CPI AS Juni AS di Bawah Perkiraan, Kripto Menguat

Huo Xing Finance melaporkan: Pada 15 Juli, data CPI AS untuk Juni jauh lebih rendah dari perkiraan pasar. CPI utama secara tahunan turun ke 3,5%, sementara CPI inti melandai ke 2,6%. Secara bulanan, CPI mencatat kontraksi pertama sejak 2020. Pelaku pasar segera memangkas ekspektasi kenaikan suku bunga hingga akhir tahun. Saham AS, emas, dan aset kripto kompak menguat, dengan Bitcoin sempat mendekati US$65.000. Jika Bitcoin mampu bertahan stabil di atas US$64.000, momentum pemulihan dinilai berpeluang berlanjut. Meski demikian, perlambatan inflasi kali ini bukan didorong melemahnya permintaan secara luas, melainkan terutama akibat penurunan harga energi 5,7% (bulanan) serta anjloknya harga bensin 9,7% yang cepat menekan inflasi utama. Di sisi lain, harga perumahan, pangan, dan jasa masih meningkat. Ini menandakan tekanan harga inti mereda, tetapi belum hilang sepenuhnya. Pasar juga menilai risiko kenaikan inflasi dapat muncul kembali bila tensi geopolitik di Timur Tengah mendorong harga energi naik lagi dalam beberapa bulan ke depan. Karena itu, satu rilis data belum cukup untuk menyingkirkan skenario kebangkitan inflasi. Ketua The Fed Jerome Powell tidak mengubah sikapnya dalam kesaksian di Kongres meski CPI lebih lunak. Ia menegaskan "toleransi nol" terhadap inflasi yang persisten, serta menyatakan suku bunga dan instrumen neraca tetap tersedia sebagai alat kebijakan. Powell juga mengumumkan dimulainya lima inisiatif riset yang mencakup AI, produktivitas, neraca, dan kerangka kebijakan. Ini mengisyaratkan The Fed makin mengurangi penekanan pada forward guidance dan lebih mengutamakan penyesuaian berbasis data, sehingga setiap rilis data ekonomi berikutnya menjadi semakin krusial. Ketegangan di Timur Tengah juga terus meningkat. Militer AS dilaporkan kembali menerapkan blokade maritim terhadap Iran, dengan kedua pihak mempertahankan retorika keras. AS turut mendorong reaktivasi pipa minyak Irak'Syria untuk mengurangi ketergantungan global pada Selat Hormuz. Rantai pasokan energi dinilai bergerak ke arah diversifikasi, tetapi sebelum rute alternatif benar-benar berfungsi penuh, pasar energi masih akan memuat premi risiko yang tinggi dan menambah ketidakpastian pada laju perbaikan inflasi. Jepang juga menjadi sorotan. Kurs USD/JPY kembali ke 162, memicu pembahasan ulang soal akumulasi risiko pada strategi yen carry trade. Jika Bank of Japan menaikkan suku bunga, melakukan intervensi di pasar valas, atau ekonomi AS melemah sehingga dolar terkoreksi, pelepasan posisi carry trade bisa terjadi cepat dan memperbesar volatilitas jangka pendek pada saham teknologi global serta aset berisiko lainnya. Secara keseluruhan, laporan CPI ini membantu memulihkan sentimen, tetapi belum menghapus seluruh risiko. Ke depan, perhatian pasar akan tertuju pada tiga tema: apakah inflasi dapat terus membaik meski ada potensi kenaikan kembali harga energi; apakah The Fed konsisten mempertahankan kerangka kebijakan berbasis data; dan apakah terjadi pergeseran struktural pada arus modal Jepang. Dengan keterkaitan antara kebijakan moneter, geopolitik, dan likuiditas global yang masih kuat, volatilitas aset berisiko diperkirakan tetap relatif tinggi.