DTCC uruchamia pilotaż tokenizacji z JPMorgan, BlackRock i innymi

DTCC uruchomiło pilotaż tokenizacji, który ma umożliwić instytucjom finansowym emisję i obrót ztokenizowanymi papierami wartościowymi oraz amerykańskimi obligacjami skarbowymi. W programie uczestniczą m.in. BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard oraz NYSE. Projekt rusza po tym, jak amerykańska SEC wydała pod koniec 2025 r. list no-action dotyczący produktu. Operator infrastruktury rozliczeniowo-depozytowej podkreśla, że to krok, który przenosi tokenizację z etapu koncepcji do realnego zastosowania rynkowego. Zgodnie z komunikatem, łącznie 40 firm biorących udział w pilotażu rozpoczęło tokenizację wybranych aktywów. JPMorgan ztokenizował część swoich udziałów w Invesco QQQ Trust, aby pokazać praktyczne zastosowanie rozwiązania. Bank wykorzystał następnie ztokenizowane aktywa do spełnienia wymogów depozytu zabezpieczającego w ramach CCP CME Group, co ma potwierdzać, że mogą one służyć jako zabezpieczenie. W ramach programu ztokenizowano także akcje spółek takich jak Microsoft i Circle, a także fundusze ETF, w tym State Street SPDR S&P 500 ETF Trust oraz iShares 03 Month Treasury Bond. Uczestnicy realizują kolejne transakcje testowe: Velocity Capital przeprowadził tokenizację papierów wartościowych, Drive Wealthy przenosił ztokenizowane aktywa pomiędzy sieciami blockchain, a Marex wykorzystał tokeny m.in. w transakcjach repo na ztokenizowanych U.S. Treasuries oraz przy ustanawianiu ztokenizowanych papierów jako zabezpieczenia w relacji z Société Générale. DTCC zaznacza, że tokenizacja w jego infrastrukturze ma uczynić ztokenizowane papiery zamiennymi z tradycyjnymi akcjami. Posiadacze mają zachowywać takie same prawa, w tym do dywidend i udziału w ładzie korporacyjnym, a także możliwość konwersji tokenów na klasyczne instrumenty. Spółka odróżnia to podejście od tzw. wrapped assets, które jedynie odwzorowują cenę aktywów ze świata rzeczywistego. DTCC zapowiada uruchomienie pełnej usługi tokenizacji w październiku 2026 r. Firma, która przechowuje aktywa o wartości ok. 114 bln USD, przetworzyła w 2025 r. transakcje na papierach wartościowych o łącznej wartości 4,7 kwadryliona USD. Po wdrożeniu docelowej wersji, podmioty korzystające z izby rozliczeniowej w obszarze depozytu mają uzyskać możliwość tokenizacji części swoich zasobów. Komentatorzy rynkowi oceniają inicjatywę jako istotną w kontekście wyścigu o tokenizację. Starszy analityk ETF w Bloomberg, Eric Balchunas, wskazał, że choć pełna „tokenizowana przyszłość" może wymagać czasu, sam ruch DTCC jest „HUGE". Start pilotażu zbiega się też z informacją spółki Tradable, startupu tokenizacyjnego, o planach przeniesienia na blockchain prywatnych kredytów o wartości 1 mld USD. Firma zamierza wdrożyć swój protokół na Stellar, który ma obecnie ok. 3 mld USD w ztokenizowanych aktywach. Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynek aktywów cyfrowych i tokenizacji pozostaje obciążony ryzykami regulacyjnymi, technologicznymi i rynkowymi. Przed podjęciem decyzji finansowych lub inwestycyjnych należy przeprowadzić własną analizę.