Kapitalisasi pasar perusahaan treasury Bitcoin terkemuka | Sumber: TheBlock
Narasi Bitcoin sebagai aset cadangan perusahaan telah berkembang menjadi sektor keuangan yang canggih di awal 2026. Bukan lagi eksperimen spekulatif, model Treasury Bitcoin yang dipelopori oleh Michael Saylor dan MicroStrategy (kini Strategy), telah berkembang menjadi apa yang oleh analis disebut Treasury 2.0. Fase baru ini melampaui HODLing sederhana menuju manajemen neraca aktif, di mana perusahaan menggunakan Bitcoin untuk menghasilkan imbal hasil, menerbitkan kredit digital, dan lindung nilai terhadap ketidakstabilan perbankan tradisional.
Per Februari 2026, perusahaan publik secara kolektif memegang lebih dari 1,13 juta BTC, mewakili sekitar 5,4% dari total pasokan. Meskipun mengalami bulan yang volatil dengan harga Bitcoin terkonsolidasi di sekitar $67.000, keyakinan institusional tetap berada di level tertinggi sepanjang masa.
Artikel ini mengidentifikasi 10 perusahaan publik teratas berdasarkan kepemilikan Bitcoin, mendetailkan bagaimana whale BTC korporat ini mendefinisikan ulang keuangan modern.
Daftar Kaya Bitcoin Korporat: 10 Pemegang BTC Publik Teratas
Treasury Bitcoin kumulatif vs harga BTC | Sumber: TheBlock
| Peringkat | Perusahaan | Ticker | Negara | Kepemilikan BTC | Nilai Hari Ini ($67k) |
| 1 | Strategy (MicroStrategy) | MSTR | 🇺🇸 AS | 717.131 | $48,16 M |
| 2 | MARA Holdings | MARA | 🇺🇸 AS | 53.250 | $3,57 M |
| 3 | Twenty One Capital | XXI | 🇺🇸 AS | 43.514 | $2,92 M |
| 4 | Metaplanet Inc. | 3350.T | 🇯🇵 JP | 35.102 | $2,36 M |
| 5 | Bitcoin Standard Treasury | CEPO | 🇺🇸 AS | 30.021 | $2,01 M |
| 6 | Bullish | BLSH | 🇺🇸 AS | 24.300 | $1,63 M |
| 7 | Riot Platforms | RIOT | 🇺🇸 AS | 18.005 | $1,21 M |
| 8 | Coinbase Global | COIN | 🇺🇸 AS | 14.548 | $976,8 Jt |
| 9 | Hut 8 Corp | HUT | 🇺🇸 AS | 13.696 | $919,8 Jt |
| 10 | CleanSpark Inc. | CLSK | 🇺🇸 AS | 13.513 | $907,5 Jt |
Data per 19 Februari 2026. Kepemilikan diperkirakan berdasarkan laporan SEC terbaru dan pengungkapan perusahaan.
Baca selengkapnya: Siapa yang Memiliki Bitcoin Paling Banyak di 2026? Daftar 10 Orang Terkaya BTC Terungkap
1. Strategy (MSTR)
Kepemilikan Bitcoin Strategy vs saham MSTR | Sumber: TheBlock
Strategy, sebelumnya MicroStrategy, telah memantapkan dirinya sebagai kendaraan Bitcoin korporat paling berleverage di pasar publik, memegang 717.131 BTC, lebih dari 3,4% dari pasokan tetap Bitcoin sebesar 21 juta, terakumulasi dengan total biaya $54,52 miliar pada rata-rata $76.027 per BTC. Pada Februari 2026, perusahaan secara resmi memposisikan ulang sebagai Bitcoin Operating Company, membiayai akumulasi berkelanjutan melalui penerbitan ekuitas biasa dan saham preferen STRC, termasuk pembelian $168,4 juta untuk 2.486 BTC dalam satu minggu. Meskipun Bitcoin diperdagangkan mendekati $68.000, menempatkan treasury pada kerugian yang belum direalisasi sekitar $5,7 miliar, saham Strategy sempat diperdagangkan pada 0,95× mNAV yang terkompresi, memperkuat perannya sebagai proxy berleverage tinggi untuk eksposur Bitcoin daripada bisnis operasional konvensional.
Baca selengkapnya: Apa itu STRC oleh Strategy? Saham Berbasis Bitcoin Baru Dijelaskan
2. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings adalah salah satu penambang Bitcoin terdaftar publik terbesar dan semakin memposisikan dirinya sebagai operator treasury Bitcoin-first, mempertahankan 100% BTC yang ditambang daripada menjual ke pasar. Per awal 2026, MARA memegang 53.250 BTC, hampir menggandakan treasury year over year, sambil menghasilkan pendapatan kuartalan $252 juta, keuntungan 92% YoY, dan beralih ke laba bersih $123 juta dari kerugian setahun sebelumnya. Perusahaan mengoperasikan infrastruktur penambangan dan pusat data skala besar di seluruh Amerika Utara dan internasional, dengan strategi yang berpusat pada ekspansi hash rate, mengamankan kapasitas daya jangka panjang, dan memperlakukan Bitcoin sebagai aset cadangan inti alih-alih modal kerja, membuat MARA menjadi proxy ekuitas berleverage struktural untuk siklus harga Bitcoin dan ekonomi penambangan.
Baca selengkapnya: Cara Menambang Bitcoin (BTC) di 2026: Panduan Pemula
3. Twenty One Capital (XXI)
Twenty One Capital muncul pada akhir 2025 sebagai perusahaan publik berbasis Bitcoin setelah listing NYSE melalui penggabungan SPAC dengan Cantor Equity Partners, diperdagangkan dengan ticker XXI. Didukung oleh Tether, Bitfinex, dan SoftBank, perusahaan memegang 43.514 BTC, senilai sekitar $4,0–4,1 miliar pada harga awal 2026, menempatkannya di antara tiga pemegang Bitcoin korporat teratas secara global. Dipimpin oleh pendiri Strike Jack Mallers, Twenty One terstruktur di sekitar akumulasi Bitcoin yang efisien modal dan layanan keuangan khusus Bitcoin yang mencakup pialang, pinjaman, dan pasar modal, dengan rencana menyelaraskan nilai pemegang saham langsung ke Bitcoin melalui proof-of-reserves on-chain dan metrik kinerja berdenominasi Bitcoin daripada pendapatan fiat, memposisikan XXI sebagai jembatan ekuitas murni antara pasar modal tradisional dan ekonomi Bitcoin.
4. Metaplanet Inc. (MPJPY)
Metaplanet Inc. telah dengan cepat bertransformasi menjadi treasury Bitcoin korporat paling agresif di Asia, memegang 35.102 BTC, senilai sekitar $2,3–2,4 miliar, menjadikannya pemegang Bitcoin publik terbesar di Jepang dan di antara yang teratas secara global. Sejak berubah haluan pada April 2024, Bitcoin kini mendorong 95% pendapatan, dengan pendapatan FY2025 melonjak 738% YoY menjadi ¥8,9 miliar dan laba operasional melompat 1.700% menjadi ¥6,3 miliar, sebagian besar dari opsi Bitcoin dan strategi pendapatan. Meskipun aturan akuntansi memaksa kerugian penurunan nilai non-tunai ¥102,2 miliar atau $665 juta di tengah volatilitas harga, Metaplanet telah menegaskan kembali rencana akumulasi jangka panjang menargetkan 210.000 BTC atau 1% dari total pasokan, memposisikan perusahaan sebagai proxy terregulasi berdenominasi yen untuk eksposur Bitcoin di pasar publik Asia.
5. Bitcoin Standard Treasury Company (CEPO)
Bitcoin Standard Treasury Company adalah kendaraan treasury berbasis Bitcoin yang dipimpin oleh pelopor kriptografi Adam Back, dirancang untuk memberikan institusi eksposur Bitcoin langsung tingkat neraca tanpa rehypothecation atau risiko yield. Menjelang listing Nasdaq yang direncanakan melalui penggabungan SPAC, perusahaan memegang 30.021 BTC, bersumber dari 25.000 BTC yang disumbangkan oleh pendiri dan 5.021 BTC dari investor awal, menempatkannya di antara lima pemegang Bitcoin korporat teratas secara global. Didukung oleh struktur modal yang menggabungkan PIPE berdenominasi bitcoin dengan pembiayaan fiat hingga $1,5 miliar, perusahaan menargetkan ekspansi cepat melampaui 50.000 BTC, sambil menekankan agunan Bitcoin murni yang sepenuhnya tidak dibebani, kustodi terregulasi, dan manajemen treasury konservatif yang selaras dengan prinsip moneter Bitcoin Standard jangka panjang.
6. Bullish (BLSH)
Bullish adalah bursa aset digital yang berfokus institusional yang beroperasi dengan treasury Bitcoin yang cukup besar sebesar 24.300 BTC, memposisikannya di antara pemegang korporat yang lebih besar secara global. Setelah listing NYSE pada 2025 dengan BLSH pada valuasi sekitar $13 miliar, Bullish menggunakan neracanya sebagai bagian dari model Treasury 2.0, secara aktif mengelola risiko sambil menerapkan BTC untuk mendukung likuiditas spot dan derivatif yang dalam, efisiensi margin, dan penemuan harga berkelanjutan untuk trader profesional. Sebagai venue teregulasi yang mengejar lisensi seperti BitLicense New York, Bullish memperlakukan Bitcoin bukan sebagai cadangan pasif tetapi sebagai infrastruktur pasar inti, terintegrasi erat ke dalam operasi trading, kliring, dan manajemen modalnya.
7. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms adalah salah satu penambang Bitcoin terdaftar publik terbesar di Amerika Utara, mengoperasikan fasilitas mega-scale di Texas dan memegang 18.005 BTC, senilai sekitar $1,2 miliar pada harga Februari 2026. Dengan hash rate yang diterapkan 38,5 EH/s dan akses ke kapasitas daya 1,4 GW, Riot menggabungkan penambangan skala besar dengan manajemen treasury yang disiplin, secara selektif menjual BTC selama periode kompresi hashprice sambil mempertahankan cadangan jangka panjang yang cukup besar. Selain penambangan, Riot semakin memposisikan infrastruktur Texas-nya untuk beban kerja AI dan komputasi kinerja tinggi (HPC), pivot yang diperkirakan investor aktivis dapat membuka nilai ekuitas tambahan $9–21 miliar, memperkuat peran Riot sebagai infrastruktur digital inti dan permainan berleverage Bitcoin untuk siklus 2026.
8. Coinbase Global (COIN)
Coinbase Global beroperasi di pusat infrastruktur institusional Bitcoin, melayani sebagai kustodian untuk lebih dari 80% aset ETF Bitcoin spot AS sambil secara terpisah memegang 14.548 BTC di neraca korporatnya sendiri, terpisah penuh dari dana klien. Treasury ini mencerminkan keyakinan neraca langsung, diperkuat oleh pembelian BTC strategis $39 juta di Q4 2025 selama fase konsolidasi, dan melengkapi peran Coinbase sebagai hub likuiditas dan penemuan harga utama industri di seluruh spot, derivatif, dan kustodi. Dengan infrastruktur penyimpanan dingin yang diaudit dan aliran institusional dominan yang berjalan melalui platformnya, bahkan tindakan treasury yang sederhana oleh Coinbase dapat membawa kekuatan signaling yang besar untuk sentimen pasar dan kondisi likuiditas.
9. Hut 8 Corp (HUT)
Hut 8 Corp. mengoperasikan platform infrastruktur digital terintegrasi vertikal yang memadukan penambangan Bitcoin dengan AI dan komputasi kinerja tinggi, sambil mempertahankan treasury 13.696 BTC yang substansial, bernilai sekitar $1,5 miliar. Perusahaan mengendalikan kapasitas teraliri 1.020 MW dengan pipeline pengembangan 8,65 GW, memungkinkan diversifikasi pendapatan melampaui penambangan ke beban kerja intensif komputasi seperti pusat data AI, termasuk proyek seperti River Bend (Louisiana). Secara finansial, Hut 8 menghasilkan pendapatan TTM $668 juta dengan laba bersih $206 juta, mencerminkan skalabilitas model berbasis energinya; dengan memonetisasi daya, pusat data, dan komputasi sambil mempertahankan cadangan BTC yang cukup besar, Hut 8 memposisikan dirinya sebagai permainan infrastruktur hibrid dan treasury Bitcoin untuk siklus 2026.
10. CleanSpark Inc. (CLSK)
CleanSpark Inc. adalah penambang Bitcoin berskala besar yang mengutamakan energi, memegang 13.513 BTC, bernilai sekitar $1,0 miliar pada harga awal 2026, sambil secara agresif memperluas jejak daya dan pusat data AS. Per Januari 2026, CleanSpark mengoperasikan hashrate puncak 50,0 EH/s dengan efisiensi armada mendekati 16,1 J/TH, memproduksi 573 BTC dalam bulan tersebut, dan mengendalikan 1,8 GW daya terkontrak dengan 808 MW yang dimanfaatkan. Perusahaan sedang berkembang ke Texas dengan kampus tingkat transmisi, hingga 600 MW di Brazoria County ditambah 285 MW di Austin County, didanai oleh neraca yang kuat dengan lebih dari $450 juta kas yang dilaporkan akhir 2025 dan penjualan BTC selektif, memposisikan CleanSpark sebagai penambang yang disiplin modal memanfaatkan energi berkelanjutan dan infrastruktur komputasi untuk siklus 2026.
Cara Trading Bitcoin Seperti Whale di BingX
Manfaatkan wawasan berbasis BingX AI dan alat tingkat profesional untuk meniru strategi akumulasi dan trading yang digunakan oleh treasury korporat terbesar dunia.
Opsi 1: Trading Spot untuk Kepemilikan Bitcoin Jangka Panjang
Pasangan trading BTC/USDT di pasar spot yang menampilkan wawasan BingX AI
Pasar spot BingX paling cocok untuk investor yang ingin memiliki aset dasar dan menyimpannya di dompet yang aman, mirip dengan strategi HODL MicroStrategy.
1. Log In: Akses akun BingX Anda dan navigasi ke antarmuka trading Spot.
2. Cari BTC: Ketik BTC/USDT di bilah pencarian aset untuk membuka pasangan trading.
3. Eksekusi Order: Pilih Market Order untuk pembelian instan atau Limit Order untuk menetapkan harga entry tertentu.
4. Amankan Holdings: Konfirmasi transaksi untuk melihat saldo BTC Anda diperbarui di Akun Dana BingX Anda.
Pelajari lebih lanjut tentang cara membeli Bitcoin (BTC) di BingX dalam panduan pemula kami.
Opsi 2: Recurring Buy untuk DCA Bitcoin Strategis
DCA Bitcoin di Recurring Buy
Ideal untuk meniru akumulasi institusional dengan membeli jumlah tetap pada interval reguler untuk menurunkan harga entry rata-rata Anda.
1. Buka Tool: Pilih Recurring Buy dari menu.
2. Atur Parameter: Pilih BTC sebagai target Anda dan pilih USDT sebagai mata uang pembayaran Anda.
3. Tentukan Frekuensi: Atur jumlah investasi Anda dan pilih jadwal, seperti Per Jam, Harian, Mingguan, atau Bulanan.
4. Aktifkan Rencana: Tinjau detail dan klik Konfirmasi untuk membiarkan BingX AI mengeksekusi pembelian Anda secara otomatis.
Baca selengkapnya: Cara Dollar-Cost Average (DCA) Bitcoin di 2026: Beli Bitcoin Secara Berulang
Opsi 3: Trading Bitcoin Futures untuk Manajemen Volatilitas
Perpetual BTC/USDT di pasar futures dengan wawasan BingX AI
Dirancang untuk trader canggih yang ingin memanfaatkan ayunan harga yang disebabkan whale menggunakan kontrak leverage tinggi.
1. Transfer Dana: Pindahkan USDT dari Akun Dana Anda ke Akun Futures Anda.
2. Pilih Kontrak: Navigasi ke Futures dan pilih kontrak Perpetual BTC/USDT.
3. Analisis Tren: Gunakan sinyal BingX AI untuk mengidentifikasi kluster likuiditas dan zona entry whale potensial.
4. Atur Leverage dan Risiko: Pilih leverage Anda hingga 150x dan atur secara ketat order Stop-Loss dan Take-Profit sebelum membuka posisi Anda.
Baca selengkapnya: Cara Teratas untuk Long Bitcoin (BTC) di 2026: Panduan Komprehensif
Apa 5 Risiko Teratas untuk Treasury Bitcoin Korporat di 2026?
Saat model Treasury Bitcoin matang, dewan dan investor harus menavigasi lingkungan berisiko tinggi di mana volatilitas neraca secara langsung memengaruhi valuasi ekuitas dan kelangsungan operasional.
1. Inversi mNAV dan Flywheel yang Rusak
Ketika harga saham perusahaan turun di bawah nilai kepemilikan Bitcoin-nya, yang dikenal sebagai trading dengan diskon terhadap Net Asset Value (mNAV), ini menandakan flywheel yang rusak. Untuk perusahaan seperti Strategy (MSTR), yang mencapai rekor 0,85x mNAV pada 6 Februari 2026, inversi ini mencegah perusahaan menerbitkan ekuitas baru untuk membeli lebih banyak BTC tanpa mendilusi pemegang saham yang ada, secara efektif menghentikan mesin pertumbuhannya.
2. Biaya Produksi Penambang di Bawah Air
Ambang batas profitabilitas untuk penambang Bitcoin telah berubah secara dramatis di 2026. Dengan biaya produksi rata-rata global kini diperkirakan $80.497 per BTC, menurut data Cambridge, banyak operator saat ini kurang dibayar dengan Bitcoin diperdagangkan mendekati $67.000 per Februari 2026. Ini menciptakan risiko kapitulasi penambang, di mana perusahaan terpaksa membuang cadangan treasury mereka untuk menutupi kewajiban listrik dan utang, menambahkan tekanan jual besar ke pasar.
3. Perangkap Double-Leverage Strategis
Banyak Digital Asset Treasuries (DATs) telah bergerak melampaui konversi cash-to-BTC sederhana untuk menggunakan utang konvertibel dan ekuitas preferen. Ini menciptakan risiko double-leverage: saham perusahaan lebih volatil daripada Bitcoin itu sendiri; misalnya, Bitcoin Beta MSTR mencapai 1,34 di awal 2026. Dalam penurunan, saham sering crash 1,6x lebih cepat daripada aset dasar, berpotensi memicu margin call pada pinjaman berbasis Bitcoin.
4. Whiplash P&L Akuntansi Nilai Wajar
Berdasarkan standar akuntansi 2026, perusahaan publik harus mengukur kepemilikan Bitcoin pada nilai wajar setiap kuartal. Persyaratan ini memperkenalkan whiplash pelaporan yang ekstrem. Bahkan jika perusahaan tidak pernah menjual, penurunan harga 20% menghasilkan kerugian kertas yang belum direalisasi yang besar, totalnya lebih dari $10 miliar untuk 10 treasury teratas pada Februari 2026 saja, yang dapat menakuti investor institusional tradisional yang berfokus pada pendapatan per saham yang stabil.
5. Konsentrasi Kustodial dan Tata Kelola
Risiko konsentrasi bukan hanya tentang aset; ini tentang di mana aset disimpan. Dengan lebih dari 1,1 juta BTC yang dipegang oleh perusahaan publik, dan sebagian besar dikelola oleh satu kustodian, Coinbase Prime, setiap kegagalan teknis, pembekuan regulasi, atau kesalahan key ceremony di penyedia utama dapat melumpuhkan likuiditas seluruh sektor korporat, menciptakan peristiwa black swan sistemik.
Kesimpulan: Apakah Treasury Bitcoin Era Baru Keuangan Korporat?
Data 2026 menunjukkan bahwa Bitcoin telah bertransisi dari eksperimen korporat spekulatif menjadi pilar strategis keuangan institusional global. Saat model Treasury 2.0 menjadi standar, perusahaan publik tidak lagi hanya memegang aset; mereka secara aktif mengintegrasikan Bitcoin ke dalam infrastruktur operasional mereka dan menggunakan instrumen keuangan khusus, seperti saham preferen STRC, untuk menskalakan neraca mereka.
Supply shock institusional yang dihasilkan, didorong oleh entitas berkeyakinan tinggi seperti Strategy dan Metaplanet, menunjukkan bahwa kompetisi untuk pasokan yang beredar yang tersisa kemungkinan akan menentukan fase berikutnya dari siklus pasar. Ke depan, keberhasilan Bitcoin Treasury Companies (DATCos) ini akan bergantung pada kemampuan mereka untuk mengelola risiko kompleks dan mempertahankan likuiditas melalui pergeseran makroekonomi yang berkembang.
Pengingat Risiko: Berinvestasi atau trading aset digital melibatkan risiko pasar yang signifikan. Strategi Bitcoin korporat sering melibatkan leverage tinggi dan dapat menyebabkan volatilitas harga saham yang ekstrem. Selalu lakukan riset sendiri (DYOR) dan pertimbangkan toleransi risiko Anda sebelum terlibat dalam aktivitas keuangan terkait kripto.