SEC Usulkan Aturan Baru Aset Kripto, Dinilai Tak Akan Menghidupkan Lagi Demam ICO
Ringkasan Pasar AI
Regulation Crypto Assets yang diusulkan SEC akan memformalkan pengecualian untuk kontrak investasi tertentu yang terkait kripto, termasuk jalur $75m/12 bulan dan batas startup $5m/4 tahun, dengan pelaporan berkelanjutan dan batas pembelian investor. Jalur penerbitan yang lebih jelas dapat mendukung penggalangan dana token yang patuh, tetapi peninjauan SEC yang berulang, risiko pengungkapan, serta peringatan tentang arbitrase regulasi dan alokasi yang tidak transparan mengindikasikan kebangkitan yang terbatas dalam waktu dekat atas penerbitan bergaya ICO publik yang luas.
Level dampak
● Tinggi
Aset terdampak
BTC/USDT+0.67%
Wawasan AI · BTC/USDTWawasan AI
● Netral
Trade sekarang
⚠️ Wawasan yang dihasilkan AI didasarkan pada konten berita dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Wawasan ini bukan nasihat investasi dan tidak mencerminkan pandangan BingX. Investasi melibatkan risiko. Harap trade secara bertanggung jawab.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengusulkan aturan "Regulation Crypto Assets" yang akan menghadirkan dua skema pengecualian bagi kontrak investasi tertentu yang melibatkan aset kripto.
Pengecualian yang lebih luas memungkinkan penerbit yang memenuhi syarat menghimpun dana hingga US$75 juta dalam setiap periode 12 bulan. Drew Hinkes menyebut penerbit dapat melakukan penggalangan dana beruntun yang terpisah, masing-masing sampai US$75 juta setiap 12 bulan. Setiap putaran baru wajib disertai pernyataan penawaran baru dan ditinjau staf SEC. Penerbit juga harus menyampaikan laporan tahunan dan semesteran, serta mengungkap total dana yang dihimpun melalui pengecualian tersebut dalam 12 bulan terakhir agar batas maksimum dapat diverifikasi.
Skema pengecualian lainnya ditujukan bagi startup, dengan batas penghimpunan hingga US$5 juta selama empat tahun.
Lee Reiners menilai batas US$75 juta dapat membuat penawaran token publik lebih layak dilakukan, tetapi kecil kemungkinan memicu kebangkitan kembali boom ICO. Menurutnya, alokasi awal yang terbatas bisa menjadi lebih menarik jika investor memperkirakan penawaran lanjutan dilakukan pada valuasi yang lebih tinggi.
Lilya Tessler mengatakan penerbit dapat menggunakan pengecualian lebih dari sekali, tetapi setiap putaran tidak otomatis disetujui. Ia menambahkan investor non-terakreditasi akan dibatasi membeli maksimal 10% dari nilai yang lebih besar antara pendapatan atau kekayaan bersih mereka dalam penjualan token.
SEC memperkirakan sekitar 130 penawaran per tahun akan memanfaatkan dua pengecualian tersebut. Regulator juga memperkirakan sekitar 475 penerbit berpotensi menggunakan safe harbor kontrak investasi yang lebih luas.
Reiners menekankan bahwa minat investor, tokenomics, likuiditas, kustodian, serta dampak reputasi dari siklus ICO sebelumnya akan tetap membentuk pasar pendanaan. Proposal ini dimaksudkan menciptakan jalur regulasi yang eksplisit, alih-alih mengharuskan penerbit menilai sendiri apakah penawaran mereka cocok dengan kerangka hukum sekuritas yang ada.
Dalam proposalnya, SEC menyatakan kontrak investasi yang terkait aset kripto dapat terus berpindah kepada pembeli berikutnya hingga aset tersebut terlepas dari representasi atau janji penerbit. Hinkes menambahkan penjualan di pasar sekunder bisa diperlakukan sebagai transaksi sekuritas jika kontrak investasi ikut berpindah bersama aset kripto yang pada dasarnya bukan sekuritas.
Tessler memperingatkan bahwa pengecualian untuk penawaran publik dapat membuka ruang arbitrase regulasi. Reiners juga mengingatkan investor masih berisiko menghadapi pengungkapan yang tidak transparan, kepemilikan insider yang terkonsentrasi, dan promosi yang agresif.
