Intesa Sanpaolo tnie pozycję w IBIT o 94% i trzykrotnie zwiększa udział w ETF-ie stakowanego Etheru BlackRocka

Największy bank we Włoszech, Intesa Sanpaolo, w II kw. mocno przebudował ekspozycję na kryptowalutowe ETF-y. Z najnowszego formularza 13F wynika, że instytucja zdecydowanie ograniczyła zaangażowanie w iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRocka, jednocześnie znacząco zwiększając pozycję w nowo uruchomionym iShares Staked Ethereum Trust (ETHB). IBIT (iShares Bitcoin Trust) • Liczba akcji w pozycji akcyjnej spadła o 93,7%: z 646 809 na 31 marca do 40 723 na 30 czerwca. • Wartość wykazana w raporcie obniżyła się do 1,36 mln USD z 24,85 mln USD. • Ekspozycja w opcjach call skurczyła się z ekwiwalentu 2,50 mln akcji bazowych do 18 000. • W zgłoszeniu po raz pierwszy pojawiła się także opcja put powiązana z 500 000 akcji IBIT (raportowana wartość rynkowa 16,65 mln USD). ETHB (iShares Staked Ethereum Trust) • Intesa potroiła pozycję, zwiększając liczbę akcji z 116 200 do 349 600 (+200,9%). • Raportowana wartość wzrosła do 7,10 mln USD z 3,15 mln USD. • ETHB zadebiutował na Nasdaq w lutym 2026 r. i łączy ekspozycję na cenę Etheru z nagrodami ze stakingu. BlackRock podawał ok. 562,5 mln USD aktywów netto funduszu na 3 sierpnia. ARKB (ARK 21Shares Bitcoin ETF) Intesa nadal posiada 3,47 mln akcji wartych ok. 67,63 mln USD. To tylko nieznacznie mniej (o 3,7%) niż 3,61 mln akcji trzy miesiące wcześniej. Pod względem wartości rynkowej ARKB pozostaje największą ujawnioną przez bank pozycją w crypto ETF-ach. ETF na staking Solany i XRP Bank ograniczył udział w Bitwise Solana Staking ETF z 2 817 akcji do 7 (wartość spadła z 31 128 USD do 70 USD). Z kolei pozycja w Grayscale XRP Trust pozostała na poziomie 712 319 akcji (wartość spadła wraz z ceną rynkową). Co mówi (a czego nie mówi) formularz 13F Formularz 13F pokazuje aktywa, nad którymi Intesa sprawowała uznaniową kontrolę inwestycyjną na koniec kwartału. Dokument nie rozstrzyga, czy pozycje należą do skarbca banku, funduszu zarządzanego czy rachunków klientów. Zasady raportowania opcji wymagają wykazywania ekwiwalentu liczby akcji bazowych oraz wartości rynkowej, ale 13F nie ujawnia cen wykonania, terminów wygaśnięcia, premii ani innych potencjalnie kompensujących kontraktów. Opcje wystawione oraz klasyczne krótkie pozycje nie są uwzględniane. W praktyce nowo ujawniony put na 500 000 akcji IBIT może być zabezpieczeniem, elementem szerszej strategii opcyjnej lub zakładem na spadek. Samo 13F nie pozwala potwierdzić ekonomicznej ekspozycji netto. Dodatkowo 13F to migawka na koniec kwartału składana nawet do 45 dni później, więc pozycje mogły się zmienić po 30 czerwca. Dlaczego to istotne Zmiany wyglądają na selektywną rotację w obrębie krypto-ETF-ów, a nie na wyjście z Bitcoina. Bank utrzymał znaczącą ekspozycję na ARKB, mimo ostrego cięcia IBIT. Zwiększenie udziału w ETHB może wskazywać na zainteresowanie instrumentem, który poza ekspozycją na cenę Etheru zapewnia też wpływy ze stakingu. Intesa nie przedstawiła jednak publicznego komentarza łączącego transakcje z konkretną strategią. Skala i kolejne kroki Intesa wykazała 992,67 mld euro aktywów ogółem oraz 5,55 mld euro zysku netto za I półrocze 2026 r., dlatego zmiany w ETF-ach zwracają uwagę, choć raporty 13F nie pokazują pełnego obrazu podejścia grupy do aktywów cyfrowych. Kolejne 13F (stan na 30 września) pokaże, czy redukcja IBIT i rozbudowa ETHB utrzymają się, ale i ono pozostanie częściowym, opóźnionym wglądem w aktywność banku na rynku kryptowalut.