Commodity

Ropa WTI spadła o 3,12% do 82,36 USD za baryłkę na rozliczeniu kontraktu NYMEX z terminem październik 2026, 25 sierpnia 2026 r. Inwestorzy uznali, że nowe sankcje USA oraz sygnały rozmów związanych z Iranem są mniej groźne dla krótkoterminowych dostaw. Artykuł omawia perspektywę ryzyka geopolitycznego dla WTI, ryzyko momentum oraz kluczowe poziomy techniczne.

Ropa Brent (BRENT) spadła 25 sierpnia o 3,89% do 88,58 USD za baryłkę, ponieważ rynek uznał rozszerzone sankcje USA wobec Iranu za mniej groźne dla krótkoterminowej podaży. Ocena inwestorów przesunęła się w stronę postrzegania działań jako presji ekonomicznej, a nie natychmiastowego ryzyka zakłóceń dostaw. Dzienne omówienie wskazuje na warunkowy charakter wniosków, ryzyka związane z dynamiką oraz kluczowe poziomy techniczne.

Indyjski rząd ogłosił możliwość bezcłowego importu 1 miliona ton cukru oraz zgodził się, by rafinerie po przerobie kierowały część surowca na rynek krajowy zamiast na eksport, co osłabiło oczekiwania co do skali importu przez Indie. W reakcji na te informacje najbardziej aktywny kontrakt na surowy cukier w Nowym Jorku podczas wtorkowej sesji spadł do 17.13 centa za funt, tracąc do 3%. Notowania białego cukru w Londynie zniżkowały jednocześnie o maksymalnie 3.9%.

Cena spot złota wynosi 4 650 USD za uncję; w sierpniu metal zyskał 14%, a stopa zwrotu od początku roku to ok. 7%, po wzroście o 7% w ubiegłym tygodniu. W tym tygodniu notowania chwilowo sięgnęły 4 700 USD, wspierane obawami o inflację i możliwe osłabienie dolara przy długu USA powyżej 40 bln USD, a także spadkiem rentowności amerykańskich obligacji i słabszym dolarem. Uwaga rynku koncentruje się na sympozjum w Jackson Hole w dniach 27–29 sierpnia, a szczególnie na piątkowym wystąpieniu przewodniczącego Fed Kevina Warsha.

Kontrakty terminowe na złoto na MCX z dostawą w październiku wzrosły o 0,16% do ₹1,63,146 za 10 gramów, a wrześniowe kontrakty na srebro zyskały 0,64% do ₹2,45,700 za kg. Notowaniom metali sprzyja gwałtowny spadek cen ropy oraz słabszy dolar — Brent zniżkował o 3% w okolice $86 za baryłkę, a indeks dolara utrzymywał się poniżej poziomu 99. Rynek śledzi publikację amerykańskiej inflacji PCE za lipiec oraz zapowiedziane wystąpienie szefa Fed na sympozjum w Jackson Hole.

Ceny złota pozostawały niemal bez zmian: złoto spot utrzymywało się przy 4,654.17 USD za uncję po wcześniejszym wyjściu na najwyższy poziom od ponad trzech miesięcy, a kontrakty terminowe na złoto wzrosły o 0.4% do 4,711.40 USD. Rynek koncentruje się na nadchodzących danych o inflacji w USA, które mają pomóc ocenić ścieżkę stóp procentowych Fed, a traderzy wyceniają 60.4% szans na pozostawienie stóp bez zmian w przyszłym miesiącu. Pozostałe metale szlachetne lekko drożały: srebro spot zyskało 0.2% do 68.80 USD, platyna 0.1% do 1,858.91 USD, a pallad 1.1% do 1,341.23 USD.

Eksport ziaren kakao z Nigerii w lipcu wzrósł o 18% r/r do 16052 ton, a skumulowane dostawy z Wybrzeża Kości Słoniowej do portów w bieżącym sezonie sprzedażowym zwiększyły się o 20% r/r do 211 mln ton. Dane te sugerują poprawę globalnej podaży i osłabiają obawy o niedobory. W efekcie presja spadkowa objęła kontrakty terminowe na kakao w Nowym Jorku i Londynie, informował Bloomberg.

Groźba amerykańskich ceł importowych przestawia rynek miedzi, gdy premie cenowe w USA zachęcają do kierowania metalu do tamtejszych magazynów kosztem zapasów w innych regionach. Trzymiesięczna miedź na LME we wtorek wzrosła chwilowo do 14 343 USD za tonę po tym, jak w ostatnich dniach z magazynów LME złożono dyspozycje wycofania 65 400 ton. Zapasy w magazynach COMEX rosły przez 46 kolejnych dni do rekordowych 675 185 ton w ramach arbitrażu opartego na wyższych cenach w USA, jak wynika z danych CRU. Glencore ocenia, że miedź zgromadzona w USA – ze względu na koszty – będzie z czasem zużywana na miejscu i nie trafi z powrotem na eksport, co w praktyce zacieśnia globalną podaż.

We wtorek ceny złota wzrosły po informacji o skupie obligacji skarbowych przez amerykański Departament Skarbu. Złoto spot zyskało 0.6% do 4676.75 USD za uncję, a w trakcie sesji dotknęło najwyższego poziomu od 14 maja; kontrakty terminowe wzrosły o 0.8% do 4734.50 USD. Rynek czeka na publikację danych o inflacji w USA oraz wystąpienie przewodniczącego Fed, by uzyskać wskazówki dotyczące stóp procentowych. Citi podniosło w poniedziałek cel ceny złota na 0–3 miesiące do 4800 USD i utrzymało cel na 6–12 miesięcy na poziomie 5000 USD, wskazując na łagodzenie napięć w rejonie Cieśniny Ormuz, spadek realnych stóp oraz mniej jastrzębie nastawienie Fed.

Kontrakty terminowe na kakao w Nowym Jorku i Londynie zakończyły poniedziałek spadkami, ponieważ pojawiły się sygnały poprawy po stronie podaży. Eksport kakao z Nigerii w lipcu wzrósł o 18% r/r, a dostawy do portów na Wybrzeżu Kości Słoniowej w bieżącym roku marketingowym są wyższe o 20% r/r; jednocześnie zapasy kakao na ICE sięgnęły najwyższego poziomu od dwóch lat, według Bloomberga. Częściowo przeciwwagą była decyzja Ghana Cocoa Board o obniżeniu prognozy produkcji na kolejny sezon o 13% do 65万吨.