Kapitalisasi Pasar Kripto Melonjak 22% dalam Sepekan, Terkuat dalam Lebih dari Dua Tahun

Pasar kripto menutup salah satu pekan paling ekstrem dalam beberapa waktu terakhir. Dalam tujuh hari hingga 2223 Agustus, total kapitalisasi pasar naik 22%—kinerja mingguan terbaik dalam lebih dari dua tahun—meski di saat yang sama sempat dihantam "flash crash" yang melenyapkan sekitar US$108 miliar hanya dalam hitungan menit dan memicu likuidasi mendekati US$5 miliar. Bitcoin mengakhiri pekan di kisaran US$77.000–US$78.000, setelah sempat menyentuh puncak intraday sekitar US$79.000–US$80.000. Ini menjadi kenaikan mingguan terbaik Bitcoin sejak Maret 2024. Penguatan meluas ke aset kripto lain, bahkan sejumlah altcoin bergerak lebih agresif. Dua faktor menjadi pendorong utama reli. Pertama, pengumuman buyback Treasury memberi sinyal likuiditas yang langsung direspons pasar. Kedua, meningkatnya optimisme terhadap Clarity Act—kerangka regulasi aset digital yang sedang bergulir di Washington—mengangkat sentimen setelah berbulan-bulan pasar menunggu kepastian kebijakan. Posisi jual turut mempercepat kenaikan. Gelombang "short-covering" membuat pelaku pasar yang bertaruh penurunan terpaksa menutup posisi saat harga naik. Altcoin bereaksi lebih tajam daripada Bitcoin: XRP naik sekitar 46%–51% dalam sepekan. Ethereum menguat kira-kira 27%, mengungguli Bitcoin dari sisi persentase dan mengindikasikan reli yang lebih luas, bukan semata cerita Bitcoin. Meski demikian, gejolak tajam tetap terjadi. Pada 22 Agustus, ketika kenaikan mingguan sudah terlihat solid, pasar berbalik turun. Total kapitalisasi pasar kripto susut sekitar US$108 miliar dalam menit-menit awal. Pada jam pertama, lebih dari US$500 juta posisi long terlikuidasi. Dalam 24 jam berikutnya, angka itu meningkat menjadi sekitar US$1,7–US$1,8 miliar. Akumulasi likuidasi sepanjang episode ini mendekati US$5 miliar. Sepanjang pekan, kapitalisasi pasar kripto bergerak fluktuatif di rentang sekitar US$2,5 triliun hingga US$2,74 triliun. Pasar pulih setelah "flash crash", tetapi peristiwa ini menegaskan betapa cepatnya kondisi bisa berbalik saat leverage tinggi dan likuiditas menipis. Ke depan, pergerakan tersebut menjadi uji ketahanan nyata terkait manajemen ukuran posisi. Likuidasi hampir US$5 miliar terutama terkonsentrasi pada posisi long berleverage. Artinya, banyak trader yang tepat membaca arah pasar, tetapi tereliminasi karena ukuran posisi terlalu agresif sebelum pemulihan terjadi. Lonjakan XRP sebesar 46%–51% layak dicermati sebagai sinyal selera risiko terhadap altcoin. Ketika modal bersedia mengalir sebesar itu ke aset dengan rekam jejak keterikatan regulasi seperti XRP, pasar mencerminkan keyakinan bahwa lanskap kebijakan sedang berubah.