Glassnode：比特幣期權波動率重置，恐慌情緒消退但市場結構仍脆弱

Glassnode 最新 BTC 期權週報顯示，比特幣於 7 萬美元下方整固推動期權波動率定價大幅重置，平值隱含波動率壓縮至 48%、DVOL 指數下跌約 10 點，波動率風險溢價由本月初 -45 轉為正值。1 週期 25-delta 偏度由 7 點攀升至 14 點並持續傾向認沽期權，認沽合約佔上週交易量三分之二、認沽買入達 34%，反映交易者聚焦下行保護且看跌資金流佔主導。交易商整體持有空 Gamma 倉位，尤以 58,000 至 70,000 美元區間最為顯著，或放大急劇下行走勢，惟 75,000 美元附近 Gamma 集群顯示部分倉位押注潛在反彈。Glassnode 總結稱恐慌驅動定價已緩和，但防禦性倉位與結構性脆弱令短期市場易受波動衝擊，並建議對激進抄底保持謹慎。