Os preços do ouro e da prata em Nova Délhi subiram na sexta-feira para os maiores níveis em mais de três meses. O ouro de pureza 99,9% avançou 1.200 rúpias por 10 gramas, para 163.500 rúpias, enquanto a prata ganhou 5.000 rúpias por kg, para 250.000 rúpias, marcando máxima de 15 semanas. Um dólar americano mais fraco e a melhora do apetite nos mercados globais impulsionaram a busca por metais preciosos como ativo de proteção.

Em 3 de agosto, os preços do ouro em Delhi recuaram Rs 900, para Rs 1,47,400 por 10 gramas (com impostos), em meio à valorização da rúpia e à baixa volatilidade no mercado internacional. No mesmo movimento, a prata subiu Rs 1,800 e passou a Rs 2,26,500 por kg (com impostos). No exterior, o ouro à vista avançou para USD 4,048.89 por onça, enquanto a prata foi a USD 57.97 por onça. A All India Sarafa Association atribuiu o ajuste do mercado local à combinação entre câmbio e preços globais.

Em 13 de julho, novos confrontos militares entre os EUA e o Irã no Oriente Médio aumentaram a pressão sobre a segurança do transporte de energia pelo Estreito de Ormuz, elevando os preços internacionais do petróleo. No mesmo período, o ouro à vista recuou 1,3%, para 4067.94 dólares por onça, e a prata caiu 2.32%, para 58.47 dólares por onça. Em Délhi, o ouro caiu 1500 rúpias no dia, para 14.7万 rúpias por 10 gramas, e a prata recuou 2000 rúpias, para 23.5万 rúpias por kg.

A perspectiva de um El Niño deve levar as chuvas de monção na Índia ao menor nível em 11 anos, atrasando o plantio de cana e incentivando agricultores a migrar para culturas menos intensivas em água, como a soja. Ao mesmo tempo, a política de mistura obrigatória de etanol acelera a demanda e faz usinas priorizarem o uso da cana para biocombustível. A produção de açúcar nesta safra foi revisada para 2790万吨, abaixo do consumo doméstico de 2850万吨, e os estoques de fim de período podem cair para 350万吨, o menor patamar em mais de 30 anos. O governo suspendeu exportações até 9月30日 e deve restringi-las na prática por meio de aprovações sazonais, com possibilidade de o país retomar importações em 2027-28.

Os preços do petróleo avançaram após o cancelamento de negociações de paz entre Estados Unidos e Irã na Suíça, enquanto Israel intensificou ataques no Líbano. O Brent subiu 0,64%, a US$ 80,36 por barril, e o WTI de primeira posição avançou 1,7%, a US$ 77,88 por barril. O mercado vinha reagindo a um acordo interino EUA-Irã que havia impulsionado a passagem de petroleiros pelo Estreito de Hormuz, mas o novo quadro reduziu a confiança na normalização da rota e reacendeu temores de interrupções de oferta.

O Laboratório Nacional de Metalurgia da Índia assinou um acordo de transferência de tecnologia com a empresa CircuOre, de Bengaluru, para reciclar baterias de íons de lítio usadas. A tecnologia permite recuperar lítio, cobalto, manganês, níquel, cobre, alumínio e grafite a partir de baterias usadas e descartadas. A iniciativa pode ampliar a oferta de metais críticos via reciclagem, apoiada por políticas e sinais de implementação tecnológica. Esse movimento reforça expectativas de substituição parcial da mineração primária por oferta circular de metais como cobre, níquel e alumínio, com potencial de sustentar estruturalmente os preços de commodities no médio e longo prazo.

O texto afirma que a dependência da Índia de importações de petróleo bruto subiu de 84% em 2014–15 para 90% em 2025–26, enquanto a produção doméstica caiu de 36 milhões de toneladas para 26 milhões de toneladas no mesmo período. A participação do gás natural importado no consumo interno também avançou, de cerca de 40% para mais de 50%. Para conter pressões inflacionárias, o governo cortou a special additional excise duty sobre gasolina e diesel e criou um Economic Stabilisation Fund, o que pode levar o déficit fiscal a cerca de 5,3% do PIB. O artigo argumenta que, se o preço internacional do petróleo recuar, o Ministério das Finanças deveria reverter imediatamente o corte do imposto para reduzir o impacto nas contas públicas, mas alerta que isso tende a limitar o repasse de preços a jusante e o apetite de compras das refinarias, criando um efeito marginalmente negativo sobre a demanda por petróleo e gás.

O dirigente indiano Amitabh Kant disse que a independência energética é a principal prioridade do país e afirmou que a Índia importa US$ 180 bilhões por ano em combustíveis fósseis, ficando exposta a oscilações do preço do petróleo. Ele defendeu ampliar de forma agressiva a capacidade de energia renovável, com uma meta que deveria ir de 500 GW para 1.500 GW, além de expandir a energia nuclear, especialmente com pequenos reatores. Kant também pediu armazenamento de energia 24×7 e alertou para o risco de concentração no processamento de minerais críticos e em cadeias de baterias. No diagnóstico, o petróleo aparece como o item central das importações energéticas e, por isso, ocupa papel-chave na segurança energética indiana.

Um relatório recente da OCDE estima que cerca de 60% do avanço da participação de mercado global de empresas chinesas entre 2005 e 2023 pode ser atribuído diretamente a subsídios do governo, acima da média de 22% nos países da OCDE. O documento destaca mecanismos de apoio pouco visíveis, como empréstimos abaixo das taxas de mercado, que ajudariam a explicar a forte concentração da indústria de painéis solares e o excesso de capacidade global em 2024, superior ao dobro da demanda. A análise também aponta fertilizantes como um setor fortemente subsidiado, com impacto sobre preços internacionais e economias dependentes de importação.