Koreksi Bitcoin Dinilai Sebagai Reset Siklus Menengah, Bukan Akhir Bull Market: CryptoQuant

Koreksi Bitcoin yang sedang berlangsung lebih mencerminkan penyesuaian ulang valuasi pasar ketimbang menandai berakhirnya siklus bullish saat ini, menurut kontributor CryptoQuant, CryptoZeno. Dalam dua kajian terpisah, ia menyoroti metrik MVRV long-term holder (LTH) dan Adjusted Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), yang sama-sama mengindikasikan investor berpengalaman tetap bertahan meski harga melemah. MVRV LTH Mengarah ke Reset Valuasi Bitcoin saat ini diperdagangkan di kisaran US$64.500, naik 4% dalam 24 jam terakhir, tetapi masih turun 49% dari rekor tertingginya. CryptoZeno menyebut pemegang Bitcoin yang menyimpan koin selama enam bulan hingga 10 tahun menunjukkan sinyal bahwa pasar sedang mengalami reset, bukan berbondong-bondong menjual. Berbeda dengan puncak pasar besar pada 2017 dan 2021, indikator adjusted MVRV masih jauh di bawah level yang biasanya mengindikasikan aksi ambil untung besar-besaran oleh investor jangka panjang. Data on-chain juga menunjukkan kelompok ini cenderung bersikap sabar. Laporan tersebut menambahkan, rata-rata harga beli kelompok long-term holder terus meningkat meski harga pasar Bitcoin menurun. Ini mengisyaratkan tekanan turun belakangan lebih dipicu pelemahan harga, bukan distribusi besar dari investor jangka panjang. CryptoZeno menilai koreksi seperti ini dapat memangkas spekulasi jangka pendek tanpa menggoyahkan kepemilikan jangka panjang, sehingga menciptakan kondisi pasar yang lebih sehat dengan pasokan Bitcoin yang lebih terbatas. Adjusted NUPL Menggambarkan Reset Profit Pasar Dalam analisis lain, CryptoZeno meninjau Adjusted NUPL Bitcoin yang melacak keuntungan dan kerugian belum terealisasi di seluruh jaringan. Ia menemukan indikator tersebut bergerak mendekati level netral setelah koreksi terbaru, menandakan keuntungan belum terealisasi investor turun signifikan. Secara historis, pergeseran seperti ini lebih sering menjadi sinyal reset pasar ketimbang awal bear market berkepanjangan. Perilaku Investor Jangka Panjang vs Jangka Pendek CryptoZeno mencatat perbedaan perilaku antara pemegang jangka panjang dan jangka pendek. Long-term holder masih menahan keuntungan belum terealisasi yang besar meski turun dari puncaknya, sehingga memberi sinyal kepercayaan tetap kuat dan belum terlihat indikasi panic selling. Sebaliknya, pemegang jangka pendek kini berada dekat titik impas setelah sempat mengalami kerugian di atas kertas. Margin keuntungan yang tipis membuat mereka lebih rentan melepas aset mengikuti sentimen pasar hingga harga mulai pulih. Secara keseluruhan, CryptoZeno menyimpulkan MVRV dan NUPL sama-sama menunjukkan pasar sedang mengalami reset profit yang sehat, bukan kapitulasi penuh. Jika long-term holder tetap mempertahankan kepemilikan dan pembeli baru masuk menyerap pasokan yang terbatas, koreksi saat ini berpeluang menjadi reset siklus menengah, bukan akhir bull market. DisClamier: Konten ini bersifat informatif dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Pandangan dalam artikel ini dapat mencakup opini pribadi penulis dan tidak mencerminkan opini The Crypto Basic. Pembaca dianjurkan melakukan riset menyeluruh sebelum mengambil keputusan investasi. The Crypto Basic tidak bertanggung jawab atas kerugian finansial apa pun.