Rasio Staking Ethereum Cetak Rekor 34,4% Seiring Makin Banyak ETH Terkunci

Lebih dari sepertiga pasokan Ethereum kini terkunci di kontrak staking. Rasio staking naik ke 34,4% dari total suplai ETH, level tertinggi yang pernah tercatat di jaringan tersebut. Ethereum merampungkan peralihan dari proofofwork ke proofofstake pada 15 September 2022, yang dikenal komunitas sebagai "Merge". Validasi transaksi yang sebelumnya mengandalkan penambang dengan konsumsi listrik besar digantikan validator yang mengunci ETH sebagai jaminan. Sejak transisi itu, arus ETH yang masuk ke kontrak staking terus meningkat. Angka 34,4% mencerminkan akumulasi tren tersebut yang berlangsung hampir tiga tahun. Salah satu pendorong utama datang dari liquid staking. Protokol seperti Lido memungkinkan pengguna melakukan staking ETH sambil menerima token likuid sebagai imbalan, sehingga pelaku pasar dapat tetap mengejar imbal hasil staking tanpa kehilangan akses atas modalnya. Sebelumnya, staking menuntut penguncian minimum 32 ETH dan dana tidak bisa digunakan untuk kebutuhan lain. Liquid staking menurunkan hambatan itu mendekati nol, membuka akses bagi investor ritel maupun institusi. Makna rasio staking 34,4% terhadap pasokan ETH yang di-stake tidak berada di bursa dan siap dijual. Token tersebut dialokasikan untuk mengamankan jaringan, memperoleh imbal hasil, dan cenderung tetap terkunci. Total jumlah token ETH tidak banyak berubah dari hari ke hari, tetapi pasokan yang tersedia untuk diperdagangkan menyusut saat lebih banyak ETH masuk staking. Keamanan jaringan dan persamaan validator Partisipasi staking yang lebih tinggi biasanya berujung pada keamanan jaringan yang lebih kuat. Bertambahnya validator berarti konsensus makin tersebar, sehingga jaringan lebih sulit diserang. Seiring rasio staking naik, biaya untuk melakukan serangan juga meningkat secara proporsional. Yang perlu dicermati investor ke depan Sejumlah jaringan proofofstake lain mencatat rasio staking jauh di atas 50%, bahkan ada yang melampaui 70%. Di sisi lain, muncul pertanyaan ketika staking terlalu populer dan berpotensi memusatkan risiko. Jika terlalu banyak ETH mengalir ke segelintir protokol liquid staking, manfaat desentralisasi dari proofofstake bisa tergerus. Komunitas Ethereum pun telah membahas kemungkinan penerapan batas partisipasi staking untuk alasan tersebut.