Pendapatan Penambangan Zcash Tembus Empat Kali Bitcoin: US$727 per MWh

Penambang Zcash saat ini mencetak pendapatan sekitar US$727 untuk setiap megawatthour (MWh) listrik yang dikonsumsi. Angka ini jauh melampaui Bitcoin: perangkat Antminer S23 Pro diperkirakan hanya menghasilkan sekitar US$162 per MWh, sehingga Zcash memberikan lebih dari empat kali pendapatan untuk satuan daya yang sama. Berdasarkan analisis TheEnergyMag, kinerja tersebut juga mengungguli tolok ukur kolokasi komputasi berkinerja tinggi (high-performance computing/HPC) yang berada di kisaran US$222 per MWh. Itu merupakan tingkat pendapatan tipikal pusat data dari penyewaan ruang rak untuk beban kerja AI dan cloud—segmen yang belakangan menjadi arah diversifikasi banyak penambang Bitcoin. Pendorong utamanya adalah harga. ZEC diperdagangkan di rentang US$800 hingga US$890, sebuah pemulihan tajam bagi koin yang selama bertahun-tahun berada jauh di bawah puncak 2018. Dalam satu pekan di 2026 saja, ZEC sempat melonjak 68,7%, pergerakan yang bisa mengubah proyeksi profitabilitas penambangan dalam semalam. Dari sisi perangkat, mesin yang menjadi andalan adalah ASIC Bitmain Z15 Pro, yang dirancang khusus untuk algoritma Equihash sebagai pengaman jaringan proof-of-work Zcash. Pada awal 2026, sebelum reli harga ZEC sepenuhnya terjadi, estimasi pendapatan penambangan berada di kisaran US$373 hingga US$769 per MWh. Posisi terbaru di US$727 berada di paruh atas rentang tersebut, mengindikasikan penambang diuntungkan oleh kekuatan harga yang relatif bertahan, bukan lonjakan satu hari. Minat institusional mulai terlihat. Cypherpunk Technologies mencatat langkah agresif pada infrastruktur penambangan Zcash tahun ini. Perusahaan menutup transaksi ekuitas senilai US$33,33 juta pada 18 Agustus 2026 untuk mengakuisisi hashrate sebesar 4,2 gigasols per detik. Transaksi itu disebut memberi Cypherpunk sekitar 18% dari total kapasitas hashing jaringan Zcash. Zcash diluncurkan pada 2016 sebagai aset digital berfokus privasi, memanfaatkan zero-knowledge proofs untuk menyamarkan detail transaksi. Dari sisi sensitivitas margin, penurunan 50% harga ZEC diperkirakan akan menekan pendapatan per MWh ke sekitar US$360. Level itu masih lebih tinggi dibandingkan tingkat Bitcoin saat ini, tetapi menghapus premi tiga digit yang dinikmati penambang hari ini. Jika harga kembali ke era 2024—saat ZEC diperdagangkan jauh di bawah US$100—maka Z15 Pro berisiko berubah menjadi investasi mahal yang nyaris tidak produktif.