米国とイランが覚書で合意したと発表し、ホルムズ海峡が近く再開するとの期待が強まったことで、原油輸入国がペルシャ湾積みの船腹確保に動いている。VLCCの日当は10.6万ドルから47万ドル近くまで急伸し、ペルシャ湾—インド航路の運賃が基準の897%に達する例も出た。運賃の高騰に加え、海峡通過の安全が担保されていないとして、中国とインドの国有製油所の一部は手当てに苦戦している。輸送コストと地域のスポット・プレミアムを押し上げ、原油価格を短期的に下支えする要因になっている。

複数のエネルギー系コンサルティング会社は、中国の原油需要が構造的に縮小し、恒久的に回復しない可能性があると予測している。Rystad Energyは需要の損失を20–60万桶/日、Energy Aspectsは恒久的な損失を30万桶/日と見積もった。FGE NexantECAは、精製稼働率の低下や補庫局面の終了、燃料輸出禁止による国内供給増などを背景に、今四半期の中国の原油輸入が最大330万桶/日減少する可能性があるとしている。需要の破壊は短期要因ではなく、交通の電動化という構造変化に起因すると整理されている。

AIの計算需要拡大で電力インフラがボトルネックになりつつあり、世界のデータセンター電力需要は2030年に2023年比で165%増える見通しだ。電網拡張が追いつかず、米国では送電網の接続申請のうち70%以上が最終的に撤回されている。記事は、NVIDIAやBroadcom、Wolfspeedなどのハードウエア供給企業がAI関連の資本支出の継続で恩恵を受ける一方、Bitzero（AIBZ）を例に電力資産の希少性が新たな評価軸を生みつつあると論じる。掲載銘柄について、財務結果や規制措置、相場を動かすイベントの開示はなく、論点はテーマ性と中期的な影響にとどまる。

イラクは、ホルムズ海峡の通航が回復しても、シリアの地中海沿岸バニヤス港を使った原油輸出の代替ルートを維持する方針を示した。初期の輸出規模は約5万バレル/日で、その後の拡大も視野に入れる。ホルムズ海峡の閉鎖で供給網の脆弱性が露呈し、さらに米・イラン交渉の破綻やイラン革命防衛隊（IRGC）による警告が重なったことで、中東航路のリスクへの警戒が続いている。

イスラエルとヒズボラは金曜日、南部レバノンでの一時停戦に合意し、ここ数日高まっていた地域衝突の圧力を和らげた。これにより、米国とイランが想定する60日間の枠組み合意に基づく交渉に向けて、外交上の猶予が生まれた。市場は中東の供給リスクを見直し、Brent原油は今週の安値77ドル/バレルから80ドル/バレル超へ戻した。もっとも両者は米イラン合意の署名当事者ではなく、停戦は根本的な安全保障上の要求を解決していないため、ホルムズ海峡の再開や供給回復には不確実性が残る。

リビア国営石油会社（NOC）は2025年の第1回油ガス鉱区入札を完了し、Repsol、Eni、QatarEnergyなどと協定を結んだ。これは同国にとって17年ぶりの大規模なライセンシング（鉱区付与）となる。原油生産は日量140万バレルと過去10年で最高水準に達しており、年内に日量160万バレルを目指す。東西の政治分裂と財政の分流リスクが残る一方、4月に統一予算の枠組みが整い、双方が石油収入を共有できるようになったことで、短期的な供給安定性は高まった。

米国とイランが14項目の覚書に合意し、ホルムズ海峡での海軍封鎖が解除されたことで、サウジアラビアの超大型タンカーを含む原油輸送が再開した。もっとも、航路の安全性を巡る確信は戻っておらず、船会社と保険会社は通常運航に踏み切れるか慎重に見極めている。レバノンで戦闘が続き、イスラエルが南レバノンからの撤収を拒む中、イランは合意が無効になり得ると警告している。米国は同時に、ベネズエラのLoranガス田とトリニダードのLNG設備の連携を後押しし、大西洋向けガス輸出回廊の強化を図っている。

インド政府は、国営のOil and Natural Gas Corp（ONGC）に対し、マンガルールで175万トン規模の地下戦略石油備蓄施設の建設と充填に16億ドルを投じるよう求めた。これにより、同国の備蓄能力は約3分の1増えて約700万トン（約5200万バレル）となる見通しだが、カバー日数はなお約9〜10日程度にとどまる。中東の衝突に伴う供給危機と輸入コストの上昇を受けた措置で、近年で最も具体的なSPR拡充策となる。現物需要の見通しや地政学リスクのヘッジ需要を意識させる一方、世界の需給構造を変えるものではなく、突発的な供給途絶を示す動きでもない。

フィリピンのフェルディナンド・マルコス大統領は、ロシアとの長期的な石油供給の枠組みを進めていると述べた。ホルムズ海峡を経由して輸入される中東産原油への依存を減らす狙いがある。フィリピンは4月、ロシア極東産原油ESPOを6年ぶりに初めて輸入した。戦争前は原油の98%を中東から輸入しており、3月には国家エネルギー緊急事態を導入していた。