Abracadabra Terapkan Langkah Darurat untuk Menstabilkan Stablecoin MIM

Abracadabra, protokol pinjaman decentralized finance (DeFi) di balik stablecoin Magic Internet Money (MIM), meluncurkan serangkaian langkah darurat setelah token yang dipatok ke dolar itu mengalami penurunan tajam. MIM sempat jatuh lebih dari 50% di bawah patokan US$1. Tim Abracadabra menyatakan akan mengambil tindakan cepat untuk menstabilkan stablecoin dan memulihkan kepercayaan pasar. Fokus utama responsnya adalah menaikkan suku bunga secara bertahap di seluruh pasar pinjaman yang dikenal sebagai Cauldrons, termasuk pasar lama dan yang sudah tidak lagi diprioritaskan. Kenaikan suku bunga ditujukan untuk mendorong peminjam melunasi utang, sehingga pasokan MIM yang beredar berkurang. Dengan kondisi harga MIM yang terdepeg, peminjam dapat membeli MIM di pasar dengan diskon besar lalu menggunakannya untuk membayar utang yang dinilai pada nilai nominal. Menurut Abracadabra, mekanisme ini menciptakan insentif alami untuk mempercepat pelunasan dan secara permanen mengeluarkan MIM dari peredaran. Abracadabra menilai penyusutan pasokan merupakan salah satu cara paling efektif untuk membantu mengembalikan patokan stablecoin. Biaya pinjaman yang lebih mahal juga mendorong pengguna menutup posisi ketimbang mempertahankan utang, yang pada akhirnya dapat mengurangi jumlah MIM beredar dan memperbaiki keseimbangan permintaan-penawaran. Tim menegaskan prioritas jangka dekatnya adalah memulihkan kepercayaan, memperbaiki struktur pasar, dan mengembalikan MIM ke patokan dolar yang sehat serta likuid. Magic Internet Money adalah stablecoin berbasis kripto yang diluncurkan pada Mei 2021. Berbeda dari stablecoin yang didukung fiat dengan cadangan kas atau surat utang negara, MIM dicetak dengan menjaminkan aset kripto berbunga sebagai kolateral melalui platform pinjaman Abracadabra. Protokol ini berjalan di berbagai blockchain dan memungkinkan pengguna meminjam MIM dengan agunan kripto sambil tetap memperoleh imbal hasil dari kolateralnya. Depeg terbaru bermula pada pertengahan Juni saat MIM turun ke sekitar US$0,74, lalu sempat pulih ke kisaran US$0,89. Tekanan jual kemudian meningkat dan mendorong stablecoin itu merosot ke sekitar US$0,49. Rencana Abracadabra disebut mulai menunjukkan hasil. Pada saat publikasi, MIM telah pulih dan diperdagangkan di US$0,95. Krisis ini terjadi setelah upaya dukungan sebelumnya. Pada 15 Juni, tak lama setelah MIM mulai diperdagangkan di bawah patokan, protokol menyuntikkan likuiditas sebesar US$100.000 ke pool likuiditas utama di Curve Finance. Suntikan itu dimaksudkan untuk memulihkan keseimbangan antar-pool di Curve setelah penarikan likuiditas tak terduga yang dikaitkan tim dengan perubahan terbaru dalam strategi insentif DeFi. Langkah tersebut sempat menopang likuiditas, tetapi tidak cukup untuk mencegah depeg yang lebih dalam. Stablecoin berbasis kripto umumnya dipandang lebih tangguh dibanding alternatif algoritmik karena didukung kolateral berlebih. Meski begitu, instrumen ini tetap bisa goyah ketika likuiditas mengering, sentimen pasar memburuk, atau pemegang besar keluar dari pool likuiditas.