حذّرت IBM في 14 يوليو من أن الإيرادات الأولية للربع الثاني من 2024 ستبلغ 17.2 مليار دولار، وهو مستوى يقل بوضوح عن توقعات السوق البالغة نحو 17.9 مليار دولار، كما جاءت ربحية السهم المعدّلة عند 2.93 دولار دون التقديرات البالغة 3.01 دولار. وتركّزت الضغوط في أعمال البنية التحتية (بما في ذلك الحواسيب المركزية والعتاد)، حيث تراجعت الإيرادات 7%، فيما ارتفعت إيرادات البرمجيات 5% وبقيت الاستشارات مستقرة تقريباً. وعزت الشركة ذلك إلى تسريع العملاء مشتريات عتاد الذكاء الاصطناعي في أواخر يونيو للتحوّط من مخاطر رفع الأسعار، ما أدى إلى تأخير إتمام وتسليم بعض صفقات البرمجيات والاستشارات. وأدى ذلك إلى هبوط سهم IBM قبل الافتتاح بما يصل إلى 23%، في أسوأ تفاعل يومي له منذ سنوات.

يشير المقال إلى أن طاقة TSMC لتغليف CoWoS المتقدم محجوزة بالكامل حتى 2026، مع فترات تسليم تتراوح بين 52 و78 أسبوعاً، بينما يستغرق توسيع المعدات سنوات. وتستحوذ Nvidia على نحو 60% من هذه القدرة مقابل نحو 11% فقط لـ AMD. وفي ظل اضطرار AMD لتقسيم موارد CoWoS المحدودة بين معالج Venice EPYC ووحدة MI400، قد لا تتمكن من رفع الشحنات سريعاً مع تسارع طلب الذكاء الاصطناعي. وترى المقالة أن هذا القيد المادي قد يحد من تحويل الإيرادات المتوقعة، ما يجعل مضاعف الربحية الآجلة البالغ أكثر من 70 مرة محفوفاً بمخاطر تنفيذية ملموسة.

استفادت شركة Gunkul Engineering، وهي شركة هندسية في مجال الطاقة المتجددة في تايلاند، من استراتيجية البلاد لتحويلها إلى مركز لمراكز بيانات خضراء، إذ ارتفع صافي ربحها في الربع الأول من 2026 بنسبة 24% على أساس سنوي إلى 4.56亿泰铢، وصعدت الإيرادات بنسبة مماثلة إلى 26亿泰铢. وقالت الشركة إن لديها دفتر طلبات EPC يتجاوز 1000亿泰铢. وتتوقع أن تبلغ إيراداتها في 2026 مستوى 100亿泰铢. وتأسست الشركة عام 1982 وتحولت إلى الطاقة المتجددة في 2007، وتمارس أعمالها في تايلاند وماليزيا واليابان وفيتنام، وهي مدرجة في بورصة تايلاند (SET).

تشير المقالة إلى أن أسعار عقود القهوة الآجلة ارتفعت بقوة مع تهديد طقس «إل نينيو» لمحاصيل مناطق الإنتاج الرئيسية، وهو ما وصفته StoneX بأنه دخول إلى نطاق تداول «أسهم الميم». وتوضح أن ما يحدث صدمة مفاجئة في معروض سلعة زراعية، بخلاف الأسهم التقليدية. وتضيف أن القهوة، بوصفها ثاني أكبر سلعة متداولة عالميًا، شديدة الحساسية للاضطرابات المناخية في تسعير العقود الآجلة. كما يذكر النص أنه لم تُطرح روابط تسلسلية مع سلع أخرى أو مؤشرات، وأن تمويل بنية الذكاء الاصطناعي والجغرافيا السياسية لا يحملان علاقة سببية مباشرة بسعر القهوة.

خصصت وزارة الدفاع الأميركية في طلب ميزانية السنة المالية 2026 مبلغ 13.4 مليار دولار في بند مستقل للأنظمة الذاتية، يشمل الطائرات المسيّرة ومكافحة المسيّرات والسفن غير المأهولة والبرمجيات المساندة. وتستشهد المقالة بميركوري سيستمز بوصفها مثالاً على انتقال الطلب إلى مورّدي الإلكترونيات الدفاعية، بعد أن ارتفعت حجوزات الطلبات 74% في أحدث ربع سنة وبلغت نسبة الحجوزات إلى الفوترة 1.48 مع تراكم طلبيات قياسي عند 1.6 مليار دولار. ويعزو النص هذا الاتجاه إلى صعود الإنفاق العسكري عالمياً إلى 2,887 مليار دولار في 2025 وتحوّل أنماط القتال نحو منصات ذكية قابلة للاستهلاك، وفقاً لـBloomberg.

يحلّل المقال كيف تحاول شركات الذاكرة الصينية، وفي مقدمتها CXMT، استغلال نقص DRAM المدفوع بالذكاء الاصطناعي للدخول إلى سلاسل توريد شركات OEM العالمية. لكن القيود الأميركية التي تمنع وصول الشركات الصينية إلى معدات ASML EUV تجعل تكلفة DDR5 لدى CXMT أعلى، فيما يتأخر تقدمها في التصنيع واسع النطاق لـ HBM، ما يحدّ من قدرتها على منافسة Micron وسامسونغ وSK هاينكس في سوق ذاكرة الذكاء الاصطناعي الأعلى ربحية. ويرى التحليل أن هوامش Micron المرتفعة مدعومة بعوامل هيكلية حالياً، مع بروز ضغط محتمل على المدى المتوسط إلى الطويل مع توسع الطاقة الإنتاجية في الصين.

يحلّل المقال نتائج Micron الأخيرة للربع الثالث بوصفها قوية، مع ارتفاع الإيرادات 4 مرات وزيادة ربحية السهم 15 مرة وبلوغ هامش الربح الإجمالي 84.6%. لكنه يشير إلى أن أكبر ثلاثة مورّدي DRAM يوسّعون الطاقة الإنتاجية في الوقت نفسه عبر إنفاق رأسمالي ضخم، وهو ما يتجاوز قمم الدورات السابقة. ويحذّر الكاتب من أن موجة التوسّع قد تقلب ميزان العرض والطلب لاحقاً، ومع احتمال تباطؤ إنفاق بنية الذكاء الاصطناعي، قد تتراجع أسعار DRAM والأرباح بقوة. ويركّز الطرح على استدامة أساسيات Micron أكثر من كونه محفزاً فورياً للتداول.

تراجعت الأسهم الأميركية يوم الثلاثاء مع موجة هبوط واسعة في أسهم التكنولوجيا، وسط قلق في السوق قبيل إعلان شركة Micron لنتائجها. وزادت الضغوط بعد تحذير هيئة الرقابة المالية في كوريا الجنوبية من مخاطر صناديق ETF الرافعة المرتبطة بشركات شرائح الذاكرة، ما غذّى موجة بيع عالمية في أسهم الرقائق. وهبط سهم Micron بأكثر من 13% خلال الجلسة، فيما اعتُبرت تقلبات سلسلة أشباه الموصلات عامل ضغط على معنويات أسهم مثل Meta وMicrosoft المرتبطة تقييماتها بإنفاق قدرات الذكاء الاصطناعي.

أصدر أربعة اقتصاديين في الاحتياطي الفيدرالي في 4 يونيو مذكرة فنية تفيد بأن قيمة «حقوق خدمة الرهن العقاري» (MSR) شديدة الحساسية لأي تغيير في توقعات سرعة إعادة تمويل المقترضين. ووفقاً للمذكرة، فإن ارتفاع معدل إعادة التمويل المتوقع بمقدار 1 نقطة مئوية قد يخفض تقييم MSR بنحو 4%، وقد يصل الانخفاض إلى 13% في سيناريو ركود حاد. ولا توجد لهذه الأصول أسعار تداول فورية، إذ يعتمد تقييمها الدفتري بالكامل على نماذج تتنبأ بسلوك المقترضين، ما ينعكس مباشرة على أرباح شركات الاستثمار العقاري المرتبطة بالرهن العقاري التي تمتلك كميات كبيرة من MSR، مثل Rithm Capital، وعلى استدامة توزيعاتها.