I future sul cotone statunitense hanno chiuso martedì in ribasso, nonostante un rimbalzo a metà seduta, con contratti in calo di 23-74 punti. Il greggio è salito di $1.69 e l’indice del dollaro USA è aumentato di $0.325, ma senza invertire la tendenza. Nel report Crop Progress, il 60% del raccolto risultava in fase di “squared” e il 22% in fase di formazione delle capsule, mentre la quota “good/excellent” è scesa al 44%. Le scorte certificate ICE sono diminuite a 121,258 balle e il Cotlook A Index è rimasto invariato a 90.70 centesimi.

I futures sul grano negli Stati Uniti hanno chiuso in rialzo martedì su CBOT, KCBT e MIAX, con i contratti più scambiati in aumento di 4 1/4-11 3/4 centesimi. La raccolta del grano invernale negli USA ha raggiunto il 67%, sopra la media stagionale, mentre le condizioni del grano primaverile mostrano un andamento disomogeneo, con un forte peggioramento in Montana. Nell’UE le esportazioni di grano nei primi giorni di luglio risultano in calo del 18% su base annua, e le spedizioni russe attraverso lo Stretto di Kerch restano limitate. Le preoccupazioni del mercato per possibili perturbazioni dell’offerta globale di grano sono aumentate.

Il Consiglio nazionale di politica energetica del Brasile ha approvato l’aumento della quota obbligatoria di etanolo anidro nella benzina dal 30% al 32%, rafforzando gli incentivi a destinare più canna da zucchero alla produzione di etanolo. In parallelo, il WTI è salito di oltre l’1% a un massimo di 1 mese, sostenendo i prezzi dell’etanolo e, di riflesso, quelli dello zucchero. Nel Centro-Sud del Brasile, la quota di canna lavorata per lo zucchero è scesa al 41.42%, mentre quella per l’etanolo è salita al 58.38%. Diverse stime sul bilancio globale 2026/27 sono state riviste al ribasso, con Czarnikow che è passata da un surplus di 1.4 MMT a un deficit di 100,000 MT.

I future sul caffè hanno chiuso contrastati martedì, con l’arabica ICE in calo dell’1,18% e il robusta in rialzo dello 0,39%. Il ritardo del raccolto in Brasile, l’assenza di piogge nelle aree chiave e i timori per l’impatto di El Niño sulla fioritura del prossimo anno, insieme a scorte ICE ai minimi degli ultimi 2–2,25 anni, hanno sostenuto i prezzi. Due aumenti dei margini da parte di ICE hanno ridotto la liquidità e amplificato la volatilità. L’aumento delle esportazioni dal Vietnam ha invece pesato sul robusta.

I futures sul cotone negli Stati Uniti hanno chiuso in rialzo martedì, con il contratto principale Oct 26 in aumento di 114 punti a 80.97 centesimi per libbra. Il report Crop Progress indica che l’avanzamento della formazione delle capsule è in linea con la media, mentre la quota “buono/ottimo” è scesa al 44% (in calo di 2 punti percentuali), con il Texas in flessione di 7 punti. Le scorte certificate ICE sono diminuite di 5,842 balle a 12.1万 balle. Il Cotlook A è rimasto invariato a 90.70 centesimi e l’Adjusted World Price è salito di 92 punti a 62.86 centesimi per libbra; il petrolio è aumentato di 1.03 dollari e l’indice del dollaro è salito leggermente.

Il Centro statunitense per le previsioni climatiche ha confermato la formazione di un forte El Niño, atteso portare siccità in Africa occidentale e ridurre i raccolti. Le prime valutazioni sul raccolto 2026/27 in Costa d’Avorio indicano una formazione di cherelle sotto la media e stimano la produzione a 1,8 milioni di tonnellate, in calo del 18% su base annua. StoneX ha ridotto sensibilmente la previsione di surplus globale di cacao a 149.000 tonnellate. Nel frattempo, le scorte di cacao all’ICE sono salite ai massimi da due anni, mentre dopo il recente rimbalzo dei prezzi la correzione viene descritta come un consolidamento tecnico, con la tesi di fondo di un’offerta più stretta invariata.

I futures sul caffè di settembre (KCU26) si muovono in un trend rialzista e hanno recentemente toccato un massimo plurimensile, mentre il MACD mostra un’impostazione positiva. Sul fronte dei fondamentali, il rialzo è attribuito a cali di produzione legati al meteo nei Paesi produttori, problemi delle catene di approvvigionamento globali, aumento della domanda mondiale e politiche commerciali che interessano i principali produttori. Dal punto di vista tecnico, una rottura della resistenza a $3.4000 viene indicata come segnale d’acquisto, con obiettivo $4.25 o oltre. Il supporto è indicato a $4.1000.

Negli Stati Uniti l’inflazione CPI di giugno è salita del 3,5% su base annua, sotto il 3,8% atteso, mentre il dato core è aumentato del 2,6%, anch’esso inferiore alle previsioni. Il mercato ha ridotto la probabilità di un rialzo dei tassi al FOMC di luglio dal 43% al 12%, secondo le valutazioni implicite. In scia a questi movimenti, il Dollar Index (DXY) ha perso lo 0,55% nella seduta e il contratto principale sull’oro è salito dell’1,87%. Le principali coppie, tra cui EUR/USD e USD/JPY, hanno oscillato, mentre l’escalation in Medio Oriente e il rialzo del petrolio hanno agito da fattori di compensazione senza ribaltare la dinamica guidata dal CPI nel breve periodo.

I future della soia negli Stati Uniti cedono 5-7¼ centesimi nelle prime ore di martedì, dopo i rialzi di lunedì. Il report USDA Crop Progress indica che al 12 luglio il 50% delle colture era in fioritura e il 19% in formazione dei baccelli, con la quota in condizioni buone/eccellenti risalita al 65%. Sul fronte dell’offerta, la stima della produzione brasiliana è stata alzata a 180.57 MMT e la Cina ha importato 13.55 MMT di soia a giugno. Pur in presenza di una vendita export privata di 136,000 MT verso la Cina per il 2026/27, il miglioramento delle condizioni meteo e la prospettiva di maggiore disponibilità orientano il sentiment di breve periodo.