Kalshi Gandeng Comply untuk Pantau Perdagangan Institusional di Tengah Gugatan New York US$36 Miliar

Kalshi memperketat kepatuhan saat memperluas penetrasi ke pasar institusional, di tengah pertarungan hukum bernilai besar yang berpotensi mengubah arah prediction market di AS. Bursa tersebut menjalin kemitraan dengan penyedia teknologi kepatuhan Comply untuk mengalirkan data transaksi Kalshi ke platform pemantauan regulasi milik Comply, menurut CNBC. Melalui integrasi ini, bank, manajer aset, dan perusahaan teregulasi lainnya dapat memantau apakah karyawan memperdagangkan kontrak event Kalshi, menandai aktivitas mencurigakan (termasuk dugaan pemanfaatan informasi material yang belum dipublikasikan), serta menerapkan larangan internal atas kontrak yang terkait peristiwa yang bisa dipengaruhi karyawan. Kalshi sudah memiliki sistem pengawasan pasar sendiri. Sejumlah klien institusional meminta agar posisi di prediction market dapat terlihat di sistem kepatuhan kantor yang sama yang mereka gunakan untuk saham, obligasi, dan kripto. Peluncuran yang direncanakan akan menempatkan kontrak Kalshi sejajar dengan aset-aset tersebut, dan Kalshi menyebut cakupannya juga akan mencakup produk perpetual futures yang akan mereka rilis. Fitur ini menjawab salah satu hambatan utama bagi perusahaan teregulasi yang mempertimbangkan eksposur ke event contracts, mengingat kontrak semacam itu bisa menyentuh pemilu, rilis data ekonomi, perkembangan korporasi, dan berbagai hasil lain yang berpotensi melibatkan informasi sensitif. Perusahaan jasa keuangan besar umumnya mewajibkan pelaporan rekening broker eksternal dan persetujuan awal untuk transaksi tertentu; kontrol serupa untuk prediction market dinilai dapat memungkinkan partisipasi terbatas tanpa menimbulkan risiko kepatuhan yang tidak terpantau. Bagi Kalshi, kemitraan ini juga menjadi sinyal posisi: perusahaan ingin kontraknya diperlakukan sebagai instrumen keuangan teregulasi, bukan "taruhan". CEO Tarek Mansour dalam sejumlah wawancara membandingkan struktur Kalshi dengan Nasdaq saat membela model bisnisnya. Meski begitu, penguatan pengawasan internal tidak menyelesaikan isu hukum yang lebih besar: apakah sebagian event contracts berada di bawah aturan derivatif federal atau justru masuk ranah hukum perjudian negara bagian. Sengketa tersebut kini berlangsung di New York. Jaksa Agung New York Letitia James menggugat Kalshi pada 31 Juli, menuntut sedikitnya US$36 miliar berupa ganti rugi, denda, dan bentuk pemulihan lain. Kalshi memindahkan perkara itu ke pengadilan federal di Southern District of New York. Setelah pemindahan, seorang hakim negara bagian New York menyatakan permohonan perintah pendahuluan (preliminary injunction) dari negara bagian menjadi tidak relevan secara prosedural, tanpa membatalkan pokok tuduhan. Kalshi memperingatkan klaim negara bagian dapat mengancam industri event contract secara lebih luas. Regulator federal juga ikut terlibat. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) berupaya memblokir langkah penegakan negara bagian terhadap operator prediction market yang terdaftar secara federal. Di sisi lain, gugatan terpisah terkait event contracts bertema olahraga masih menguji batas kewenangan pengawasan federal versus otoritas perjudian negara bagian. Dorongan pengawasan Kalshi muncul setelah tindakan CFTC yang sempat menjadi sorotan. Mantan anggota DPR AS George Santos pada 31 Juli setuju mengembalikan keuntungan US$17.569,98, membayar denda perdata US$17.500, serta menerima larangan tiga tahun untuk berdagang melalui entitas terdaftar CFTC, setelah regulator menuduh ia membuat pernyataan publik yang menyesatkan saat memegang kontrak terkait apakah ia akan menghadiri pidato State of the Union Presiden Trump. Santos tidak mengakui maupun menyangkal temuan tersebut. Kalshi menyebut perdagangan itu mereka rujuk ke regulator, sebagai contoh bagaimana pemantauan platform dapat berujung pada penegakan. Integrasi dengan Comply akan memungkinkan pemberi kerja mendeteksi potensi konflik sebelum meningkat menjadi kasus regulasi—fitur yang menurut Kalshi akan membuat platformnya lebih dapat diterima oleh klien keuangan besar. Meski demikian, kemampuan Kalshi merebut pasar institusional dan berekspansi ke produk derivatif baru akan sangat ditentukan oleh efektivitas perangkat kepatuhan tersebut serta putusan pengadilan terkait status hukum prediction market.