy, obniżają obraz ostatnich miesięcy o kolejne 103 tys. po rewizjach i pokazują odpływ około ćwierć miliona osób z rynku pracy, trudno jednak zbyć wyłącznie sezonowością.