米国の連邦債務が$40 trillionを超え、年利払いが約$1 trillionに達するなか、国債の持続可能性を巡る警戒感が強まり、投資家の資金が代替資産に向かった。過去1カ月で金は14%超上昇し、ビットコインは$80,000を突破した一方、同期間のS&P 500の上昇は3.5%程度にとどまった。米財務省は、債務買い戻しの規模を少なくとも倍増し、$2 billionから$4 billionへ引き上げると発表した。

米司法省（DOJ）と米連邦取引委員会（FTC）は各州の司法長官宛てに書簡を送り、大手石油会社が原油価格の急落局面でもガソリン小売価格を十分に引き下げず、人為的につり上げていないかを反トラスト法の観点から調査すると通知した。調査は、トランプ氏が6月24日に公に調査を指示したことを踏まえ、消費者の通報や内部告発による立証も促している。全米のガソリン平均価格は1ガロン当たり3.82ドルで、前月から44セント下がった一方、前年同時期（3.16ドル）を上回っているとAAA Fuel Pricesは示している。政府は下流の価格設定を対象に、強制力を伴う執行を含む対応を強める構えだ。

トランプ氏は、英スターマー首相について「辞任する」と述べ、北海での掘削停止と移民政策を公然と批判した。イランでの戦争により重要な石油輸送路であるホルムズ海峡が封鎖され、英国のガス価格が急騰したとして、北海での深海掘削を再開し生産を増やすよう求めた。スターマー首相は気候目標を支えるため、新たな石油・ガス探査許可の禁止など北海での新規探査を厳しく規制する姿勢を崩していない。記事は具体的な数値や政策変更の確定を示していないが、米側の高官がエネルギー供給政策に直接圧力をかけた形となり、短期的に原油市場の心理や供給見通しを揺らす要因になり得る。

ホルムズ海峡は暫定合意で理論上は再開されたものの、イランが通航に保険加入や指定航路の遵守などの条件を課し、保険が無効化される可能性や機雷リスクも残っている。イラン革命防衛隊が、レバノンでのイスラエルと親イラン武装組織ヒズボラの戦闘再燃を受けて海峡を再閉鎖するとする無線放送を行ったとも報じられた。タンカーの通行量は6月以来の高水準に達したが、航運機関は安全上の懸念が解消されていないと警告している。世界の原油輸送の約20%を担うこの水路をめぐる不確実性は、供給の安定性に直結する。

米国のバンス副大統領は、トランプ政権が議会の承認を得ずに対イランの石油制裁を一時的に解除できるとの見通しに自信を示した。制裁緩和が実現すれば、イランの原油輸出能力を大きく押し上げる可能性がある。参議院の複数の指導部は、署名前に合意文書の提示を受けていなかったとし、地域復興のための3000億ドル基金や制裁の緩みがイランの地域代理勢力を利する恐れがあると懸念を表明した。政策転換が実行されれば、世界の原油供給が増え、原油価格に実質的な下押し圧力となり得る。

ドナルド・トランプ米大統領は、米国とイランの停戦合意は最終決定しておらず、破談する可能性があると述べ、市場ではホルムズ海峡での供給途絶懸念が強まっている。原油価格は週初から見ると下落基調にある一方、午後の取引でブレントは79.48ドル/バレル、WTIは76.59ドル/バレルへと短期的に上昇した。国際エネルギー機関（IEA）は来年、世界の原油が800万バレル/日供給過剰になると見込むが、需給が均衡する前に在庫が歴史的低水準に達する可能性もあるとしている。

トランプ政権は、紛争終結に向けたイランとの覚書（MOU）について、副大統領のJ.D.バンス氏が対外発信の前面に立っている。文書は未公表のままで、イラン国営メディアの説明を米側は誤情報だとしており、内容を巡って食い違いがある。共和党の強硬派は、2015年のオバマ政権下の合意に近いのではないかとの警戒から、議会での審査を求めている。交渉は続く一方、レバノンでの戦闘が続いており、MOUの実効性や履行の見通しは不透明だ。