La venta de BTC de Strategy hunde STRC y arrastra a stablecoins DeFi vinculadas

Strategy (antes MicroStrategy) agitó esta semana el mercado tras vender discretamente una pequeña cantidad de bitcoin para financiar los pagos de su acción preferente STRC. La operación bastó para desencadenar caídas en STRC y en productos cripto que replican su exposición. Qué ocurrió Según un documento regulatorio, Strategy vendió 32 BTC entre el 26 y el 31 de mayo por cerca de 2,5 millones de dólares. La compañía destinó los ingresos a cubrir las distribuciones de su preferente STRC. Fue la primera desinversión de bitcoin desde diciembre de 2022 y llamó la atención por el historial del fundador, Michael Saylor, contrario a vender BTC. En la presentación de resultados del 1T, Saylor llegó a señalar que "probablemente vendería algo de BTC para financiar un dividendo y así inmunizar al mercado". Antes de la venta, Strategy declaró tener más de 843.700 BTC. Reacción del mercado STRC, la preferente con dividendo, bajó esta semana por debajo de su nivel de referencia de 100 dólares. En el día llegó a cotizar hasta un 5,3% por debajo del nominal y se situó alrededor de un 4% por debajo de su rango previo. En lo que va de mes, el precio de STRC acumula un descenso aproximado del 3,8%. STRC ofrece un dividendo anualizado del 11,5%. Strategy lanzó STRC en julio de 2025 con un cupón del 9% y elevó el pago en siete ocasiones a medida que la preferente seguía cotizando por debajo de los 100 dólares de referencia. Con las condiciones citadas, este mes abonará un dividendo mensual del 0,96% sobre el valor nominal de 100 dólares. La capitalización bursátil de STRC se ha expandido hasta unos 10.000 millones de dólares, más del triple desde comienzos de año, impulsada por la búsqueda de rentabilidad y por la exposición indirecta a las tenencias de bitcoin de Strategy. Efecto contagio en cripto y DeFi La volatilidad se trasladó a productos nativos cripto que ofrecen una exposición similar a STRC. Protocolos como Saturn y Apyx emiten tokens tipo stablecoin parcialmente respaldados por STRC. sUSDat de Saturn (valor de mercado cercano a 100 millones de dólares) cayó alrededor de un 3,7% esta semana; apxUSD de Apyx retrocedió en torno a un 4,1% en el mismo periodo. Estos tokens habían cotizado cerca de 1 dólar durante meses porque el mercado trataba su exposición a STRC como una fuente estable de rendimiento. La corrección muestra cómo la tensión en una acción preferente puede filtrarse hacia stablecoins sintéticas construidas alrededor de ese activo. Movimientos más amplios del mercado El bitcoin cayó cerca de un 4,4% en las 24 horas posteriores a la presentación, y acumula un descenso aproximado del 12% en la última semana. Las acciones ordinarias de Strategy han bajado alrededor de un 15% en ese mismo intervalo. Analistas y operadores atribuyeron la presión bajista a dos factores: el impacto simbólico de que Strategy venda BTC tras años de mensajes de Saylor contrarios a hacerlo, y el posterior descenso del precio del bitcoin, que intensificó las ventas en productos vinculados a Strategy. Recordatorio de riesgo STRC no es un depósito bancario: no cuenta con protección de la FDIC ni de la SIPC, y Strategy no garantiza ni el precio de mercado de STRC ni dividendos futuros. El episodio subraya que una preferente apoyada en un balance con fuerte peso de bitcoin puede perder valor con rapidez cuando cambia el sentimiento del mercado. Conclusión Una venta relativamente pequeña de BTC ha puesto de relieve fragilidades en un producto de preferentes que ha crecido con rapidez y en los instrumentos DeFi asociados. Los inversores que trataban STRC y las stablecoins ligadas a STRC como apuestas de alta rentabilidad y casi estables están revaluando el riesgo de instrumentos anclados a balances con exposición cripto.