Culper Research anuncia posición corta en ether y BitMine, advierte riesgo de "espiral de muerte" para Ethereum tras Fusaka

Culper Research reveló el jueves una posición corta contra ether (ETH) y acciones vinculadas a ETH, incluida BitMine (BMNR), argumentando que la actualización Fusaka de Ethereum en diciembre de 2025 inundó la red con exceso de espacio de bloques, redujo drásticamente las comisiones y "deterioró la tokenómica de ETH". La firma indicó que las comisiones de transacción más bajas han arrastrado los rendimientos de staking de validadores, lo que podría desencadenar un bucle de retroalimentación negativa donde retornos más débiles limitan la demanda de staking y erosionan la seguridad de la red, mientras estima que las comisiones de Ethereum han caído aproximadamente 90% desde la actualización. Citando datos de Lookonchain, el informe señaló que el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, vendió cerca de 20,000 ETH este año, valorados en unos $40 millones a precios actuales, y contrastó esa postura con las opiniones alcistas de Tom Lee, presidente de BitMine, firma de tesorería centrada en Ethereum, cuyo optimismo se basa en el aumento de recuentos de transacciones y direcciones activas. Culper argumentó que esas métricas de actividad están distorsionadas por ataques de envenenamiento de direcciones, y extendió su tesis corta a BitMine, que ha acumulado aproximadamente 4.4 millones de ETH desde julio y, según cifras de DropsTab, enfrenta cerca de $7.4 mil millones en pérdidas no realizadas con sus tenencias de ether estimadas en 45% bajo el agua; BitMine no respondió a una solicitud de comentarios.