ニッケル相場、インドネシアの2026年鉱業クオータ政策が方向性左右
AI マーケットサマリー
ニッケル価格はますますインドネシアの2026年RKABクォータ決定に連動しており、~360Mtへの潜在的な引き上げは、250–260Mtから供給制約が実質的に緩和されることを意味する。精製ニッケルにおけるインドネシアの~60%のシェアを踏まえると、より高いクォータはINSGが見込む2026年の32ktの不足を迅速に解消し得るとともに、価格の下振れリスクを強める。政策の不確実性と硫酸の制約は、引き続き主要な相殺要因である。
影響度
● 高い
影響を受ける資産
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▼ 弱気
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インドネシア政府は2026年のニッケル鉱石RKAB配分を2.5–2.6億トンから約3.6億トンへ引き上げる案を検討しており、実現すれば年内で初めて供給制限を実質的に緩める動きとなる。ニッケル価格は現在16950ドル/トンで、年初高値からは低下した一方、2025年平均の15161ドル/トンを上回る。国際ニッケル研究会（INSG）は2026年に3.2万トンの小幅な不足を見込むが、BMIは過剰が15.4万トンまで縮小すると予測している。世界の精製ニッケル供給の60%を占めるインドネシアの政策が、相場の主要な変動要因になっている。
