Kontrak Futures UNITREE Turun 14% Usai Melantai di Hyperliquid

HuoXing Finance melaporkan, pada 4 Agustus, mengutip TradingBeats (sebelumnya Hyperinsight), kontrak IPO Unitree (para:UNITREE) mulai diperdagangkan di Hyperliquid siang ini. Kontrak dibuka di US$73,33, sempat menyentuh puncak harian US$75,67, lalu melemah hingga terendah US$61,92. Pada saat laporan ini dibuat, UNITREE berada di US$62,88, turun 14,2% dari harga pembukaan dan turun 16,9% dari level tertinggi intrahari. Sejak peluncuran, volume transaksi kumulatif tercatat sekitar US$2,74 juta, dengan open interest senilai kurang lebih US$1,039 juta. Sentimen pasar disebut bergeser dari dorongan bullish menuju bearish. Tiga kali settlement funding rate pertama untuk UNITREE tercatat positif, kemudian berbalik negatif. Funding rate per jam saat ini sekitar 0,0044%, sementara mark price kontrak berada sekitar 2,2% di bawah harga oracle sebesar US$64,30. Satu kontrak UNITREE merepresentasikan nilai ekspektasian dari satu saham Unitree Technology. Dengan kurs sekitar 6,742 RMB per US$1, harga kontrak saat ini mengindikasikan nilai per saham sekitar RMB 424. Dalam prospektus, Unitree menyebutkan jumlah saham beredar pascapenawaran tidak kurang dari 404,46 juta saham. Dengan menggunakan batas minimum tersebut, harga kontrak saat ini menyiratkan kapitalisasi pasar sekitar RMB 171,5 miliar. Adapun harga pembukaan dan puncak intrahari masing-masing merefleksikan valuasi tersirat sekitar RMB 200 miliar dan RMB 206,3 miliar. Perusahaan berencana menghimpun dana RMB 4,202 miliar dengan porsi penawaran umum tidak kurang dari 10%. Dengan asumsi ini, valuasi pada saat penawaran mengindikasikan sekitar RMB 42 miliar; kapitalisasi pasar tersirat onchain saat ini kira-kira 4,1 kali angka tersebut. Dengan proyeksi pendapatan 2025 sekitar RMB 1,7 miliar dan laba bersih non-GAAP RMB 591 juta, valuasi ini setara dengan price-to-sales sekitar 101x dan price-to-earnings non-GAAP sekitar 290x. Dibandingkan ChangXin Technology, kapitalisasi pasar tersirat Unitree saat ini sekitar 29,6% dari valuasi penawaran ChangXin sebesar RMB 579,2 miliar. ChangXin ditutup hari ini di RMB 55; dengan sekitar 6,6881 miliar saham beredar pascapenawaran, kapitalisasi pasarnya sekitar RMB 3,68 triliun. Dengan demikian, kapitalisasi pasar tersirat Unitree hanya sekitar 4,7% dari ChangXin.