SEC Ajukan Rancangan Aturan Kustodi Kripto ke OMB untuk Ditinjau

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengambil langkah penting untuk merombak aturan tentang bagaimana penasihat investasi dan dana menyimpan aset kripto. Pada 25 Agustus, SEC mengirim rancangan perubahan aturan kustodi ke Office of Management and Budget (OMB) di Gedung Putih untuk ditinjau dalam proses evaluasi eksekutif. Peninjauan OMB harus rampung sebelum SEC dapat mempublikasikan usulan lengkapnya dan membawanya ke pemungutan suara di tingkat komisi. Fokus utama usulan ini adalah memperjelas cara registered investment advisers dan investment companies dapat mengkustodikan aset kripto sambil tetap mematuhi aturan kustodi SEC yang berlaku di bawah Investment Advisers Act of 1940 dan Investment Company Act of 1940. Aturan yang ada disusun jauh sebelum kripto masuk ke portofolio yang diatur, sehingga pelaku industri mempertanyakan bagaimana kewajiban kustodi diterapkan ketika kepemilikan dan kontrol ditentukan oleh private key serta sistem kustodi berbasis blockchain. SEC menyatakan aturan yang direncanakan akan memperjelas perlakuan kustodi untuk aset digital sekaligus menghapus sebagian persyaratan kustodi lama yang kini dinilai tidak lagi relevan karena praktik pasar telah berubah. Rincian lengkap belum dipublikasikan. Naskah baru akan muncul setelah OMB menyelesaikan peninjauannya, lalu SEC mengembalikan usulan tersebut ke komisi untuk diputuskan apakah akan diterbitkan untuk menerima masukan publik. Rancangan ini berbeda dari upaya "safeguarding" sebelumnya. Ini merupakan proses penyusunan aturan baru di bawah Ketua SEC Paul Atkins, terpisah dari proposal Safeguarding Advisory Client Assets yang pertama kali diluncurkan pada Maret 2023 dan ditarik pada Juni 2025 (inisiatif era Gensler). Proposal lama itu akan memperluas persyaratan kustodi ke lebih banyak aset klien—termasuk kripto—serta mewajibkan penggunaan "qualified custodians" dalam sebagian besar kasus. Banyak penyedia jasa kustodi kripto tidak memenuhi definisi yang diusulkan, sehingga memicu ketidakpastian di industri. Perubahan aturan kustodi kali ini disebut sedang disusun dari nol. Sejumlah isu diperkirakan menjadi sorotan, termasuk definisi "qualified custodian" untuk aset digital, bentuk pengaturan kustodi yang dapat diterima, serta bagaimana kustodi berbasis private key diposisikan dalam kerangka perlindungan SEC. Naskah pastinya baru akan diketahui setelah dokumen diterbitkan. Dari sisi proses, peninjauan OMB menjadi tahap terdekat. Setelah usulan dikembalikan (berpotensi disertai revisi), tiga komisaris SEC yang saat ini menjabat—seluruhnya dari Partai Republik—akan memberikan suara untuk menentukan apakah proposal dipublikasikan guna meminta komentar publik. Jika diterbitkan, periode komentar biasanya dibuka setidaknya 60 hari. Staf SEC akan menilai masukan yang masuk dan dapat menyesuaikan draf sebelum komisi melakukan pemungutan suara final. Proposal tersebut dikategorikan sebagai "economically significant", yang berarti SEC akan menilai perkiraan biaya, manfaat, dan dampak ekonomi lainnya sepanjang pengembangan aturan. Perombakan aturan kustodi ini juga menjadi bagian dari agenda regulasi kripto yang lebih luas. Pada Juli, SEC memasukkan tiga proposal terkait kripto ke agenda regulasinya untuk 2026, mencakup: pengecualian/safe harbor untuk aset kripto; bagaimana aturan broker-dealer semestinya diterapkan pada perusahaan yang menangani aset digital; serta aturan struktur pasar untuk perdagangan kripto di alternative trading systems dan bursa. Strategi SEC 2026–2030 juga menekankan aset digital, infrastruktur blockchain, dan produk keuangan bertokenisasi, serta menyerukan kejelasan perlakuan aset digital di bawah hukum sekuritas federal dan koordinasi berkelanjutan dengan Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Peran Kongres tetap krusial. Senat sedang merundingkan Digital Asset Market Clarity Act (sering disebut CLARITY Act) untuk menetapkan kerangka hukum pasar kripto AS; DPR telah meloloskan versi RUU CLARITY pada 2025. Sejumlah perubahan yurisdiksi—misalnya memberikan CFTC kewenangan atas pasar spot komoditas digital—memerlukan legislasi, bukan sekadar rulemaking oleh lembaga. Hal yang perlu dipantau pelaku industri meliputi: definisi "qualified custodian" untuk kripto dan bagaimana pengaturan kustodi yang mengandalkan private key serta solusi native blockchain akan diperlakukan; apakah persyaratan kustodi lama akan dihapus dan kondisi baru apa (termasuk kewajiban pencatatan) yang mungkin ditambahkan; serta jadwal kunci seperti selesainya peninjauan OMB, pemungutan suara SEC untuk menerbitkan proposal, jendela komentar publik (kemungkinan 60+ hari), dan pemungutan suara final. Intinya, perombakan aturan kustodi SEC berpotensi mengubah cara penasihat dan dana menyimpan serta mengamankan aset kripto. Aturan baru bisa menjawab pertanyaan yang sudah lama menggantung, sekaligus memunculkan isu kepatuhan baru tergantung redaksi finalnya. Setelah dokumen berada di OMB, tonggak terdekat bagi industri adalah penerbitan proposal oleh SEC dan dimulainya proses komentar publik. Keterlibatan aktif diperkirakan datang dari penasihat investasi, kustodian, bursa, dan perusahaan kripto begitu teks resmi dirilis.