Coinbase 與 Robinhood 轉型金融超級應用，收入結構轉移
Coinbase 公布 2025 年第四季度淨虧損 6.67 億美元，但調整後利潤為 1.78 億美元，調整後 EBITDA 達 5.66 億美元，報告顯示其計入 7.18 億美元加密貨幣持倉未實現虧損及 3.95 億美元 Circle 投資減值。該公司 2025 年訂閱及服務收入總計 28 億美元，第四季度 Coinbase 產品中 USDC 持有量達 178 億美元，按季增長 18%。Coinbase 預計穩定幣與託管收入將從第四季度的 7.27 億美元降至 2026 年第一季度的 5.5 億至 6.3 億美元，並稱兩週前推出預測市場，同時與摩根大通等全球銀行合作並通過其基礎設施支持貝萊德比特幣 ETF 託管。Robinhood 表示第四季度平均每用戶收入按年增長 27% 至 191 美元，付費用戶增長 7%，"其他交易收入"因預測市場按年增長 300% 至 1.47 億美元，期權收入增長 41% 至 3.14 億美元；行政總裁 Vladimir Tenev 稱預測市場為增長最快業務線，年化收入達 3 億美元，首年合約交易量達 120 億美元，並通過 Rothera LLC 於 2026 年 1 月收購 MIAXdx 以營運 CFTC 持牌交易所及結算所。
