Culper Research gibt Short-Position auf Ether und BitMine bekannt, warnt vor "Todesspirale" nach Fusaka

Culper Research hat am Donnerstag eine Short-Position gegen Ether (ETH) und ETH-bezogene Aktien einschließlich BitMine (BMNR) offengelegt und argumentiert, dass das Ethereum-Upgrade Fusaka im Dezember 2025 das Netzwerk mit überschüssigem Blockspace überflutet, die Gebühren drastisch gesenkt und "die ETH-Tokenomics beeinträchtigt" habe. Das Unternehmen erklärte, niedrigere Transaktionsgebühren hätten die Staking-Renditen der Validatoren gedrückt, was eine negative Rückkopplungsschleife auslösen könne, bei der schwächere Erträge die Staking-Nachfrage dämpfen und die Netzwerksicherheit untergraben, und schätzte, dass die Ethereum-Gebühren seit dem Upgrade um etwa 90% gefallen seien. Unter Berufung auf Lookonchain-Daten stellte der Bericht fest, dass Ethereum-Mitgründer Vitalik Buterin in diesem Jahr fast 20.000 ETH im Wert von etwa 40 Millionen Dollar zu aktuellen Preisen verkauft habe, und kontrastierte diese Haltung mit bullischen Ansichten von Tom Lee, Vorsitzender der Ethereum-zentrierten Treasury-Firma BitMine, deren Optimismus auf steigenden Transaktionszahlen und aktiven Adressen basiere. Culper argumentierte, diese Aktivitätskennzahlen seien durch Address-Poisoning-Angriffe verzerrt, und erweiterte seine Short-These auf BitMine, das seit Juli etwa 4,4 Millionen ETH angesammelt habe und laut DropsTab-Zahlen mit etwa 7,4 Milliarden Dollar nicht realisierten Verlusten dastehe, wobei die Ether-Bestände schätzungsweise 45% unter Wasser lägen; BitMine reagierte nicht auf eine Anfrage um Stellungnahme.