Strategy jual Bitcoin US$105 juta rugi untuk menopang saham preferen

Selamat pagi. Strategy, kendaraan korporasi MicroStrategy, kembali melepas Bitcoin secara senyap pekan lalu. Langkah ini dibaca sebagai upaya menstabilkan saham preferennya, meski harus merealisasikan kerugian. Fakta utama Menurut dokumen 8-K yang diajukan Senin, Strategy menjual 1.638 BTC senilai US$104,7 juta. Kepemilikan BTC turun menjadi 842.138 BTC dari 843.775 BTC yang bertahan sejak awal Juli. Harga jual rata-rata tercatat US$63.957 per BTC, sekitar US$11.500 di bawah harga perolehan perusahaan US$75.419. Artinya, penjualan dilakukan dengan rugi. Strategy juga belum membeli Bitcoin lagi sejak 22 Juni, menjadi jeda pembelian terpanjang sepanjang catatannya. Perusahaan turut menjual saham MSTR senilai US$291 juta. Penggunaan dana Sebanyak US$52,4 juta digunakan untuk membayar dividen saham preferen Strategy (STRC). US$52,3 juta dialokasikan untuk buyback saham preferen STRC senilai US$81 juta, menjadi pembelian kembali kedua dalam dua minggu di bawah program US$1 miliar. Sisa dana menambah kas hingga sekitar US$4 miliar, yang oleh Strategy disebut setara kira-kira 2,3 tahun runway. Implikasi Strategy pada praktiknya menjual BTC dengan rugi dan melikuidasi saham MSTR untuk menopang sekuritas kelas preferen (STRC). STRC sendiri diperdagangkan di bawah nilai pari US$100 sejak pertengahan Mei. Dinamika ini menekan struktur permodalan dan berpotensi mengencerkan pemegang saham biasa, sambil memprioritaskan pemegang saham preferen. Banyak investor menilai pendekatan tersebut problematik. Perubahan pesan dari Saylor Michael Saylor juga mengubah nada publiknya. Kemarin ia menegaskan, "Saat saya mengatakan 'Jangan pernah jual Bitcoin Anda,' saya berbicara dari satu penabung ke penabung lain. Saya tidak pernah menjual milik saya," seraya menambahkan bahwa Strategy sebagai perusahaan terbuka dapat membeli atau menjual BTC untuk mengelola modal. Pernyataan ini berbeda dari retorika absolut sebelumnya, misalnya "Jual ginjal kalau perlu. Tapi simpan Bitcoinnya," dan menyoroti perbedaan antara kepemilikan pribadinya dan tindakan neraca perusahaan. Konteks pasar Harga Bitcoin tetap bertahan meski sepekan terakhir dihantam berita negatif, termasuk laporan peretasan Coldcard lebih dari US$100 juta dan penjualan lebih dari US$100 juta oleh Strategy. Pergerakan harga pekanan relatif datar. Ketahanan ini mengindikasikan kabar buruk mulai berdampak lebih kecil dalam jangka pendek, yang bisa mencerminkan posisi pasar pada fase siklus saat ini. Catatan: Morning Minute adalah buletin harian oleh Tyler Warner. Analisis dan opininya merupakan pandangan pribadi dan tidak selalu mencerminkan pandangan Decrypt.