Bitdeer Teken Kontrak Kolokasi AI Senilai US$4,7 Miliar di Norwegia, Saham Menguat

Bitdeer mengamankan kontrak kolokasi AI jangka panjang di Norwegia yang berpotensi mengubah sebagian model bisnisnya. Pasar menyambut kabar itu dengan reli saham perusahaan. Unit Tydal Data Center milik Bitdeer pada 4 Agustus menandatangani perjanjian kolokasi dan layanan berdurasi 16 tahun dengan Volta Tydal AS untuk membangun kampus AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC) di Norwegia. Dalam kontrak tersebut, Volta memperoleh 121 MW kapasitas IT kritikal, ditopang sekitar 133 MW total daya. Bitdeer menyebut nilai pembayaran terkontrak untuk periode awal 16 tahun sekitar US$4,7 miliar. Terdapat opsi perpanjangan satu kali selama delapan tahun; jika diambil, total nilai berpotensi mencapai sekitar US$8 miliar untuk 24 tahun. Volta berencana menjalankan laboratorium AI unggulan di lokasi itu dengan GPU NVIDIA, sementara Dell Technologies akan menjadi penyedia teknologinya. Pelanggan akhir belum diumumkan. Perusahaan menilai kolokasi AI menawarkan arus pendapatan yang lebih stabil dan berjangka panjang dibanding volatilitas operasi penambangan Bitcoin. Bitdeer saat ini mengalihkan sebagian portofolio dayanya dari murni mining menuju kolokasi AI. Dari sisi komersial, Bitdeer mengatakan tarif sewa rata-rata sekitar US$202 per kilowatt per bulan selama 16 tahun pertama. Penyewa mengganti biaya listrik, dan pembayaran kontrak naik 3% per tahun. Manajemen memproyeksikan rata-rata pendapatan tahunan sekitar US$2,4 juta per IT MW, dengan margin net operating income proyek mendekati 90%. Angka-angka ini merupakan estimasi perusahaan (non‑GAAP) dan tidak memasukkan biaya pendanaan, depresiasi, biaya korporasi, serta pos lain yang memengaruhi laba konsolidasi. Bitdeer akan tetap memegang kepemilikan penuh atas lokasi Tydal, dan tidak menerbitkan saham maupun waran dalam transaksi tersebut. Untuk cakupan proyek, Bitdeer sebelumnya pada Maret mengontrak Data Center Installations AS guna mengonversi Tydal menjadi fasilitas sekitar 180 MW gross berdasarkan desain referensi NVIDIA. Kontrak dengan Volta mencakup sekitar 133 MW dari kapasitas gross yang direncanakan itu. Bitdeer juga mengembangkan dua hall tambahan berkapasitas total 47 MW untuk calon pelanggan AI/HPC pada paruh kedua 2027. Proyek ini masih membutuhkan belanja modal sekitar US$500 juta, setara kurang lebih US$4 juta per IT MW terkontrak. Bitdeer berencana menghimpun pendanaan utang untuk membiayai konstruksi, tetapi rincian pembiayaan (biaya, tenor, struktur) belum diungkap. Kewajiban Volta diperkirakan didukung sekitar US$1,3 miliar letter of credit yang diatur oleh afiliasi J.P. Morgan dan satu bank global lainnya, meski pengaturan tersebut masih bergantung pada kondisi-kondisi lazim. Bitdeer dapat mengakhiri perjanjian jika Volta gagal memenuhi tonggak tertentu yang terkait dengan paket dukungan kredit itu. Volta juga memiliki hak penghentian tanpa biaya setelah 10 tahun meski masa dasar disebut 16 tahun, dan opsi perpanjangan delapan tahun tidak bersifat pasti. Risiko eksekusi tetap ada: keterlambatan konstruksi, biaya pendanaan, ketersediaan peralatan, dan kinerja pelanggan dapat mengurangi waktu maupun nilai arus pembayaran yang diharapkan. Saham Bitdeer sempat melonjak intraday (sejumlah laporan menyebut kenaikan hingga 23%) setelah pengumuman, lalu memangkas penguatan. Kuotasi terakhir yang terverifikasi berada di sekitar US$11,37, atau kira-kira 7,8% di atas penutupan sebelumnya pada saat rilis. Secara operasional, Bitdeer masih merupakan operator hibrida. Pada Juni, perusahaan melaporkan kapasitas self-mining 73 EH/s, memproduksi 990 BTC pada bulan tersebut, serta menyebut annualized run-rate pendapatan AI cloud sekitar US$76 juta dengan utilisasi 95%. Dari sisi keuangan, Bitdeer membukukan pendapatan kuartal I sebesar US$188,9 juta, rugi bersih US$159,5 juta, kas dan kas yang dibatasi penggunaannya US$297,7 juta per 31 Maret, serta pinjaman mendekati US$1,9 miliar. Investor akan mencermati laporan kinerja kuartal II pada 10 Agustus menjelang konferensi pers pukul 8 pagi ET. Fokus utama meliputi detail rencana dan biaya pembiayaan, progres konstruksi dan jadwal Tydal, perlakuan akuntansi kontrak, serta indikasi kapan pendapatan Tydal mulai masuk ke hasil yang dilaporkan. Langkah Bitdeer sejalan dengan tren di kalangan penambang Bitcoin yang kaya pasokan daya, termasuk IREN dan HIVE, yang mengalihkan kapasitas untuk beban kerja AI. Strategi ini bisa memberi pendapatan kontrak yang lebih stabil, tetapi menuntut modal awal besar dan pelanggan yang andal. Kesimpulan: kesepakatan dengan Volta merupakan lompatan komersial penting bagi strategi AI Bitdeer, tetapi nilai akhirnya ditentukan oleh pembiayaan, eksekusi, serta realisasi opsi perpanjangan dan dukungan kredit sesuai rencana.