Katana Network 是一個專為 DeFi 打造的 Layer-2，旨在解決 DeFi 的兩個結構性弱點：流動性分散和不可持續的收益。Katana 由 Polygon Labs 和 GSR 孵化，部署在 Polygon 的 AggLayer 上，將流動性集中到一個重點核心堆疊：Sushi 負責現貨交易，Morpho 負責借貸，Vertex 負責永續合約，隨著活動規模擴大形成統一的流動性飛輪。
$KAT 是網絡的治理和激勵代幣，固定供應量為 100 億枚。雖然原本設定於 2026-02-20 解鎖，但 TGE 已延期至 2026 年 3 月底前或之前，以配合主要 CEX Earn 整合。2026-03-03 至 2026-03-17 的空投將透過 vbUSDC 池分發 5,000 萬 KAT，代幣可在 TGE 時領取。
本文解釋了 Katana 的 VaultBridge 和鏈擁有流動性系統，概述了 $KAT 的效用，並展示如何在 BingX 上交易 KAT。
什麼是 Katana Network (KAT)，它是如何運作的？
Katana 作為專為 DeFi 打造的執行層運作，旨在超越分散的通用 rollup 模式。由 Polygon Labs 孵化，基於 Polygon CDK 和 op-geth 構建，Katana 是第一個在 Polygon AggLayer 上線的 OP Stack rollup。它將流動性集中到一個重點核心堆疊：Sushi 負責現貨交易，Morpho 負責借貸，Vertex 負責永續合約。來自排序器費用、橋接活動、穩定幣收益和應用使用的收入會被回收以加深網絡流動性。該鏈由 Succinct 的 ZK 有效性證明保護，利用 AggLayer 實現快速跨鏈互操作性，並整合了基礎設施合作伙伴，包括 Chainlink 提供預言機服務，Fireblocks 提供託管基礎設施，Safe 提供智能合約安全。
Katana 運行在四個核心基礎設施支柱上：
1. VaultBridge，生產性橋接資產：當用戶將 ETH、USDC、USDT 或 WBTC 橋接到 Katana 時，資產會自動部署到 Ethereum 上的低風險策略中，主要是 Yearn 和 Morpho。用戶會收到 1:1 的 vbTokens，如 vbETH 或 vbUSDC，這些代幣會產生收益。當這些代幣在 Katana 的核心應用中積極使用時，會解鎖更高的獎勵。
2. 鏈擁有流動性 (CoL)，協議資產負債表：Katana 將 100% 的淨排序器費用和應用收入的一部分回收到自己的流動性儲備中。這種鏈擁有流動性為 DEX 池、借貸市場和永續市場提供種子資金，穩定價差並減少對短期流動性提供者的依賴。
3. 核心應用架構，集中流動性：Katana 將每個 DeFi 垂直領域限制為一個主要協議。Sushi v3 處理現貨交易，Morpho 支持借貸，Vertex 支持永續期貨。這防止了流動性分散，確保資本保持集中和高效。
4. AUSD，原生收益型穩定幣：AUSD 由 Agora 發行，儲備由 State Street 託管，由 VanEck 管理。以美國國債為支持，AUSD 將現實世界的收益導入 Katana 的流動性激勵中，除了鏈上費用外，還增加了多樣化的收入來源。
誰創立了 Katana Network？
Katana Network 由 Katana 基金會營運，並由 Polygon Labs 和 GSR 孵化。Polygon Labs 透過 AggLayer 和 CDK-opgeth 堆疊提供技術基礎，而 GSR 貢獻了機構流動性專業知識和早期做市支持。Katana 是 AggLayer Breakout 計劃的畢業生。
該網絡於 2025 年 5 月啟動私有主網，並在吸引超過 2.4 億美元的預存款後於 2025 年 6 月公開開放。基礎設施合作伙伴包括 Conduit 提供排序服務，Chainlink 提供預言機，Fireblocks 提供託管整合，Succinct 提供 ZK 證明。Sushi、Morpho 和 Vertex 作為鏈的核心 DeFi 應用合作伙伴。
$KAT 代幣的效用是什麼？
$KAT 不用於支付 gas 費，ETH 才是。它不控制鏈升級或 VaultBridge 操作。相反，KAT 作為資本協調機制，透過 vKAT 系統將代幣持有者與 Katana 的流動性飛輪對齊。
• vKAT 治理和發行方向：KAT 持有者以 1:1 的比例鎖定代幣以獲得 vKAT。vKAT 持有者在每週週期中投票，將 KAT 發行導向 Sushi、Morpho 和 Vertex 上選定的流動性池和核心應用。這將 ve(3,3) 模式擴展到整個鏈的資本流動治理。
• 協議收入分享：vKAT 質押者獲得網絡收入的一部分，包括交易費用、借貸價差、金庫收益和穩定幣回報。獎勵與實際使用情況相關，而非純粹的代幣通脹。
• 激勵放大：vKAT 發行會導向最活躍和最有生產力的市場。隨著流動性和使用量增長，激勵會強化高性能池，複合深度和效率。
• 未來排序器對齊：隨著時間推移，排序器費用和橋接產生的收益將設計為直接流向 vKAT 質押者，逐漸從發行驅動激勵轉向可持續的基於使用的回報。
Katana ($KAT) 代幣經濟學是什麼？
$KAT 的固定總供應量為 10,000,000,000 枚代幣。沒有預售，也沒有 VC 分配。Katana 基金會是唯一的機構持有者，並已聲明任何未來的公開銷售將優先考慮用戶而非風險基金。
主網分發的所有 KAT 最初都受到九個月的轉移鎖定，自動解鎖設定為 2026-02-20。2026 年 2 月，基金會透過智能合約升級移除了自動轉移觸發器，以配合預期將擴大生產性 TVL 的主要 CEX Earn 整合。因此，KAT 沒有在 2026-02-20 解鎖。TGE 和可轉移性現在目標是在 2026 年 3 月底前或之前，確切日期將另行公布。KAT 和 vKAT 餘額以及獎勵累積保持不受影響。
Katana ($KAT) 代幣分配
• 生態系統和社群金庫 (49.35%)：由 Katana 基金會管理。3% 在可轉移時解鎖用於流動性，2% 解鎖用於生態系統資助，剩餘 44.35% 在可轉移後四年內以四個相等的年度批次解鎖。
• POL 質押者空投 (15%)：分配給 Ethereum 上的 Polygon POL 質押者。7% 在可轉移時根據質押金額和持續時間以 vKAT 形式解鎖。剩餘 8% 以四個相等的年度批次解鎖。
• 透過 Krates 和 TVL 計劃的用戶獎勵 (10%)：透過預啟動獎勵和 TVL 計劃分發給早期零售和機構參與者。這些代幣在可轉移時解鎖。未使用的分配返回金庫。
• 核心應用 (10%)：預留給 Sushi、Morpho 和 Vertex 的用戶。一半在主網前分發，其餘在啟動後作為流動性激勵部署。
• 核心貢獻者 (15.65%)：分配給團隊和基金會貢獻者，採用與金庫解鎖對齊的多年歸屬時間表，沒有立即的懸崖解鎖。
$KAT 供應和價值模式
KAT 沒有銷毀機制。相反，協議收入會重新投資到鏈擁有流動性中，或在真實收益框架下分發給 vKAT 質押者。供應擴張由四年年度批次時間表調節，限制新代幣進入流通的速度。
Katana 與其他 Layer-2 鏈與 DeFi 原生鏈對比：主要差異
通用 Layer-2 鏈如 Arbitrum、Base 和 zkSync 被構建為中性執行環境。它們的目標是廣度：吸引儘可能多的應用。權衡是結構性流動性分散。當多個 AMM、借貸市場和 穩定幣對競爭相同的資本時，深度變得稀釋，沒有任何單一場所達到機構級規模。
一些 DeFi 原生鏈試圖透過圍繞單一機制優化來解決這個問題。Berachain 透過驗證者激勵集中流動性。Hyperliquid 在其永續引擎內垂直整合流動性。這些模式改善了深度，但在狹窄的垂直領域內。
Katana 採取了不同的路徑。它通過設計在整個 DeFi 堆疊中集中流動性：一個 DEX (Sushi)、一個借貸協議 (Morpho) 和一個 永續場所 (Vertex)。網絡收入，包括排序器費用和 VaultBridge 收益，會回收到鏈擁有流動性中，創建一個隨著實際使用而加深的共享流動性基礎。Katana 不是最大化廣度或優化一個產品，而是將流動性集中和收入回收視為鏈級架構。
| 指標 | 通用 L2 | 垂直 DeFi 鏈 | Katana Network |
| 設計目標 | 中性執行層，最大化應用多樣性 | 優化一個核心 DeFi 原語 | 在整個 DeFi 堆疊中集中流動性 |
| 流動性結構 | 在競爭的 AMM 和市場間分散 | 深度但垂直集中 | 統一在一個 DEX、一個借貸市場、一個永續場所 |
| 資本效率 | 流動性在協議間稀釋 | 在單一垂直領域內高效 | 在現貨、借貸和衍生品間高效 |
| 收入模式 | 費用由排序器或金庫保留 | 協議級費用捕獲 | 費用和收益回收到鏈擁有流動性 |
| 橋接資產 | 通常在橋接合約中閒置 | 取決於協議設計 | VaultBridge 將資產重新部署到收益策略 |
| 穩定幣框架 | 外部第三方穩定幣 | 因鏈而異 | 具有國債支持收益的原生 AUSD |
| 治理範圍 | 應用級治理 | 垂直級治理 | vKAT 協調整個鏈的發行 |
| 流動性持久性 | 依賴發行 | 在利基內激勵驅動 | 隨使用和收入回收增長 |
Katana 空投和 TGE 設定於 2026 年 3 月：如何在 TGE 前賺取 KAT
KAT 的 TGE 目標是在 2026 年 3 月底前或之前。原本的 2026-02-20 自動解鎖已被移除，以配合即將到來的 CEX Earn 整合。在 TGE 啟動之前，所有賺取的 KAT 保持鎖定狀態，但繼續累積並可在 Katana 應用中追蹤。
總計 10 億 KAT，佔供應量的 10%，分配給在 Sushi 和 Morpho 等核心應用上提供流動性的用戶。獎勵會根據持倉規模和持續時間而增加。Krates 參與者和選定的 CEX 活動用戶將能夠在可轉移性生效後領取他們的分配。
1. 設置 Web3 錢包：使用 MetaMask 或與 WalletConnect 兼容的錢包，並在 Ethereum 上用 ETH、USDC、USDT 或 WBTC 充值。
2. 透過 AggLayer 橋接資產：前往 Katana App 網站並將資產轉移到 Katana。橋接的資產會轉換為 vbTokens，如 vbETH 或 vbUSDC，透過 VaultBridge 賺取基礎收益。
3. 部署到核心應用：在 Sushi 上提供流動性或存入 Morpho 以解鎖增強的 KAT 發行。獎勵在 Katana 儀表板中實時追蹤。
4. TGE 後鎖定到 vKAT：一旦 TGE 啟動，領取您的 KAT 並在 vKAT Armory 中鎖定，以參與治理並賺取協議產生費用的一部分。
Ethereum 上的 Polygon POL 質押者有資格獲得 TGE 後四年內分發的總供應量最多 15%。一旦可轉移性生效，可在 Katana 應用中驗證資格。
如何在 BingX 上交易 Katana (KAT)
KAT 尚未達到 TGE，目標是在 2026 年 3 月底前或之前發生。一旦 TGE 啟動並您領取分配的代幣，您就可以將 KAT 轉移到 BingX 並在現貨和期貨市場進行交易。BingX AI 提供實時市場洞察、趨勢分析和風險管理工具，以幫助應對 TGE 後早期的波動性。
在 BingX 現貨上，您可以交易 KAT/USDT 對，無槓桿直接曝險。存入 KAT 或用 USDT 為您的賬戶充值後，搜索該交易對並根據您的策略下市價單或限價單。
使用 Katana Network 前的 4 個關鍵考慮因素
在與 Katana 互動之前，重要的是要了解影響風險和回報的結構性因素。
1. 代幣解鎖和供應時間表：KAT 可轉移性與 TGE 相關，目標是在 2026 年 3 月底前或之前。除了初始流通外，最大的未來供應事件是生態系統金庫分配，將以四個年度批次解鎖。長期供應擴張可能影響代幣動態。
2. TVL 和收入依賴性：Katana 的真實收益模式依賴於持續的網絡活動。交易費用、借貸量、VaultBridge 收益和排序器收入必須與 TVL 一起增長，以支持 vKAT 回報。
3. 多協議風險：Katana 整合多個層面，包括 Ethereum 上的 VaultBridge 策略、Sushi 和 Morpho 等核心應用、AUSD 儲備和 ZK 驗證基礎設施。每一層都引入了營運和智能合約風險。
4. 需要積極參與：vbTokens 和 KAT 質押獎勵針對積極部署進行了優化。僅僅持有資產可能無法解鎖完整的激勵層級。用戶在投入資本之前應該了解流動性提供、借貸和 vKAT 質押機制的運作方式。
結論：Katana 是否是 DeFi 一直缺少的基礎設施層？
Katana 代表了一種差異化的嘗試，旨在在鏈層面解決 DeFi 的流動性分散問題。透過將流動性集中到 Sushi、Morpho 和 Vertex，將排序器和橋接收入回收到鏈擁有流動性中，並透過 VaultBridge 部署橋接資產，該網絡創建了一個強化循環，其中更深的流動性支持更高的收益和更強的 TVL 增長。來自 Polygon Labs 和 GSR 的支持、來自 Chainlink 和 Fireblocks 的基礎設施支持，以及無 VC 的代幣結構進一步加強了其定位。
然而，長期成功取決於持續的採用。真實收益模式需要持續的 TVL 和費用增長來抵消未來的供應解鎖。年度代幣批次引入了經常性稀釋，多層整合堆疊增加了營運和智能合約風險。Katana 的價值最終取決於其集中流動性架構是否能夠隨著真實使用而非僅僅發行而擴展。
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Katana Network (KAT) 常見問題
1. 哪些錢包支持 Katana Network？
Katana 支持與 Ethereum 和 WalletConnect 兼容的標準 Web3 錢包。這包括 MetaMask 和其他支持 WalletConnect 的錢包。用戶透過官方 Katana 應用介面將資產從 Ethereum 橋接到 Katana。
2. KAT 在哪條鏈上運行？
Katana 是使用 Polygon CDK 構建並部署在 Polygon AggLayer 上的 Layer-2 網絡。它是一個由 ZK 有效性證明保護的 OP Stack rollup。資產橋接到 Katana 是從 Ethereum 主網完成的，Katana 上的 gas 費用以 ETH 支付。
3. KAT TGE 何時進行？
KAT TGE 目標是在 2026 年 3 月底前或之前進行。原本安排在 2026-02-20 的自動解鎖已透過智能合約升級移除。確切的啟動日期將提前公布。
4. 誰有資格在 TGE 時獲得 KAT？
資格包括：
• 透過 Krates 獎勵或 TVL 承諾計劃獲得分配的用戶
• 2026-03-03 至 2026-03-17 vbUSDC 空投活動的參與者
• 在 Ethereum 上符合 Polygon 生態系統分配條件的 POL 質押者
一旦 TGE 啟動，分配的代幣即可領取。