エルニーニョの影響でインドのモンスーン降雨が11年ぶりの低水準に落ち込む可能性があり、サトウキビの植え付け遅れや節水作物への転換が広がっている。加えて、エタノールの混合義務の推進で製糖会社はサトウキビをエタノール向けに優先し、砂糖の輸出余力が細る見通しだ。本榨季の砂糖生産は2790万トンに下方修正され、国内消費量2850万トンを下回ると見込まれている。期末在庫は350万トンと30年以上で最低水準となる可能性があり、政府は9月30日まで砂糖輸出を停止している。

米国とイランの和平に向けたスイスでの協議が中止となり、JD・バンス米副大統領も渡航計画を取りやめた。イスラエルがレバノンでの軍事行動を拡大するなか、ブレント原油先物は0.64%高の80.36ドル/バレル、WTI原油の中心限月は1.7%高の77.88ドル/バレルとなった。米・イランの暫定合意を受けて一時はホルムズ海峡の航行再開が意識されたが、情勢悪化で正常化への信認が揺らぎ、供給途絶への懸念が再燃している。

インドの国立冶金研究所は、ベンガルールの企業CircuOreと技術移転契約を結び、廃棄・使用済みリチウムイオン電池のリサイクル技術を提供する。これにより、リチウム、コバルト、マンガン、ニッケル、銅、アルミニウム、グラファイトの回収が可能になる。同技術は、重要金属の再生供給能力を高めることが期待される。

インドの原油輸入依存度は2014–15年の84%から2025–26年に90%へ上昇し、同期間の国内原油生産は3600万トンから2600万トンへ減少した。天然ガスも輸入比率が50%超に拡大している。政府はインフレ圧力を和らげるため燃油の特別追加物品税を引き下げ（年1兆ルピーの財政負担）し、経済安定化基金なども措置した結果、財政赤字がGDP比5.3%まで拡大する可能性がある。国際原油価格が下落した局面では減税を速やかに撤回すべきだとし、減税継続は下流の価格転嫁や製油所の調達意欲を抑え、原油・天然ガス需要にとって限界的な下押し要因になり得ると指摘した。

インド政府関係者のAmitabh Kant氏は、インドが化石燃料を毎年1800億ドル輸入しており、世界の原油価格変動の影響を受けやすいと指摘した。エネルギー自立を「最優先課題」と位置づけ、再生可能エネルギーの目標を500GWから1,500GWへ引き上げるべきだと訴えた。さらに、小型モジュール炉を含む原子力、24×7の蓄電、重要鉱物の加工工程の独占リスクへの警戒も必要だと述べた。

OECDの最新報告は、2005–2023年に拡大した企業の世界市場シェア増加のうち約22%が補助金だけで説明でき、中国企業ではその比率が60%近くに達すると指摘した。補助金の中でも「市場金利を下回る借入（BMB）」のような見えにくい仕組みが、価格が生産性を反映するという前提を崩している。影響は太陽光パネルで特に顕著で、2024年には世界の生産能力が需要を2倍以上上回り、化肥でも国際価格を押し下げているという。これらの分析は特定の上場企業名を挙げていないものの、世界の光伏製造関連株や化肥輸入依存度の高い経済圏の農業関連株にとって政策リスクのシグナルになり得る。

インドのShipping Corporation of India主導のコンソーシアムが運航管理するLNG輸送船「Disha」が、ホルムズ海峡を安全に通過し、62,370 metric tonnesのLNGをインドへ輸送している。船はグジャラート州のダヘジ港に6月18日に到着する見込みだ。港湾・海運・水路省は、外務省や在外公館、海運各社などと連携し、インド人船員の安全確保と支援を進めている。港の運用は全国的に通常通りで、混雑は報告されていない。