Hyperliquid (HYPE) 是一個 去中心化永續交易所 (Perp DEX)，建立在其自有的客製化第一層區塊鏈上。專為高速、無燃料費交易而設計，所有訂單均在鏈上執行，提供 DeFi 透明度與中心化交易所的性能。
與建立在 以太坊或第二層網絡上的 DEX 不同，Hyperliquid 的客製化鏈專為低延遲、可擴展性和流暢用戶體驗而優化。交易者受益於零燃料費、原生鏈上撮合以及活躍的交易社群，使其成為鏈上衍生品最活躍的平台之一。該項目最近在宣布價值 10 億美元的 HYPE 空投後獲得了巨大關注，被拿來與 Solana 的爆發階段相提並論。
本文涵蓋了 Hyperliquid 的運作原理、HYPE 代幣的關鍵特性，以及為什麼它被視為下一波鏈上衍生品交易的領導者候選。
延伸閱讀： 2025 年值得關注的頂級 DeFi 永續協議 (Perp DEX) 有哪些？
Hyperliquid（HYPE）永續合約 DEX 是什麼？運作方式完整介紹
Hyperliquid 是一個高性能的 去中心化交易所 (DEX)，專為永續期貨交易而建立。與大多數運行在 以太坊第二層或其他通用區塊鏈上的 DEX 不同，Hyperliquid 運行在其自有的客製化第一層區塊鏈上，專門建立來支持完全鏈上的交易生態系統。
Hyperliquid 鏈針對速度、透明度和可擴展性進行了優化，允許即時執行、完全鏈上的訂單簿以及在單一統一系統內的無燃料費交易。通過結合深度流動性、先進交易工具和用戶友好介面，Hyperliquid 提供中心化交易所級別的性能，同時保持 去中心化金融 (DeFi) 的安全性和自主託管。
Hyperliquid 有什麼特別之處？
Hyperliquid 是一個建立在其自有客製化區塊鏈上的永續 DEX，旨在提供中心化交易所的速度和效率，同時保持一切完全透明和鏈上。與大多數依賴通用區塊鏈的去中心化平台不同，Hyperliquid 專為即時交易而開發。
1. 為高速建立的客製化第一層區塊鏈：Hyperliquid 的區塊鏈專為性能而設計，能夠每秒處理超過 200,000 筆訂單，並提供近乎即時的交易確認。這確保了即使在高波動期間也能順暢執行。
2. 完全鏈上訂單簿：Hyperliquid 使用完全鏈上訂單簿而非自動化做市商 (AMM)，提供更緊密的價差、準確定價和完全透明度。交易不產生燃料費，僅收取 0.01% 的低做市費和 0.035% 的吃單費。該平台支持超過 130 個永續市場，包括小眾和早期代幣。
3. 無縫交易體驗：用戶可以使用錢包或電郵登錄進行一鍵交易。該平台支持高達 50 倍槓桿，包括 全倉和逐倉保證金，以及限價、TWAP 和階梯等高級訂單類型。
4. 透明且社群擁有：交易是非託管的，無需 KYC。手續費通過保險庫和 HYPE 生態系統回饋給用戶。沒有風險投資資金，Hyperliquid 從第一天起就與其社群保持一致。
Hyperliquid 不是將手續費發送給投資者或中央實體，而是通過保險庫和 HYPE 生態系統將價值重新分配給用戶。沒有風險投資資金，該平台完全與其社群保持一致。
為什麼 Hyperliquid DEX 在 2026 年持續成長？
1. 2026 年 Hyperliquid 持續位居每日交易量前十大 DEX 鏈
Hyperliquid 在 2025 年的快速崛起是由激增的交易活動、病毒式鯨魚參與和強勁的鏈上表現驅動的。在 2025 年 5 月，它成為日交易量前六大 DEX 鏈之一，單日記錄超過 5.01 億美元，超越了 Sui、 Tron 和 Avalanche 等競爭對手。除了日交易量外，Hyperliquid 在該週的加密貨幣手續費收入總額中排名第 6，產生了 2160 萬美元，超越了 Lido、 Jito 和 Tron 等主要平台。其歷史總交易量已超過 1.5 萬億美元，顯示了用戶增長和長期留存率。
Hyperliquid 作為高性能 L1 鏈的快速崛起持續到 2026 年，鞏固了其在交易活動領先 DEX 生態系統中的地位。截至 2026 年 3 月初，Hyperliquid 在 DEX 鏈日交易量中持續排在前列，通常在前 5-10 名之間，在 DefiLlama 等平台的綜合現貨和永續指標中，24 小時 DEX 交易量經常在 2-3 億美元範圍內，在某些快照中獲得了 2-3% 的區塊鏈主導份額。這使其領先於或與 Sui、Avalanche 等鏈在綜合 DEX 活動中競爭，主要由其在永續期貨中的主導地位推動。
2. Hyperliquid 是市佔率最高的鏈上永續合約 DEX
截至 2026 年 3 月，根據 Artemis 數據，Hyperliquid 繼續主導鏈上（去中心化）永續期貨市場，在去中心化永續合約中佔據超過 70% 的未平倉合約。這種主導地位源於其客製化第一層區塊鏈，專為提供無燃料費、高速、完全鏈上訂單執行而建立。該平台的設計實現了可擴展性和透明度，使其在建立在以太坊或第二層網絡上的 DEX 中脫穎而出。
3. James Wynn 的巨鯨交易帶動爆發式成長與手續費紀錄
Hyperliquid 的動力很大程度上來自加密鯨魚 James Wynn，他的槓桿交易在社群媒體上爆紅。他的數百萬美元多頭頭寸截圖引發了廣泛關注，並吸引新交易者測試該平台的速度和可靠性。在 2025 年的一週內，Hyperliquid 產生了超過 5500 萬美元的交易手續費。Wynn 的活動成為社群擴張的催化劑，展示了社會證明和交易者信心如何加速 DeFi 採用。
4. HYPE 代幣創歷史新高，永續合約 DEX 動能持續增強
截至 2026 年 3 月，根據 CoinMarketCap 數據，Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 交易價格約為 34-35 美元，市值約為 80-90 億美元，流通供應量約為 2.57 億枚代幣。它之前在 2025 年 9 月達到 59.39 美元的歷史新高，隨後在更廣泛的市場波動中回調並穩定在 30 多美元的中段。
這一飆升與永續 DEX 的更廣泛繁榮一致，永續 DEX 已成為 DeFi 增長最快的領域。根據 CoinGecko 數據，鏈上衍生品市值在 2025 年飆升 654% 至 189 億美元，其中永續合約佔超過 179 億美元。 MYX 和 Aster 等平台也在推動這一增長，顯示交易者加速從中心化交易所轉向由 Hyperliquid 領導的鏈上、無燃料費交易環境。
延伸閱讀： Hyperliquid (HYPE) 價格預測 (2025)：代幣經濟學和未來預測完整指南
$HYPE 代幣經濟學概覽
HYPE 是 Hyperliquid 生態系統的原生代幣，為治理、質押和交易獎勵提供動力。持有者可以對協議提案進行投票，質押以賺取高達 55% 的年收益率，並使用 HYPE 支付交易手續費以獲得額外好處。該代幣支持用戶擁有模式，平台收入通過回購、獎勵和銷毀重新分配給社群。
HYPE 的固定供應量為 10 億枚代幣，分配給早期用戶、質押、貢獻者和社群發展。已有超過 11 萬枚代幣被銷毀，貢獻者分配逐步解鎖以配合長期激勵。
HYPE 代幣用途
• 手續費獎勵：97% 的交易手續費用於回購或重新分配 HYPE。
• 質押：賺取高達 55% 的收益率，同時減少流通供應量。
• 交易好處：持有者享有更低手續費和基於交易量的激勵。
• 治理：對協議升級和獎勵政策進行投票。
• 無 VC 分配：100% 用戶驅動的擁有權和分配。
HYPE 通過直接將代幣需求與交易活動和社群參與聯繫起來，為 Hyperliquid 的鏈上經濟提供燃料，加強整個生態系統的長期價值創造。
HYPE 代幣分配
• 38.89% 用於未來發行和社群獎勵
• 31.00% 在創世時分配（2024-11-29）
• 23.80% 分配給現有和未來核心貢獻者
• 6.00% 用於 Hyper 基金會預算
• 0.30% 用於社群資助
• 0.012% 通過 HIP-2 治理提案
97% 的交易手續費用於回購、重新分配或銷毀 HYPE。已有超過 11 萬枚代幣被銷毀，加強了長期效用和透明度。
USDH 是什麼？Hyperliquid 發行的穩定幣介紹
USDH 是 Hyperliquid 生態系統的原生美元掛鉤穩定幣，於 2025 年 9 月推出，由 Native Markets 在治理投票後發行。完全由法幣或美國國債等價儲備 1:1 支持，USDH 作為 Hyperliquid 第一層鏈上的主要結算和流動性資產。其設計使收益和流動性留在生態系統內，而不是流向 USDC 等外部穩定幣，從而加強了 Hyperliquid 的鏈上經濟。通過整合 USDH，該平台減少了對第三方資產的依賴，提高了資本效率，並將穩定幣效用直接與用戶活動和代幣價值聯繫起來。
延伸閱讀： 什麼是 USDH，Hyperliquid 由 Native Markets 發行的新穩定幣？
Hyperliquid 空投什麼時候進行？
主要的 HYPE 空投於 2024-12-02 進行，緊隨代幣推出之後。符合條件的用戶通過 Hyperliquid 應用程式領取獎勵。第一季已結束，但未來可能繼續進行社群治理的空投，獎勵活躍交易者。
HYPE 空投是什麼？為什麼值得關注？
HYPE 代幣的推出不僅對 Hyperliquid 而言是一個轉折點，對整個 DeFi 領域的代幣分配策略也是如此。它不僅規模龐大；它是加密貨幣歷史上最大和最社群驅動的空投之一。
1. 16 億美元 HYPE 空投成為 DeFi 史上第 7 大空投
在 2024 年 12 月，Hyperliquid 向超過 94,000 名符合條件的用戶分發了 3.1 億枚 HYPE 代幣，佔其總供應量的 31%。在推出時，HYPE 價格為 3.90 美元，空投價值超過 16 億美元。在 12 小時內，代幣跳漲至 6.16 美元，後來達到 14.99 美元的峰值。這一表現顯示了市場對 Hyperliquid 設計和長期願景的真實信念。這也使 HYPE 成為歷史上第 7 大加密貨幣空投。
2. 100% 社群分配為公平發行樹立新標準
這次空投的突出之處在於其對社群的完全承諾。沒有為風險投資公司、做市商或內部人士分配。沒有鎖定期或特殊交易。每個代幣都分配給與該平台互動的用戶。
3. Hyperliquid 證明以用戶為核心的分配能建立真正的長期價值
Hyperliquid 空投的影響遠超價格：
• 社群形成：近 100,000 名用戶成為直接利益相關者。
• 流動性引導：代幣落到真實用戶手中，而非私人投資者。
• 去中心化擁有權：廣泛分配使控制權保持在社群手中。
• 生態系統信號：成功顯示用戶優先啟動在吸引力和信任方面可以超越 VC 支持的模式。
Arthur Hayes 預測 $HYPE 目標價 150 美元：Hyperliquid 的交易熱潮能在 2026 年兌現嗎？
Arthur Hayes，BitMEX 聯合創始人和有影響力的加密評論員，在他最近的 Substack 文章《Hype Man》中為 Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 設定了看漲的 150 美元目標價，預期在 2026 年 8 月前實現。這意味著大約 5 倍的漲幅，由 Hyperliquid 在橫盤或疲弱市場中的韌性 DEX 模式驅動，類似於 GMX 在 2023 年通過累積交易手續費而不管現貨價格方向的成功表現。
Hayes 強調了 Hyperliquid 的收入分享機制：約 97% 的協議手續費用於回購和銷毀 HYPE 代幣，隨著交易量增長創造通縮壓力和直接價格支撐。他認為，如果鏈上交易（特別是永續合約）從中心化交易所（CEX）獲得更多市場份額，這可能會發光發熱，年收入需要攀升至約 14 億美元（先前的峰值水準）以更高的收益倍數證明估值（例如，從約 12 倍升至約 25 倍）。
一個主要的增長催化劑是 HIP-3，無許可永續市場功能，允許用戶為納斯達克 100 指數或貴金屬等資產推出鏈上衍生品（需要 500,000 HYPE 質押）。儘管相對較新，HIP-3 已推動約 10% 的收入，代幣化和商品交易（例如，地緣政治波動中的石油/黃金永續合約）的激增已使日未平倉合約近期超過 10 億美元+，顯著提高了手續費。雖然如果 Hyperliquid 通過即將推出的 Portfolio Margin alpha 等功能、創紀錄交易量（例如，有時 24 小時永續合約交易量超過 100 億美元）和宏觀對沖需求保持勢頭，這是可以實現的，但風險包括競爭、解鎖（例如，最近核心貢獻者釋放增加供應壓力）、更廣泛的加密貨幣疲軟以及持續收入擴張的需求。
來源： HYPE/USDT 在 BingX
至於本週的價格行動（大約是 2026-03-04 至 2026-03-10，延伸到 2026-03-10/11）：$HYPE 顯示了強勁的復甦和上升動能。它在本週初交易於 30 美元低段至中段（例如，2026-03-04 至 06 期間約 30-32 美元，受到一些解鎖相關壓力），然後顯著飆升，在某些地方攀升兩位數（例如，與商品永續合約需求和 Hayes 預測熱議相關的 13-20% 反彈）。到 2026-03-09 至 10，它推向 35.14-35.33 美元附近的高點，本期間收盤約 34-34.70 美元（根據 CoinGecko 等追蹤器，7 天上漲約 10-13%）。這在某些地方跑贏大盤，受到 HIP-3 未平倉合約創紀錄（約 12.6 億美元）、交易量上升（24 小時超過 3 億美元）以及 Hayes 預測帶來的新關注推動。
如何在 BingX 購買 Hyperliquid（HYPE）？
如果您想將 HYPE（Hyperliquid 的原生代幣）添加到您的投資組合中，BingX 使這個過程變得簡單易用。憑藉初學者友好的介面、多種資金選項和強大的交易功能，BingX 是獲取和管理 HYPE 的可靠平台。
以下是五個簡單步驟的入門方法：
1. 創建 BingX 帳戶：使用您的電郵在 BingX 註冊並設置安全密碼。只需幾分鐘。
2. 保護您的個人資料：驗證您的電郵，設置雙因子認證，並在需要時完成 KYC 以獲得完整訪問權限。
3. 添加資金：存入 USDT 或其他支持的加密貨幣。您也可以使用銀行卡或本地支付方式直接在 BingX 購買加密貨幣。
4. 購買 HYPE：前往現貨市場，搜索 HYPE/USDT，並使用您的資金下市價或限價訂單。
5. 持有或交易：購買後，您可以將 HYPE 保存在 BingX 上或使用平台上提供的交易工具。
如何在 BingX 或自託管錢包安全存放 HYPE？
購買 HYPE 後，您可以直接將其保存在 BingX 上，以便快速訪問交易工具、投資組合追蹤和高級功能。BingX 使用冷熱錢包系統組合、第三方審計和完整的 儲備證明，以機構級安全保護您的持倉。
如果您更喜歡獨立管理您的資產，您可以將 HYPE 轉移到支持基於 EVM 代幣的自主託管錢包。由於 HYPE 在具有 EVM 兼容性的 Hyperliquid 區塊鏈上發行，MetaMask、Rabby 和 Trust Wallet 等錢包都是合適的選擇。始終仔細檢查代幣合約，確保您將其發送到正確的鏈。對於長期安全，考慮使用 Ledger 或 Trezor 等硬體錢包，並始終將您的恢復短語備份在安全的離線位置。
結論：2026 年值得購買 Hyperliquid（HYPE）嗎？
Hyperliquid 正迅速成為去中心化金融中最具創新性的平台之一。憑藉其高速交易引擎、完全鏈上訂單簿和無燃料費體驗，它重新定義了用戶對 DEX 的期望。但除了原始性能之外，它的真正優勢在於社群優先的方法。
HYPE 代幣的推出不僅僅是分配。沒有私人投資者或內部人士分配，加上 DeFi 歷史上最大的空投之一，Hyperliquid 建立了植根於用戶擁有權的基礎。同樣的精神推動著今天的平台，HYPE 支持治理、獎勵和圍繞其社群設計的價值系統。
隨著加密領域的發展，Hyperliquid 為下一代金融提供了清晰的範例。對於交易者、建設者和好奇的新手來說，這是一個不僅為增長而建，更為參與而建的平台。
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Hyperliquid（HYPE）DEX 常見問題（FAQ）
1. Hyperliquid 空投是什麼時候？
主要的 Hyperliquid 空投於 2024-12-02 進行，向超過 94,000 名符合條件的用戶分發了價值超過 16 億美元的 3.1 億枚 HYPE 代幣。
2. 如何獲得 Hyperliquid 的獎勵？
用戶可以質押 HYPE 賺取高達 55% 的年收益率，參與治理，並根據活動和交易量獲得交易獎勵。
3. Hyperliquid 需要支付 Gas 費嗎？
不。Hyperliquid 運行在其自己的第一層區塊鏈上，提供無燃料費交易和即時鏈上訂單執行。
4. Hyperliquid 比 Solana 好嗎？
Hyperliquid 不是像 Solana 那樣的通用第一層，而是專為去中心化交易而建立的。它提供更快的鏈上訂單執行、無燃料費交易和深度流動性，在永續 DEX 性能方面具有優勢。
5. Hyperliquid 背後團隊是誰？
Hyperliquid 由 Jeff Yan 和 iliensinc（都是哈佛校友）以及來自 MIT、Caltech 和領先交易公司的工程師團隊創立。該項目是自籌資金的，沒有風險投資支持。
6. 未來還會有更多 Hyperliquid 空投嗎？
HYPE 空投第一季已結束，但約 38% 的總供應量預留給未來發行和社群獎勵。雖然第二次空投尚未正式確認，但可能會在社群治理下進行額外的分配輪次。