記事は、Super Micro Computer（SMCI）について、オフィスへの突入捜索やエヌビディアによる公の批判、希薄化の大きい$7Bの株式調達、厳しい融資条件を背景に、ガバナンスと財務リスクが大きく高まっていると指摘した。液冷AIラックで先行し、評価指標は割安とされる一方、粗利益率は同業で最も低く、フリーキャッシュフロー利回りは大幅なマイナスだという。直近の焦点は8月4日の決算発表と取締役会による審査で、受注とコンプライアンス面のリスクが「割安さ」を上回っているとしている。

アナリストはAST SpaceMobile（ASTS）を「売り」とし、ユニットエコノミクスの持続性に欠ける点と過大な設備投資負担を主因に挙げた。事業は衛星を使った世界向けブロードバンドを軸にする一方、売上は衛星の処理容量に制約され、同時に高いCapExを要するという。会社は2027年までに90基の衛星配備と10億ドルの売上を目標に掲げるが、評価は20.7倍のFWD EV/EBITDAと割高とされる。株主の希薄化は年率29.7%で進んでおり、資金調達が続けば希薄化圧力が強まる可能性がある。

記事によると、米国の金融市場は今年の夏に約3500億ドルの流動性流出に直面する見通しだ。背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）が米国債の償還分の再投資を停止し、バランスシート縮小（QT）のペースを速めることで、銀行準備金の減少が加速する点がある。これは裁量的な政策変更ではなく、システム的で定量化可能な機械的ショックとして作用し、SOFRなど短期金利の上昇を通じてリスク資産のバリュエーションを押し下げるとされる。

エヌビディアはFY27第1四半期決算で、売上高が前年同期比85%増の221億ドルとなり、データセンター部門の売上高は同92%増だった。Blackwellアーキテクチャについては、可視化できる受注が1万億ドルに拡大したとし、サプライチェーンの供給コミットメントは1190億ドルに達した。さらに、80億ドルの新たな自社株買い計画と増配を発表した。

米国の6月非農業部門雇用者数（NFP）が市場予想を下回り、米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利上げに踏み切るとの見方が後退した。これを受け、同日の米株は主要3指数がそろって上昇し、ナスダック総合指数は0.50%、S&P500種指数は0.67%高となった。ダウ工業株30種平均も上昇した。雇用統計は利上げ見通しを左右する主要指標で、株式などリスク資産の評価にも波及する。

本稿は、エクソン・モービルの投資判断を「買い」に引き上げた。背景として、米国および世界の原油在庫が数十年ぶりの低水準にあり、米国の戦略石油備蓄（SPR）が新型コロナ期に観測された最低水準を下回っている点を挙げている。アナリストは、今後1–2年で備蓄の補充が始まる可能性と、直近数カ月のバリュエーション低下を踏まえ、上昇余地があるとみている。新たな在庫データや政策指令は示されておらず、既存の傾向に基づく見立てで、即時の取引材料とは位置づけていない。

Micron（MU）はQ3 FY26決算を受け、AI主導の成長ストーリーに市場の疑念が広がっている。焦点は、HBMの増産が非AI向けメモリの生産能力を侵食し、非AIメモリの平均販売価格（ASP）の先行きに下押し圧力を生みやすい点にある。SK hynixがHBMの生産能力をDRAMへ戻す方針を示しており、年末にかけてDRAM供給逼迫が緩和する可能性がある。会社側の見通しでも、粗利益率の拡大はQ2ガイダンスの+6.1%からQ3の+1.4%へと大幅に鈍化している。

マイクロン・テクノロジーは2026年度第3四半期決算で、売上高が前年同期比345.8%増となり、非GAAPの1株利益（EPS）は25.11ドルと市場予想を大きく上回った。戦略顧客契約によりDRAM生産能力の20%とNANDの33%が確保され、約1000億ドルの業績義務を形成したという。これらの結果はメモリーチップ業界の景況感が実質的に反転したことを示し、関連株やメモリ関連テーマETFの直近の材料になり得る。

ソフトバンクグループ（SFTBY）の株価は金曜日の取引中に13%下落した。《ニューヨーク・タイムズ》が、OpenAIがIPOを2027年まで先送りすることを検討していると報じたことが材料視された。報道を受け、市場では同社が保有するAI資産の評価ロジックが見直されるとの見方が広がった。OpenAIは未上場で、対応するtradfiの株式コードはないとされる。