Продажа Strategy 32 BTC обвалила STRC и задела DeFi-стейблкоины с привязкой к бумаге
Привилегированные акции Strategy (ранее MicroStrategy) под тикером STRC, ориентированные на высокий дивиденд, оказались под давлением после того, как компания впервые за долгое время продала часть биткоинов. Небольшая сделка быстро отразилась не только на самой STRC, но и на криптопродуктах, которые воспроизводят экспозицию к этой бумаге.
Strategy сообщила в отчетности для регулятора, что с 26 по 31 мая реализовала 32 BTC примерно на $2,5 млн. Выручку направили на финансирование выплат по привилегированным акциям STRC. Это первая продажа биткоина компанией с декабря 2022 года — событие привлекло внимание рынка, поскольку основатель Майкл Сэйлор годами выступал против продажи BTC. На звонке по итогам 1-го квартала он отмечал, что компания "вероятно продаст немного BTC, чтобы профинансировать дивиденд и тем самым привить рынку устойчивость". До сделки Strategy раскрывала владение более чем 843 700 BTC.
Рынок отреагировал снижением STRC ниже ориентира $100: в течение дня котировки уходили до 5,3% ниже номинала, а в целом держались примерно на 4% ниже прежнего диапазона торгов. С начала месяца рыночная цена STRC снизилась примерно на 3,8%. По бумаге заявлен годовой дивиденд на уровне 11,5%. Strategy запустила STRC в июле 2025 года со ставкой 9% и повышала выплату семь раз, поскольку привилегированные акции продолжали торговаться ниже ориентира $100. Согласно указанным условиям, в этом месяце компания выплатит ежемесячный дивиденд 0,96% от номинала $100.
Капитализация STRC выросла примерно до $10 млрд — более чем втрое с начала года на фоне спроса на доходность и косвенный доступ к биткоин-позиции Strategy.
Волатильность перекинулась на криптонативные продукты, предлагающие STRC-подобную экспозицию. Протоколы Saturn и Apyx выпускают токены в формате "стейблкоина", частично обеспеченные STRC. Токен Saturn sUSDat (рыночная стоимость около $100 млн) за неделю снизился примерно на 3,7%; apxUSD от Apyx — примерно на 4,1% за тот же период. Ранее эти токены месяцами держались близко к $1, поскольку рынок воспринимал экспозицию к STRC как стабильный источник доходности. Текущее снижение показало, как проблемы с привилегированной акцией могут быстро проявиться в синтетических "стейблкоинах", построенных вокруг нее.
Сам биткоин, по данным публикации, упал примерно на 4,4% в течение 24 часов после раскрытия информации и потерял около 12% за последнюю неделю. Обыкновенные акции Strategy за тот же период снизились примерно на 15%. Участники рынка связывали давление с символическим эффектом продажи BTC после многолетней риторики Сэйлора против таких шагов и последующим снижением цены биткоина, которое усилило распродажу во всем наборе продуктов, завязанных на Strategy.
Компания и рынок также напомнили о рисках: STRC — не банковский депозит, на него не распространяется защита FDIC или SIPC, а Strategy не гарантирует ни рыночную цену STRC, ни будущие дивиденды. История подчеркнула, что привилегированные акции, опирающиеся на баланс с высокой долей биткоина, способны быстро терять стоимость при смене настроений.
Итог: то, что началось с относительно небольшой продажи BTC, выявило уязвимости быстро разросшегося продукта в виде STRC и связанных с ним DeFi-инструментов. Инвесторы, рассматривавшие STRC и "стейблкоины" с экспозицией к STRC как почти стабильные высокодоходные ставки, пересматривают риски инструментов, завязанных на криптонативные балансы.
