達拉斯聯儲銀行總裁洛根暗示2026年或再加息

美國聯儲局的緊縮周期或未完結。達拉斯聯儲銀行總裁洛里・洛根（Lorie Logan）6月3日表示，通脹多項指標近日再度"升溫"，現行政策力度未足以有效壓抑物價，聯儲局可能需要在今年稍後再度加息。 洛根的核心判斷是，現時聯邦基金利率目標區間3.5%至3.75%在通脹重新走強的背景下仍不夠"具限制性"；為令通脹回落並朝聯儲局2%目標前進，加息"可能在今年稍後有需要"。 她在4月29日曾就FOMC聲明措辭提出異議，反對市場解讀為下一步更大機會減息的表述；兩日後（5月1日），她公開承認在目前經濟前景下，下一次政策行動可能"加息或減息"皆有空間。 事實上，洛根於2025年下半年已多次指出，在通脹仍然黏性的情況下，聯儲局政策僅屬"溫和限制"。6月3日的最新講話更像是對既有立場的延伸，而非突然轉向。她過去亦曾出任紐約聯儲銀行市場操作部門主管，熟悉利率調整如何透過金融市場傳導至實體經濟。 對加密貨幣及風險資產而言，利率上升會提高持有無息資產的機會成本、收緊流動性，同時令美國國債等無風險回報更具吸引力，從而削弱資金投向高波動資產的意願。回顧2022年加息周期，儘管通脹升至數十年高位，比特幣仍較高位回落約65%，反映當時流動性收縮的影響蓋過"抗通脹資產"的敘事。 DeFi方面，利率上行往往令市場對去中心化借貸要求更高風險溢價；若加息落實，協議收入及總鎖倉價值（TVL）可能面對壓力。 市場目前更值得關注的，不是洛根的觀點會否成為主流，而是未來數周其他FOMC成員會否跟隨她的鷹派語調。洛根自2025年下半年偏向審慎觀察、到4月成為反對聲音，再到6月公開談及可能加息的轉變，顯示聯儲局內部可接受的政策討論範圍正逐步向更緊方向移動。